京津冀一體化持續(xù)升溫，多領(lǐng)域投資機會凸顯

　　日前，國家發(fā)改委副秘書長范恒山在國新辦區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展吹風(fēng)會上表示，正按照中央要求推進京津冀區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展工作。具體而言，要促進京津冀交通互聯(lián)互通，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)型升級，還要控制土地資源使用等。目前前期調(diào)研報告已經(jīng)成形。

　　京津冀一體化協(xié)調(diào)發(fā)展引發(fā)了各機構(gòu)的密切關(guān)注，最近國內(nèi)多家證券公司研究所發(fā)表研究報告稱，京津冀一體化的加速進行，將為證券市場帶來難得的投資主題，房地產(chǎn)、城建、交通和環(huán)保多個領(lǐng)域領(lǐng)域的投資機會凸顯。

　　需明確定位和產(chǎn)業(yè)重點

　　京津冀協(xié)同發(fā)展上升為國家戰(zhàn)略剛出不久，國信證券經(jīng)濟研究所就邀請了國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟研究院國土與地區(qū)經(jīng)濟研究所所長肖金成為投資者介紹了京津冀協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略布局，以及非首都核心功能疏解規(guī)劃的相關(guān)情況。

　　肖金成表示，京津冀協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略是首次作為一項國家戰(zhàn)略提出。雖然京津冀合作已經(jīng)提出多年，但合作之路并不順暢。主要原因一是規(guī)劃確實比較復(fù)雜，二是各省市之間難以有效協(xié)調(diào)。因此，未來京津冀協(xié)同發(fā)展需要有一個頂層設(shè)計來明確城市定位和產(chǎn)業(yè)重點，這需要建立一個協(xié)調(diào)機制。

　　肖金成認為，未來京津冀協(xié)同發(fā)展的重點為四方面：一是實現(xiàn)基礎(chǔ)設(shè)施交通體系的互聯(lián)互通；二是城市定位明確，功能互補產(chǎn)業(yè)互通；三是生態(tài)環(huán)境共?？沙掷m(xù)發(fā)展；四是公共服務(wù)實現(xiàn)均等化。從區(qū)域上來說，“一軸兩帶”的模式更為合理。除京津唐發(fā)展軸以外，南邊應(yīng)重點圍繞石家莊，北邊應(yīng)重點圍繞秦皇島。保定和唐山由于距離北京和天津太近，未來隨著城市攤“大餅式”的發(fā)展，北京會逐漸擴展到保定。

　　肖金成分析稱，從發(fā)展的順序上來說，京津冀協(xié)同發(fā)展首先是解決河北的發(fā)展問題。目前河北的發(fā)展比較滯后，主要依賴鋼鐵、能源等低端產(chǎn)業(yè)，未來重點是如何在河北各個城市發(fā)展制造業(yè)，來替代鋼鐵和能源產(chǎn)業(yè)以及其他低端產(chǎn)業(yè)。第二步是北京和天津的制造產(chǎn)業(yè)向外轉(zhuǎn)移，主要是北京和天津的制造業(yè)向河北轉(zhuǎn)移。第三步才是功能疏解，非首都核心功能的轉(zhuǎn)移更多需要市場主導(dǎo)。

　　在產(chǎn)業(yè)重點布局方面，肖金成表示，在京津冀協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略下，北京的受益產(chǎn)業(yè)主要是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，如金融服務(wù)業(yè)和一些研發(fā)產(chǎn)業(yè)，制造業(yè)向外轉(zhuǎn)移會給這些產(chǎn)業(yè)騰出更大空間；天津的增長點主要是國際航運和國際物流，未來主要的發(fā)展方向是航運業(yè)、物流業(yè)以及一些生產(chǎn)型服務(wù)業(yè)；河北則主要是通過接收北京和天津的制造業(yè)實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級。

　　新型城鎮(zhèn)化打響第一槍

　　多家證券公司研究所都認為，中國經(jīng)濟不管是長期還是短期都處于一個下行的階段，特別當(dāng)下經(jīng)濟增長和就業(yè)形勢嚴(yán)峻，穩(wěn)增長又占上風(fēng)。受制于高債務(wù)、高杠桿的制約，大規(guī)模的投資刺激政策已無可能，外需波動也較大，使得內(nèi)需成為穩(wěn)增長的希望。

