國(guó)際原油走勢(shì)震蕩 本輪成品油調(diào)價(jià)變數(shù)增加

　　步入9月下旬，國(guó)內(nèi)調(diào)和油市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)淡定，漲勢(shì)較此前明顯放緩。終端用戶及中下游企業(yè)大多消化庫(kù)存，入市積極性相對(duì)降低，市場(chǎng)購(gòu)銷氛圍略有轉(zhuǎn)淡。近期國(guó)內(nèi)調(diào)和油市場(chǎng)以穩(wěn)為主，繼續(xù)攀升倍感乏力。

　　繼9月16日發(fā)改委上調(diào)成品油零售價(jià)之后，國(guó)際原油期貨價(jià)格展開震蕩整理格局。據(jù)金銀島測(cè)算，截至9月23日第五個(gè)工作日，參考原油變化率為-1.68%，汽柴油對(duì)應(yīng)下調(diào)幅度為40至60元/噸。由此看來(lái)，當(dāng)前變化率負(fù)值較小，基本圍繞調(diào)價(jià)紅線附近波動(dòng)。倘若未來(lái)幾日，國(guó)際原油期貨價(jià)格走高，變化率負(fù)向進(jìn)一步收窄，那么9月30日油價(jià)下調(diào)擱淺概率較大。如若國(guó)際原油期貨價(jià)格下跌，則本輪成品油零售小幅下調(diào)或?qū)冬F(xiàn)。因此，本輪成品油調(diào)價(jià)存在一定變數(shù)。對(duì)調(diào)和油市場(chǎng)而言，消息面暫時(shí)難以給予其方向性指引。

　　進(jìn)入新一輪計(jì)價(jià)周期后，由于國(guó)際原油期貨價(jià)格走勢(shì)頗為震蕩，因此，對(duì)山東地?zé)挾裕y尋消息面有效指引。與此同時(shí)，由于此前終端用戶及中下游企業(yè)大多備貨充裕，目前大多中下游用戶消化現(xiàn)有庫(kù)存為主，鮮有入市大單購(gòu)進(jìn)意向。另?yè)?jù)金銀島了解，盡管中秋、十一“雙節(jié)”臨近，但目前為止，中下游用戶入市備貨意向有限，故需求面難以給予油市有力支撐。當(dāng)前，山東地?zé)挻蠖嘁猿址€(wěn)觀望為主，據(jù)金銀島了解，山東地?zé)拵?kù)存普遍維持中位水平，部分廠家根據(jù)自身出貨情況適當(dāng)調(diào)整價(jià)格。而調(diào)和油市場(chǎng)也在需求支撐力度減弱的情況下，跟隨地?zé)拑r(jià)格走勢(shì)，陷入穩(wěn)中零星調(diào)整格局。

　　近期，部分調(diào)油原料如MTBE、烷基化市場(chǎng)價(jià)格高位回落。隨著汽油市場(chǎng)陷入溫和整理態(tài)勢(shì)，MTBE及烷基化業(yè)者入市操作熱情較前期有所“降溫”，由此導(dǎo)致調(diào)油原料企業(yè)出貨節(jié)奏放緩。因此，在需求利空影響之下，MTBE及烷基化市場(chǎng)集體下跌。據(jù)金銀島監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至9月23日，山東地區(qū)烷基化市場(chǎng)主流價(jià)格下滑至5550元/噸左右，較一周前的6100元/噸急跌9.01%。而MTBE主流價(jià)格也由6600元/噸附近，下滑至當(dāng)前的6100元/噸左右，跌幅為7.58%。近期調(diào)油原料市場(chǎng)如坐上過(guò)山車，呈現(xiàn)大漲大跌走勢(shì)。對(duì)調(diào)和油市場(chǎng)而言，目前成本面提振明顯缺失。

　　后市方面來(lái)看，消息面暫時(shí)難以給予國(guó)內(nèi)油市明確指引，與此同時(shí)，由于烷基化及MTBE等調(diào)油原料需求明顯走軟，且隨著個(gè)別廠家生產(chǎn)裝置復(fù)工生產(chǎn)，市場(chǎng)供應(yīng)略有增加，因此烷基化及MTBE市場(chǎng)不乏在當(dāng)前價(jià)格基礎(chǔ)上繼續(xù)下探可能。而對(duì)調(diào)油商家來(lái)講，基于其利潤(rùn)方面考慮，近期下調(diào)調(diào)和油價(jià)格意愿十分有限。綜上，金銀島資訊預(yù)計(jì)，近期國(guó)內(nèi)調(diào)和油市場(chǎng)以穩(wěn)為主，繼續(xù)攀升倍感乏力。

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