全國股轉(zhuǎn)公司再發(fā)三個(gè)行業(yè)信息披露指引

　　為落實(shí)以信息披露為中心的監(jiān)管理念，進(jìn)一步完善差異化、分行業(yè)信息披露制度，提高信息披露的針對性和有效性，滿足投資者的多元化信息需求，全國股轉(zhuǎn)公司日前發(fā)布了廣告行業(yè)、建筑行業(yè)及衛(wèi)生行業(yè)信息披露指引。

　　截至目前，全國股轉(zhuǎn)公司已陸續(xù)發(fā)布實(shí)施了20項(xiàng)行業(yè)信息披露指引。全國股轉(zhuǎn)公司表示，下一步將繼續(xù)擴(kuò)大行業(yè)信息披露指引的覆蓋面，提升掛牌準(zhǔn)入和持續(xù)監(jiān)管環(huán)節(jié)的信息披露質(zhì)量。

　　明確建筑衛(wèi)生企業(yè)信披要求

　　全國股轉(zhuǎn)公司按照市場化、法治化的理念，在充分調(diào)研和廣泛征求業(yè)內(nèi)意見的基礎(chǔ)上，吸收采納了掛牌公司、投資者、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)等不同市場主體的意見，針對建筑行業(yè)與衛(wèi)生行業(yè)的經(jīng)營特點(diǎn)，從財(cái)務(wù)與非財(cái)務(wù)信息、定性與定量、價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)等多角度明確了披露要求，規(guī)定了行業(yè)關(guān)鍵指標(biāo)及差異化信息披露的標(biāo)準(zhǔn)。

　　具體而言，指引包括三方面特點(diǎn)。首先，聚焦于建筑和衛(wèi)生行業(yè)公司突出的風(fēng)險(xiǎn)及特征，明確披露要求，提高信息披露有效性。針對建筑行業(yè)公司受投資驅(qū)動(dòng)、行業(yè)集中度較低、營運(yùn)資金占用較多等特征，指引要求掛牌公司和申請掛牌公司披露下游行業(yè)發(fā)展情況、細(xì)分市場競爭格局及公司市場地位、公司業(yè)務(wù)模式及重大項(xiàng)目情況等事項(xiàng)。針對衛(wèi)生行業(yè)公司公益屬性強(qiáng)、受政策影響大、合法規(guī)范性要求高、社會(huì)認(rèn)知風(fēng)險(xiǎn)和醫(yī)療糾紛事故風(fēng)險(xiǎn)影響較大等特征，指引要求掛牌公司和申請掛牌公司披露政策法規(guī)變化風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對措施、準(zhǔn)入資質(zhì)取得及維持情況、醫(yī)療糾紛解決機(jī)制、醫(yī)療廢棄物處理、數(shù)據(jù)合規(guī)性、醫(yī)療廣告銷售模式、收取醫(yī)院管理費(fèi)模式等事項(xiàng)。

　　其次，突出信息披露重點(diǎn)，著力降低投資者信息收集成本。指引要求公司充分披露反映公司投資價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)的信息，提高信息的“易得性”，降低投資者的信息收集成本，更好地保障投資者的知情權(quán)。

　　另外，分類施策，便利掛牌公司和申請掛牌公司控制信息披露成本。指引采取強(qiáng)制性披露和鼓勵(lì)性披露相結(jié)合的方式，便于公司合理控制其信息披露成本；對于未按照指引要求披露強(qiáng)制性披露信息的，要求公司向市場和投資者解釋無法披露的原因，如屬于法律規(guī)則規(guī)定的客觀原因并經(jīng)全國股轉(zhuǎn)公司確認(rèn)后，可以不再要求強(qiáng)制披露。

　　強(qiáng)化廣告企業(yè)關(guān)鍵信披要求

　　全國股轉(zhuǎn)公司針對廣告業(yè)，聚焦行業(yè)特征，遵循重要性原則，強(qiáng)化關(guān)鍵信息披露要求，方便投資者“看懂、看清”掛牌公司。同時(shí)考慮掛牌公司信息披露成本，將強(qiáng)制性披露和鼓勵(lì)性披露相結(jié)合。

