日前，中國銀行國際金融研究所在北京發(fā)布的《2019年二季度經(jīng)濟金融展望報告》認為，2019年來全球經(jīng)濟復(fù)蘇動力弱化，全球貿(mào)易和投資表現(xiàn)疲軟，制造業(yè)增長乏力，主要經(jīng)濟體增速下降。美國經(jīng)濟下行、保護主義、資產(chǎn)泡沫、地緣沖突是全球經(jīng)濟面臨的主要風(fēng)險。國際金融市場整體穩(wěn)定，預(yù)計二季度美國金融風(fēng)險將小幅上升，新興經(jīng)濟體金融壓力略有緩解。
世界貿(mào)易組織(WTO)和聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議(UNCTAD)數(shù)據(jù)顯示，2018年全球商品貿(mào)易預(yù)計增長3.9%，較上年回落0.8個百分點；全球直接投資減少19%，連續(xù)三年出現(xiàn)下滑。從先行指標來看，2019年一季度全球貿(mào)易景氣指數(shù)降至96.3，較上一季度回落2.3個百分點，為2010年3月以來最低值，其中出口訂單指數(shù)、汽車生產(chǎn)和銷售指數(shù)、航空貨物運輸指數(shù)以及電子元器件指數(shù)等均出現(xiàn)大幅下滑。作為全球貿(mào)易風(fēng)向標的波羅的海干散貨指數(shù)(BDI)自2019年以來跌跌不休，截至3月中旬已下跌50%左右。與此同時，摩根大通公布的2月全球制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)僅為50.6，較1月回落0.2個百分點，較去年同期下降3.5個百分點，創(chuàng)兩年半來新低。該指數(shù)自2018年以來持續(xù)下跌，意味著全球經(jīng)濟復(fù)蘇的下行壓力不斷顯現(xiàn)。今年以來，國際組織已紛紛下調(diào)全年經(jīng)濟增長預(yù)期。初步估計，2019年一季度全球經(jīng)濟增長環(huán)比折年率為2.3%，較上季度下降0.4個百分點。
美國經(jīng)濟開始降溫。2019年以來，美國經(jīng)濟未能延續(xù)去年的良好表現(xiàn)，經(jīng)濟增速有所回落。受庫存下降、消費增速放緩、住宅投資下滑以及政府關(guān)門等因素影響，預(yù)計一季度美國經(jīng)濟增速將大幅放緩至1.5%左右，比上季度下降1.1個百分點。美聯(lián)儲貨幣政策取向?qū)⒂?ldquo;鷹”轉(zhuǎn)“鴿”，加息節(jié)奏將放緩，縮表政策預(yù)計將于今年9月底結(jié)束。
歐洲經(jīng)濟持續(xù)疲軟。2019年，歐洲經(jīng)濟下行壓力加大。受內(nèi)部政治風(fēng)險上升、私人消費不振、外部貿(mào)易摩擦等多重因素影響，歐元區(qū)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)均處于歷史較低水平。預(yù)計一季度歐元區(qū)經(jīng)濟增速將為0.7%，今年歐元區(qū)貨幣政策將保持寬松態(tài)勢。受脫歐不確定性的困擾，英國消費和投資低迷，英鎊大幅波動，對經(jīng)濟造成較大沖擊，預(yù)計一季度經(jīng)濟增速為1.2%。
日本經(jīng)濟表現(xiàn)溫和。目前日本經(jīng)濟表現(xiàn)尚可，但通脹仍然低迷，核心CPI維持在1%左右，持續(xù)低于央行目標。由于今年10月日本計劃將消費稅從8%提高至10%，短期內(nèi)可能會提前釋放部分消費需求，推動上半年經(jīng)濟增長。若政府后續(xù)出臺相應(yīng)的財政支持政策，可部分抵消消費稅提高對經(jīng)濟的沖擊。預(yù)計2019年一季度日本經(jīng)濟增速為0.3%，日本央行在較長一段時間內(nèi)依然會維持寬松的貨幣政策。
中國經(jīng)濟穩(wěn)定因素增多。今年一季度，中國經(jīng)濟呈現(xiàn)上行力量和下行力量此消彼長的對決態(tài)勢，總體來看下行壓力還是較大。一方面，全球經(jīng)濟復(fù)蘇放緩、中美貿(mào)易摩擦負面影響顯現(xiàn)，對外出口增長由正轉(zhuǎn)負。另一方面，隨著以“六穩(wěn)”為代表的一系列政策的實施和落地，經(jīng)濟運行中的穩(wěn)定因素也在不斷增多，基建投資增長開始企穩(wěn)回升，挖掘機、汽車起重器等工程機械巨幅增長，消費者信心指數(shù)持續(xù)回升，市場融資環(huán)境改善、可得性提高，資本市場回暖，A股迎來逆襲漲勢。預(yù)計一季度GDP增長6.2%左右，比去年同期回落0.6個百分點，比上季度回落0.2個百分點；CPI上漲1.6%左右，漲幅比上季度回落0.6個百分點。
展望二季度，盡管外部環(huán)境依舊復(fù)雜多變，但中國國內(nèi)的政策和市場環(huán)境均趨于好轉(zhuǎn)，2019年中國的政府工作報告對大規(guī)模減稅降費、加大基建投資補短板、緩解融資難融資貴等工作作了部署，新訂單指數(shù)、生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)等先行指標已在回升。預(yù)計二季度中國GDP增長6.3%左右，比一季度小幅回升；CPI上漲2%左右。宏觀經(jīng)濟政策方面：一是加快推進政府工作報告各項政策的落地，力爭政策效果在二季度集中顯現(xiàn)，以繼續(xù)對沖中美貿(mào)易摩擦中互加關(guān)稅帶來的沖擊；二是密切關(guān)注由“豬周期”引起的物價變化，結(jié)合經(jīng)濟運行狀況，把握好貨幣信貸政策的節(jié)奏和力度；三是中美貿(mào)易摩擦和全球經(jīng)濟減速等外部環(huán)境變化仍存在很大不確定性，建議密切跟蹤并做好政策儲備和應(yīng)對預(yù)案。
新興經(jīng)濟體金融壓力略有緩解。在美聯(lián)儲加息放緩、歐日央行貨幣政策保持寬松的大背景下，2019年一季度新興經(jīng)濟體所面臨的金融壓力有所緩解，資金重新回流有助于本國貨幣穩(wěn)定和資本市場回暖。但全球經(jīng)濟放緩、外需惡化、大宗商品價格低迷將對新興經(jīng)濟體構(gòu)成下行壓力。2019年，中東歐地區(qū)經(jīng)濟增速受歐元區(qū)經(jīng)濟疲弱的影響將明顯下滑，亞太地區(qū)小幅回落，中東非洲保持低迷水平，而拉美地區(qū)有望從過去兩年的衰退中緩慢復(fù)蘇，預(yù)計一季度新興經(jīng)濟體整體經(jīng)濟增速為2.8%左右，較上季度下滑1.1個百分點。貨幣政策方面看，2月印度央行意外降息25個基點，并把貨幣政策立場從“有校準的收緊”調(diào)整為“中性”，預(yù)示著未來可能有更多新興經(jīng)濟體央行采取貨幣刺激措施。（記者 路虹）
轉(zhuǎn)自：國際商報
中國發(fā)展高層論壇·中國人民銀行：擴大金融業(yè)對外開放勢在必行
