穩(wěn)增長加碼 多行業(yè)望獲益

　　雖然8月份不少經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)改善，不過9月財(cái)新PMI初值為47，為78個(gè)月來最低。這顯示當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大。不過，記者發(fā)現(xiàn)，近期包括國家發(fā)改委在內(nèi)的高層頻繁為宏觀經(jīng)濟(jì)打氣，如發(fā)改委網(wǎng)站連續(xù)兩天刊登文章釋放維穩(wěn)信號(hào)。

　　二級(jí)市場上，昨日A股跟隨隔夜歐美股市大回調(diào)，上證指數(shù)收盤跌幅超過2%。

　　因此，有分析人士表示，鑒于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，未來貨幣政策寬松將繼續(xù)，而且穩(wěn)增長政策可能加碼，A股基建、鐵路、高端制造、房地產(chǎn)、電力設(shè)備等領(lǐng)域基本面有望逐步改善。

　　財(cái)新昨日公布數(shù)據(jù)顯示，9月財(cái)新制造業(yè)PMI初值降至47%，創(chuàng)六年半新低。這一數(shù)據(jù)不僅較上月終值回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，也遜于預(yù)期的47.5%。多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，這也意味著當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大。

　　具體來看，產(chǎn)出指數(shù)回落至45.7，較8月產(chǎn)出指數(shù)下降0.7個(gè)百分點(diǎn)。新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、就業(yè)指數(shù)等分項(xiàng)指標(biāo)也均出現(xiàn)下降。從分項(xiàng)指標(biāo)看，內(nèi)外需仍然疲弱，投入價(jià)格和出廠價(jià)格仍處于收縮區(qū)間，顯示制造業(yè)下行壓力依然較大。

　　內(nèi)外需疲弱仍持續(xù)

　　民生證券分析指出，從微觀層面來看，房地產(chǎn)投資、制造業(yè)投資繼續(xù)下行，基建投資小幅回升但仍獨(dú)木難支；工業(yè)耗煤量、利潤等數(shù)據(jù)依舊較弱。

　　匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌認(rèn)為，產(chǎn)出、新訂單雙雙下滑，投入產(chǎn)出價(jià)格指數(shù)繼續(xù)回落，就業(yè)指數(shù)進(jìn)一步惡化，顯示內(nèi)外需疲弱持續(xù)。制造業(yè)經(jīng)營活動(dòng)繼續(xù)承壓，企業(yè)采購庫存收縮的同時(shí)產(chǎn)成品庫存上升，企業(yè)對未來需求面信心趨弱。也有分析認(rèn)為，由于財(cái)新PMI指數(shù)主要反映的是中小企業(yè)運(yùn)行狀況，9月指數(shù)創(chuàng)下2009年3月以來新低，各主要指標(biāo)全面下滑，意味著中小企業(yè)經(jīng)營環(huán)境和景氣度仍不容樂觀。

　　另外，記者從發(fā)改委網(wǎng)站獲取的最新數(shù)據(jù)也顯示，今年8月份，全國鐵路煤炭發(fā)運(yùn)量1.6億噸，同比下降16.5%。1~8月累計(jì)發(fā)運(yùn)煤炭13.5億噸，下降11.8%。主要煤運(yùn)通道中，大秦線1~8月完成煤炭運(yùn)量2.7億噸，同比下降9.3%；侯月線完成1.1億噸，下降10.3%。而7月份全國鐵路煤炭發(fā)運(yùn)量1.65億噸，同比下降11.4%。

　　頻為宏觀經(jīng)濟(jì)“打氣”

　　不過，記者發(fā)現(xiàn)，高層頻繁為宏觀經(jīng)濟(jì)“打氣”。國家發(fā)改委23日刊登文章稱，盡管中國傳統(tǒng)制造業(yè)減速明顯，但機(jī)器人、電動(dòng)汽車等制造領(lǐng)域增長迅速，中國經(jīng)濟(jì)有望保持小幅回穩(wěn)態(tài)勢，可以實(shí)現(xiàn)全年GDP增長7%左右的預(yù)期目標(biāo)，而且我國7%的經(jīng)濟(jì)增速是可信的。

　　23日國家發(fā)改委刊登了國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部牛犁的分析文章稱，近期全球股市、匯市、商品市場大幅震蕩。然而，總體來看，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，國際社會(huì)要認(rèn)識(shí)和適應(yīng)這種變化，不能寄希望于中國經(jīng)濟(jì)始終保持在高速增長狀態(tài)。同時(shí)，更要看到當(dāng)前中國就業(yè)基本穩(wěn)定，居民消費(fèi)物價(jià)溫和上漲，中國仍是增長最快的主要經(jīng)濟(jì)體之一，仍是世界經(jīng)濟(jì)增長的重要引擎。

　　而且盡管上半年中國傳統(tǒng)制造業(yè)減速明顯，但是機(jī)器人、電動(dòng)汽車、服務(wù)器、智能終端、鐵路機(jī)車等制造領(lǐng)域增長迅速。

　　下半年，股市成交大幅縮水使得金融業(yè)對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)將顯著減弱，但隨著連續(xù)降息降準(zhǔn)、擴(kuò)大財(cái)政支出和清費(fèi)降稅以及實(shí)施重大投資項(xiàng)目工程包和消費(fèi)工程等一系列穩(wěn)增長政策逐步見效，改革紅利不斷釋放，加之基數(shù)較低等因素，中國經(jīng)濟(jì)有望保持小幅回穩(wěn)態(tài)勢，可以實(shí)現(xiàn)全年GDP增長7%左右的預(yù)期目標(biāo)。

　　資本市場：鐵路基建房地產(chǎn)將受益

　　在一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家看來，以房地產(chǎn)與制造業(yè)為核心的信用創(chuàng)造與產(chǎn)能擴(kuò)張的黃金時(shí)代已落幕。而且上半年依靠金融業(yè)支撐GDP也是難以為繼。因此，要想穩(wěn)住7%的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，未來穩(wěn)增長將繼續(xù)加碼，如財(cái)政政策繼續(xù)擴(kuò)張，貨幣政策繼續(xù)寬松，重大項(xiàng)目工程包也繼續(xù)獲批等。因此，預(yù)計(jì)下半年與穩(wěn)增長相關(guān)的行業(yè)，如鐵路、基建、房地產(chǎn)、高端制造等行業(yè)基本面有望逐步改善。

　　實(shí)際上，記者粗略統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，近幾個(gè)月中央各大部委輪番出臺(tái)穩(wěn)增長措施。

　　如8月25日，央行宣布降準(zhǔn)降息，以進(jìn)一步降低企業(yè)融資成本。9月8日，財(cái)政部發(fā)布《財(cái)政支持穩(wěn)增長的政策措施》，將實(shí)施更有力度的財(cái)政政策，統(tǒng)籌資金推動(dòng)重大建設(shè)項(xiàng)目加快實(shí)施；加大降稅清費(fèi)力度，盡快落實(shí)好對小微企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策，將小微企業(yè)減半征收所得稅標(biāo)準(zhǔn)由年應(yīng)納稅所得額20萬元以內(nèi)提高到30萬元以內(nèi)。國家發(fā)改委也動(dòng)作頻頻，9月7日至14日就批復(fù)項(xiàng)目達(dá)19個(gè)，總投資額超過3300億元。商務(wù)部、海關(guān)總署等部門聯(lián)合印發(fā)通知，部署進(jìn)一步清理和規(guī)范進(jìn)出口環(huán)節(jié)收費(fèi)。

　　轉(zhuǎn)自：

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