　　具體來看，要求差異化展示細(xì)分領(lǐng)域的行業(yè)經(jīng)營信息。廣告媒介為電視頻道、廣播電臺(tái)的，應(yīng)披露廣告主要展示時(shí)段；廣告媒介為報(bào)紙、期刊雜志的，應(yīng)當(dāng)披露年發(fā)行量，主辦單位等；廣告媒介為戶外廣告的應(yīng)披露投放廣告場所類型、地理區(qū)域等；對于從事互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)的，應(yīng)披露計(jì)費(fèi)模式（CPA、CPC、CPS等）、反映公司業(yè)務(wù)的相關(guān)指標(biāo)（如轉(zhuǎn)化率、點(diǎn)擊率等）以及互聯(lián)網(wǎng)廣告的投放流程、公司數(shù)據(jù)或者流量的導(dǎo)入方式等。針對快速發(fā)展的新興廣告形式，存在利用自媒體、MCN模式從事廣告業(yè)務(wù)的，指引著重規(guī)范了經(jīng)營情況及合規(guī)情況的披露要求。

　　同時(shí)，要求廣告行業(yè)掛牌公司充分披露關(guān)鍵資源要素。優(yōu)勢媒介資源、客戶認(rèn)可度、核心人員是廣告公司發(fā)展的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)要素。對此，指引細(xì)化了客戶和供應(yīng)商的披露要求，如最終廣告主所處行業(yè)發(fā)生重大變化的，應(yīng)當(dāng)說明其廣告策略是否變化及是否對公司經(jīng)營造成重大影響；與主要合作媒介簽訂一年以上長期合作協(xié)議的，應(yīng)當(dāng)披露定價(jià)機(jī)制、結(jié)算方式等；核心人員變動(dòng)且對公司業(yè)績構(gòu)成較大影響的，應(yīng)當(dāng)披露相關(guān)情況。

　　另外，細(xì)化重要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的披露要求。為充分體現(xiàn)廣告行業(yè)公司的行業(yè)競爭力，指引規(guī)定按不同維度披露收入構(gòu)成，以及各項(xiàng)細(xì)分業(yè)務(wù)的毛利率。同時(shí)，為充分揭示財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，細(xì)化應(yīng)收賬款和預(yù)付賬款披露要求，如存在賬齡較長或余額較高應(yīng)收賬款的，說明是否存在確認(rèn)廣告收入后又退還客戶的情形；預(yù)付賬款賬齡較長的，應(yīng)當(dāng)說明商業(yè)合理性等。

　　全國股轉(zhuǎn)公司表示，推進(jìn)分行業(yè)信息披露工作是全國股轉(zhuǎn)公司優(yōu)化信息披露監(jiān)管方式、深化一線監(jiān)管職責(zé)的重要舉措。自2016年起，全國股轉(zhuǎn)公司已陸續(xù)發(fā)布了多項(xiàng)行業(yè)信息披露指引，覆蓋軟件和信息技術(shù)、醫(yī)藥制造、環(huán)境治理、專業(yè)技術(shù)服務(wù)、教育等多個(gè)行業(yè)。

　　全國股轉(zhuǎn)公司稱，下一步，將持續(xù)完善縱向分層次、橫向分行業(yè)的信息披露制度體系，擴(kuò)大行業(yè)信息披露指引的覆蓋面，提高信息披露的針對性，為投資者提供多角度的“立體透視鏡”，并在行業(yè)監(jiān)管中充分發(fā)揮科技監(jiān)管的作用，重點(diǎn)分析與公司行業(yè)經(jīng)營特點(diǎn)相關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)變化情況，提升掛牌準(zhǔn)入和持續(xù)監(jiān)管信息披露的質(zhì)量和效率。（段芳媛）

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)

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