　　而新型城鎮(zhèn)化強調(diào)“新型”，強調(diào)以人為核心，將有別于以前的城鎮(zhèn)化，將會配合經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，保證經(jīng)濟未來增長的質(zhì)量。華泰證券稱，新型城鎮(zhèn)化推出正逢其時，將保障未來經(jīng)濟的適速增長。

　　“從全局看，京津冀作為新型城鎮(zhèn)化之中東部重要的城市載體，一體化進程將作為區(qū)域發(fā)展的示范，是新型城鎮(zhèn)化的重要開局，只許成功不許失敗?！比A泰證券研究報告稱，京津冀一體化發(fā)展打響了新型城鎮(zhèn)化第一槍。

　　新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃強調(diào)優(yōu)化提升東部地區(qū)城市群，而京津冀、長江三角洲和珠江三角洲城市群作為我國經(jīng)濟最具活力、開放程度最高、創(chuàng)新能力最強、吸納外來人口最多的地區(qū)，未來需要在更高層次參與國際合作和競爭。將發(fā)揮對全國經(jīng)濟社會發(fā)展的重要支撐和引領(lǐng)作用，并科學(xué)定位各城市功能，增強城市群內(nèi)中小城市和小城鎮(zhèn)的人口經(jīng)濟集聚能力，引導(dǎo)人口和產(chǎn)業(yè)由特大城市主城區(qū)向周邊和其他城鎮(zhèn)疏散轉(zhuǎn)移。

　　據(jù)了解，在三大城市群中，京津冀三地融合度低，河北與京津發(fā)展差異大導(dǎo)致區(qū)域經(jīng)濟增長潛力未得到充分釋放。從2012年底城鎮(zhèn)化率看，河北46.8%遠低于北京86.2%、天津81.55%，對應(yīng)到資源上以土地為例，北京和天津人均土地面積在8平方米附近，而河北為25.76平方米。三地之間發(fā)展嚴(yán)重失衡，兩大直轄市人口膨脹、交通擁堵、環(huán)境超載鉗制自身長期發(fā)展。

　　華泰證券表示，首都經(jīng)濟圈未來發(fā)展出路在于區(qū)域融合，特別是河北的資源利用，以提高總體的資源配置效率，從而釋放該區(qū)域的經(jīng)濟活力。因此，京津冀在三大東部城市群中最需提升優(yōu)化，三地的一體化協(xié)同發(fā)展將是該區(qū)域經(jīng)濟優(yōu)化發(fā)展的新引擎。

　　機構(gòu)掘金首選房地產(chǎn)

　　對于京津冀一體化協(xié)調(diào)發(fā)展，國內(nèi)各證券公司研究機構(gòu)幾乎一致看好，認為將給證券市場帶來多個行業(yè)的投資機會。其中，房地產(chǎn)行業(yè)較受關(guān)注，安信證券、申銀萬國 、華泰證券等在報告中特別建議關(guān)注相關(guān)地產(chǎn)板塊股票。

　　東方證券一位研究員實地考察京津冀時親歷了這樣一件事。該研究員剛到保定，就聽出租車司機說前兩周保定房價從6000元漲到8000元，兩小時一漲，部分樓盤價格接近萬元。

　　房地產(chǎn)業(yè)是京津冀一體化影響最直接的一個產(chǎn)業(yè)，也是機構(gòu)最為看好的行業(yè)。申銀萬國證券分析稱，京津冀一體化將帶來年均約5000萬平方米的新增住房需求。申銀萬國證券分析稱，目前京津冀都市圈的城鎮(zhèn)化率僅58.9%，遠低于長三角都市圈和珠三角都市圈的67%和67.4%。

　　對比長三角和珠三角的發(fā)展經(jīng)驗來看，在都市圈快速形成階段，城鎮(zhèn)化率年均增長約1.1%。假定區(qū)域人口增速維持穩(wěn)定1.5%，按人均33平方米住房面積計算，預(yù)計到2025年，10年間大約可以創(chuàng)造約4.91億平方米的新增住房需求，平均每年0.49億平方米，占目前京津冀住宅銷量的53%。

　　東興證券研究報告表示，房地產(chǎn)行業(yè)在今后的經(jīng)濟發(fā)展中仍將起到重要作用，新城鎮(zhèn)化仍將成為房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的強勁動力，京津冀經(jīng)濟圈將成為新城鎮(zhèn)化建設(shè)的一個起點。投資者可關(guān)注在京津冀經(jīng)濟圈內(nèi)的開發(fā)項目公司，如華夏幸福 、廊坊發(fā)展 、榮盛發(fā)展 、華遠地產(chǎn) 、信達地產(chǎn) 、中國武夷和泰禾集團等。

