央企混改進行時 招商資本引入戰(zhàn)投正穩(wěn)步推進

　　作為央企“老大”招商局集團旗下的私募股權(quán)投資機構(gòu)，招商局資本投資有限責(zé)任公司(以下簡稱“招商資本”)的混改進程備受市場關(guān)注。

　　近日，招商局集團總會計師、招商資本董事長周松在招商資本2019年私募股權(quán)投資行業(yè)研討會上透露，目前招商資本正在進行國有企業(yè)混合所有制改革，引入戰(zhàn)略投資者工作正有條不紊地推進。未來，招商資本將進一步按照市場化原則運作，實現(xiàn)機制的創(chuàng)新、理念的融合、優(yōu)勢的協(xié)同，真正成為服務(wù)實體經(jīng)濟和科技創(chuàng)新的行業(yè)排頭兵。

　　普洛斯戰(zhàn)略投資

　　公開資料顯示，招商資本為國家發(fā)展和改革委員會第四批混合所有制改革試點企業(yè)。

　　據(jù)招商資本首席執(zhí)行官張日忠介紹，招商資本作為中國最早的直投行業(yè)踐行者，過去7年，設(shè)立了多只百億級基金、投資了多個行業(yè)標(biāo)桿項目，實現(xiàn)了跨越式發(fā)展。

　　今年7月31日，上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所公開掛出的增值項目顯示，招商資本擬引入一家戰(zhàn)略投資人，新增注冊資本10億元人民幣。這一增資動作即為招商局推動混合所有制改革而做出的重要戰(zhàn)略布局。彼時，招商局方面并未透露具體的增資方。

　　直至今年10月中旬，招商資本的戰(zhàn)略投資者才正式露面。招商資本官網(wǎng)發(fā)布的信息顯示，10月11日，招商局集團與普洛斯舉行了招商資本引入戰(zhàn)略投資人簽約儀式。據(jù)悉，待普洛斯完成對招商資本的增資后，招商局、普洛斯將分別持有招商資本50%的股份。

　　彼時，招商局集團董事長李建紅表示：“招商局集團近年來一直積極探索推動下屬子公司的混合所有制改革，著眼于長遠的戰(zhàn)略目標(biāo)，優(yōu)化公司治理和經(jīng)營機制。過去一年多的時間，先后接觸30余家意向投資企業(yè)，最終確定與全球最大的物流基礎(chǔ)設(shè)施、不動產(chǎn)和科技私募基金管理者之一的普洛斯進行合作。普洛斯的市場化機制優(yōu)勢、豐富的基金管理經(jīng)驗優(yōu)勢，加上招商局集團的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢和資源優(yōu)勢，我們對招商資本成為全球一流、中國領(lǐng)先的資產(chǎn)管理機構(gòu)充滿信心。”

　　截至目前，該筆交易的最終完成仍有待相關(guān)部門審批。

　　12月6日，在招商資本舉辦的研討會上，周松談到，招商資本引入戰(zhàn)略投資者工作正有條不紊地推進。
　　同時，普洛斯全球聯(lián)合創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官梅志明表示，在過去8年時間里，普洛斯管理規(guī)模達到860億美元，而招商資本具有招商局龐大的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，普洛斯有機會參與招商資本混改工作，是希望以此為契機走向市場化，用市場化的機制吸引更多的人才。

　　守住硬核資產(chǎn)

　　近年來，國內(nèi)私募股權(quán)投資市場發(fā)生了一系列變化，行業(yè)頭部效應(yīng)越發(fā)凸顯。其中，國資背景的私募股權(quán)基金日漸發(fā)展壯大。不過，在服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展的同時，國內(nèi)私募股權(quán)基金也面臨著一些挑戰(zhàn)。

　　青海省國有資產(chǎn)投資管理有限公司總經(jīng)理溫浩表示，私募股權(quán)投資是助推經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)鍵力量之一，為實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新發(fā)展發(fā)揮了重要作用。

　　在溫浩看來，私募股權(quán)投資行業(yè)在快速發(fā)展過程中，呈現(xiàn)出新特征：“一是整體規(guī)模持續(xù)增加；二是行業(yè)集中度提高；三是行業(yè)募資投資能力加速分化；四是行業(yè)資源加速向更大規(guī)模、更專業(yè)的資金管理人聚集，強者恒強。”

　　“同時行業(yè)也面臨著新問題：首先，資管新規(guī)出臺和信貸收縮政策對私募股權(quán)投資市場影響顯著，資金面普遍緊張，投資規(guī)模下降，中小型私募股權(quán)管理人面臨著嚴(yán)峻考驗；其次，考核機制、市場化、治理機制與基金運作規(guī)劃不匹配；另外，頭部管理專業(yè)化還存在諸多短板，人才隊伍建設(shè)成為行業(yè)發(fā)展的重要課題。”他進一步指出。

　　投中信息創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官陳頡則談到，中美仍然是全球最重要的消費及資本市場，國內(nèi)VC/PE行業(yè)應(yīng)牢牢把握住“外商投資環(huán)境改善”“行業(yè)集中度低，全球化競爭催生巨大行業(yè)整合機會”“新技術(shù)和新模式雙向驅(qū)動新經(jīng)濟生態(tài)格局”三大機遇。

　　張日忠談到，中國正經(jīng)歷著一場金融大出清，中國PE行業(yè)向頭部集中，呈現(xiàn)出強者恒強的局面，行業(yè)競爭進一步加劇，“募資難”“投資難”“退出難”的“三難”現(xiàn)象將進一步持續(xù)；同時，投資逐步趨向理性，不斷回歸價值投資、合理估值，行業(yè)資金來源更加長期、規(guī)范。

　　他強調(diào)，股權(quán)投資機構(gòu)不要做“追風(fēng)少年”，要守住硬核資產(chǎn)。(易妍君)

　　轉(zhuǎn)自：中國經(jīng)營網(wǎng)

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