30家上市房企三季報(bào)業(yè)績預(yù)警 五成房企虧損

　　截至10月12日，《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，滬深兩市共計(jì)30家上市房企公布了2015年三季報(bào)業(yè)績預(yù)告，其中，15家房企預(yù)告凈利潤虧損。剔除數(shù)據(jù)公布不全的房企后，按照預(yù)告凈利潤同比變動(dòng)幅度來看，凈利潤下滑企業(yè)達(dá)14家，占比近五成。

　　雖然上述30家房企尚不能代表A股140多家房企的整體表現(xiàn)。但截至目前，在30家公布2015年三季報(bào)業(yè)績預(yù)告的企業(yè)中，五成企業(yè)預(yù)虧，近五成房企凈利潤下滑，房地產(chǎn)行業(yè)凈利潤下滑現(xiàn)象進(jìn)一步惡化。

　　易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，從三季度房企的經(jīng)營業(yè)績看，經(jīng)營業(yè)績下滑已經(jīng)是一個(gè)既定事實(shí)。

　　值得注意的是，在15家業(yè)績虧損的房企中，10家上市房企首虧。對(duì)此，嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，多家上市房企經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)首虧的背后，是過去憑借地方優(yōu)勢(shì)靠土地溢價(jià)謀求高利潤的發(fā)展模式已經(jīng)乏力。

　　五成房企虧損

　　《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)獲悉，在這30家已經(jīng)公布2015年三季報(bào)業(yè)績預(yù)警的企業(yè)中，15家房企預(yù)虧。而預(yù)計(jì)虧損額度最高的是嘉凱城，預(yù)計(jì)虧損6億元，該企業(yè)2009年凈利高達(dá)11.97億元；其次是鐵嶺新城，預(yù)計(jì)虧損額為7000萬元-8200萬元，下降4668%。

　　對(duì)此，嘉凱城表示，公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)前三季度項(xiàng)目結(jié)算少，產(chǎn)生的營業(yè)收入及凈利潤較少。此外，公司城鎮(zhèn)生活平臺(tái)戰(zhàn)略處于投入階段，尚未產(chǎn)生收益。而截至2015年6月30日，嘉凱城在建項(xiàng)目8個(gè)，在建面積152.3萬平方米，新開工項(xiàng)目2個(gè)。

　　事實(shí)上，在上述15家凈利潤虧損企業(yè)中，首虧企業(yè)多達(dá)10家，其中包括鐵嶺新城、津?yàn)I發(fā)展、廣宇集團(tuán)等。

　　對(duì)此，鐵嶺新城在公告中解釋稱，截至目前，三、四線城市房地產(chǎn)市場(chǎng)景氣度仍然很弱，作為其上游行業(yè)的土地一級(jí)開發(fā)市場(chǎng)也受到了很大影響，公司土地出讓情況不佳，導(dǎo)致業(yè)績虧損。

　　值得注意的是，《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，多家虧損企業(yè)都發(fā)布了重組計(jì)劃，但進(jìn)展程度不盡相同，目前來看，重組成功者甚少。

　　蘭德咨詢總裁宋延慶向記者表示，多數(shù)房企缺乏對(duì)成本、利潤、現(xiàn)金流和稅務(wù)等方面的籌劃，一個(gè)項(xiàng)目到了中后期還不清楚這些指數(shù)的變動(dòng)情況。若在市場(chǎng)不好的環(huán)境中，這類房企比較危險(xiǎn)。

　　中小房企轉(zhuǎn)向非地產(chǎn)業(yè)務(wù)

　　值得注意的是，從目前公布2015年三季報(bào)業(yè)績預(yù)告的上市房企來看，中小房企占比較大，萬科、保利等千億元級(jí)房企尚未公布年報(bào)業(yè)績預(yù)告，因此，從目前數(shù)據(jù)來看，多數(shù)反應(yīng)了中小房企今年業(yè)績變動(dòng)的水平。

　　而這些房企此前多在一線城市范圍外的城市布局，這些城市市場(chǎng)的主旋律依然是高庫存，甚至出現(xiàn)“量價(jià)齊跌”的趨勢(shì)。尤其出現(xiàn)“首虧”的房企總體上是區(qū)域型的龍頭房企。

　　嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，目前，房企在擴(kuò)大銷售規(guī)模的過程中，經(jīng)營成本相對(duì)比較大，使得盈利水平受影響。另外，項(xiàng)目背后的土地、投資、運(yùn)營等成本偏高，盈利水平因此不可能大幅提升。

　　此外，資金成本也侵蝕了房企的利潤空間，尤其長短期債務(wù)搭配不合理的房企，短期債務(wù)資金成本動(dòng)輒超過10%。此外，雖然近兩年上市房企再融資渠道被打開，可以通過定增拿到便宜的融資，但對(duì)于多數(shù)走高周轉(zhuǎn)路線的房企來說，這種融資渠道審核期太長，大有“遠(yuǎn)水難解近渴”之勢(shì)。鑒于此，大型房企都開始尋找合作伙伴拿地開發(fā)，以此降低風(fēng)險(xiǎn)。

　　不過，嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，凈利潤下跌的過程，也體現(xiàn)了房地產(chǎn)行業(yè)暴利時(shí)代消逝、新常態(tài)經(jīng)營模式建立的過程。戰(zhàn)略擴(kuò)張受到遏制后，將加快上市房企戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和投資非房產(chǎn)業(yè)，在多元化的戰(zhàn)略上繼續(xù)發(fā)力，尤其在城市運(yùn)營商的轉(zhuǎn)型方面會(huì)發(fā)力。比如，嘉凱城今年推進(jìn)城鎮(zhèn)生活服務(wù)平臺(tái)業(yè)務(wù)，甚至成立互聯(lián)網(wǎng)公司負(fù)責(zé)城鎮(zhèn)生活服務(wù)平臺(tái)線上平臺(tái)搭建，此外還推進(jìn)“城市客廳”資產(chǎn)購買基金的研究，試圖拓展房地產(chǎn)金融業(yè)務(wù)。

來源：證券日?qǐng)?bào)

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