1月份制造業(yè)與非制造業(yè)PMI均回落

　　1月份制造業(yè)非制造業(yè)PMI均回落　小型企業(yè)PMI回升1.2個(gè)百分點(diǎn)成亮點(diǎn)

　　2月1日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)PMI為49.4%，低于上月0.3個(gè)百分點(diǎn)；非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)PMI為53.5%，比上月回落0.9個(gè)百分點(diǎn)，非制造業(yè)繼續(xù)保持?jǐn)U張態(tài)勢，但增速有所放緩。

　　民生證券研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究主管朱振鑫在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，從1月份數(shù)據(jù)來看，持續(xù)的寬松貨幣政策和穩(wěn)增長政策并沒有改變經(jīng)濟(jì)下行趨勢。一方面，財(cái)政收支壓力束縛財(cái)政擴(kuò)張空間，僅靠貨幣寬松無法解決周期性問題；另一方面，結(jié)構(gòu)性問題已經(jīng)超越周期性問題成為主要矛盾，供給側(cè)改革取得效果之前，經(jīng)濟(jì)仍有下行壓力。

　　分企業(yè)規(guī)?？矗笮推髽I(yè)PMI為50.3%，比上月回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，高于臨界點(diǎn)，中型企業(yè)PMI為49.0%，比上月下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)處于臨界點(diǎn)下方。小型企業(yè)PMI為46.1%，雖高于上月1.2個(gè)百分點(diǎn)，但持續(xù)位于收縮區(qū)間。

　　國家統(tǒng)計(jì)局相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，從分類指數(shù)看，在構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個(gè)分類指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)和供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)高于臨界點(diǎn)，新訂單指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)和原材料庫存指數(shù)低于臨界點(diǎn)。

　　“新訂單指數(shù)為49.6%，比上月下降2.1個(gè)百分點(diǎn)，表明非制造業(yè)市場需求有所減少。分行業(yè)看，服務(wù)業(yè)新訂單指數(shù)為49.0%，比上月下降2.2個(gè)百分點(diǎn)。建筑業(yè)新訂單指數(shù)為53.1%，比上月回落1.9個(gè)百分點(diǎn)?！痹撠?fù)責(zé)人表示。

　　朱振鑫表示，經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行，但宏觀風(fēng)險(xiǎn)短期內(nèi)緩解。一是進(jìn)入數(shù)據(jù)真空期，二是進(jìn)入全國“兩會(huì)”憧憬期；三是美聯(lián)儲(chǔ)3月份加息概率降低，最早加息日期推遲到12月份；四是央行加強(qiáng)資本管制，匯率企穩(wěn)。

　　“中期風(fēng)險(xiǎn)不減，體現(xiàn)在以下幾點(diǎn)，一是經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行，二是匯率再度被動(dòng)升值之后必將再度貶值；三是央行陷入?yún)R率和利率、外部與內(nèi)部目標(biāo)的兩難，不像去年那么自如，近期放棄降準(zhǔn)就是例證；四是供給側(cè)改革意味著釋放風(fēng)險(xiǎn)。”朱振鑫告訴記者。

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