　　信達證券也表示，房地產(chǎn)行業(yè)將直接受益于人口和產(chǎn)業(yè)遷移。具體而言，房地產(chǎn)行業(yè)受益于京津冀一體化的驅(qū)動因素主要包括兩個方面：一是河北房地產(chǎn)市場整體發(fā)展相對落后，北京轉(zhuǎn)移人口的購房需求對河北相關(guān)城市的房地產(chǎn)市場敏感度較高；二是通過產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，帶動當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟增長，加速城鎮(zhèn)化進程，促進房地產(chǎn)的需求釋放。

　　渤海證券稱，城市圈的發(fā)展對于一體化建設(shè)具有極其重要的意義，房地產(chǎn)企業(yè)的研究邏輯是在產(chǎn)業(yè)遷移的基礎(chǔ)之上，人口的增加和城鎮(zhèn)化率的不斷提高，為行業(yè)帶來新的需求，帶動地區(qū)的房價和地價的上漲，為提前布局該區(qū)域、擁有資源的公司帶來更加豐厚利潤空間。所以，在政策的引導(dǎo)下，部分房地產(chǎn)公司有望受益于京津冀一體化。

　　催生生態(tài)環(huán)保投資機會

　　除了普遍看好房地產(chǎn)行業(yè)外，建材建筑行業(yè)、交通運輸行業(yè)、商貿(mào)零售、鋼鐵及機械制造業(yè)等也紛紛被各機構(gòu)看好，并認為京津冀一體化協(xié)調(diào)發(fā)展將給這些領(lǐng)域帶來可以預(yù)期的投資機會。

　　近年來，生態(tài)文明建設(shè)被政策提到突出位置，緊緊圍繞建設(shè)美麗中國，加快推進生態(tài)文明建設(shè)，推動粗放型發(fā)展方式向綠色循環(huán)低碳發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，這在京津冀一體化建設(shè)過程中顯得尤為重要和迫切。據(jù)全國第六次人口普查數(shù)據(jù)顯示，京津冀地區(qū)人口密度高達484人/平方公里，近4倍于全國平均人口密度，是全國人口密度最高的地區(qū)之一。

　　平安證券研究所就表示，京津冀一體化，先看環(huán)保一體化。從2013年初開始，霧霾天氣時常肆虐北京，根據(jù)中科院和環(huán)保部的研究結(jié)果，燃煤電廠、機動車尾氣、建筑揚塵等是造成霧霾污染的主要原因。2013年，全國空氣質(zhì)量最差的前10名城市中，河北省占據(jù)七席。

　　霧霾污染有較強的移動性，要取得治理效果，必須進行區(qū)域聯(lián)防聯(lián)控。京津冀一體化過程中尚有諸多問題需要理順，但環(huán)保一體化已經(jīng)率先邁出腳步。2013年9月，環(huán)保部聯(lián)合工信部 、住建部聯(lián)合印發(fā)《京津冀及周邊地區(qū)落實大氣污染防治行動計劃實施細則》，作為貫徹落實《大氣污染防治行動計劃》的指導(dǎo)方案。

　　平安證券稱，環(huán)保一體化是京津冀一體化的初衷，區(qū)域性的污染治理工作對相關(guān)部門提出了更高要求，同時也為相關(guān)產(chǎn)業(yè)帶來了機遇。目前，不少公司已經(jīng)在京津冀地區(qū)實現(xiàn)業(yè)務(wù)布局，污染一體化治理將對具有項目基礎(chǔ)的公司形成利好。

　　信達證券表示，京津冀三地除了已出臺的霧霾治理政策外，京津冀地區(qū)將完善防護林建設(shè)、水資源保護、水環(huán)境治理、清潔能源使用等領(lǐng)域合作機制，由此帶動起當(dāng)?shù)卮髿?、水和土壤等污染治理項目快進步伐，以及防風(fēng)固沙、農(nóng)田及城市園林等生態(tài)修復(fù)工程的大力發(fā)展。這與國家此前大力提倡建設(shè)生態(tài)文明示范區(qū)是內(nèi)在統(tǒng)一的，將給該區(qū)域生態(tài)建設(shè)注入新的動力。特別是在圍繞一系列跨區(qū)域生態(tài)建設(shè)所涉及的資金統(tǒng)籌安排方面將獲得國家政策的大力傾斜。

來源：證券時報網(wǎng)

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