中原消費(fèi)金融首次發(fā)行ABS！市場(chǎng)重塑，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)如何突圍？

　　在經(jīng)歷了2020年以來(lái)的低迷后，消費(fèi)金融ABS發(fā)行迎來(lái)回暖。中原消費(fèi)金融、馬上消費(fèi)金融、興業(yè)消費(fèi)金融等陸續(xù)發(fā)行銀行間公募ABS。整個(gè)二季度，消費(fèi)金融行業(yè)ABS發(fā)行規(guī)模52.38億元，創(chuàng)近年來(lái)新高。

　　這只是一個(gè)縮影。今年以來(lái)，持牌機(jī)構(gòu)迎來(lái)一輪融資潮：一方面，頭部持牌金融消費(fèi)公司頻頻通過(guò)ABS、金融債、銀團(tuán)貸款等方式融資補(bǔ)血、補(bǔ)強(qiáng)；另一方面，腰部機(jī)構(gòu)通過(guò)引入實(shí)力銀行股東增厚競(jìng)爭(zhēng)力，消費(fèi)金融行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)加劇，市場(chǎng)分化重塑格局明顯加速。

　　中原消費(fèi)金融首次發(fā)行ABS　發(fā)行金額9.73億元

　　7月19日，中原消費(fèi)金融成功發(fā)行鼎柚2022年第一期個(gè)人消費(fèi)貸款資產(chǎn)支持證券（ABS），發(fā)行金額9.73億元，發(fā)行人和受托機(jī)構(gòu)為華潤(rùn)信托。招商證券為牽頭主承銷商/簿記管理人，中原銀行、天津銀行為聯(lián)席主承銷商。本次發(fā)行獲得市場(chǎng)的踴躍認(rèn)購(gòu)，優(yōu)先A檔發(fā)行規(guī)模7億，認(rèn)購(gòu)倍數(shù)2.3倍，票面利率2.43%；優(yōu)先B檔發(fā)行規(guī)模0.7億，認(rèn)購(gòu)倍數(shù)4.1倍，票面利率2.7%。較低的發(fā)行票面利率體現(xiàn)了市場(chǎng)對(duì)中原消費(fèi)金融的認(rèn)可和未來(lái)發(fā)展的信心，這將為用戶提供低成本的消費(fèi)貸款打開(kāi)降低利率的空間，更體現(xiàn)了中原消費(fèi)金融普惠定價(jià)、讓利于民的初心與決心。

　　消費(fèi)金融公司信貸資產(chǎn)證券化的核心要素是貸款者按時(shí)還貸產(chǎn)生的現(xiàn)金流。這種現(xiàn)金流由于貸款者數(shù)量眾多且數(shù)額較小，整體而言比較穩(wěn)定。

　　本次信貸資產(chǎn)證券化，中原消費(fèi)金融入池資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)良，全部為按照中原消費(fèi)金融信貸資產(chǎn)五級(jí)分類中的正常類貸款。本次資產(chǎn)池的資產(chǎn)來(lái)自7.86萬(wàn)個(gè)借款人的15.4萬(wàn)筆貸款，平均貸款余額規(guī)模為每筆0.63萬(wàn)元。入池資產(chǎn)貸款主要用于手機(jī)數(shù)碼、裝修、家具家居、教育等。

　　據(jù)了解，這是中原消費(fèi)金融首次通過(guò)發(fā)行ABS進(jìn)行融資。2021年1月，中原消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)（ABS）資格獲得河南銀保監(jiān)局核準(zhǔn)，成為當(dāng)年首家、全國(guó)第14家獲得ABS資格的持牌機(jī)構(gòu)。

　　消費(fèi)金融公司發(fā)行ABS存在較高的門檻。根據(jù)監(jiān)管要求，持牌消費(fèi)金融公司獲得發(fā)行ABS需要銀保監(jiān)部門批準(zhǔn)，最基本的要求是需滿足最低3年經(jīng)營(yíng)期限，同時(shí)還需具有良好的公司治理機(jī)制、完善的內(nèi)部控制體系和健全的風(fēng)險(xiǎn)管理制度；資本充足率不低于監(jiān)管部門的最低要求、最近三年連續(xù)盈利；具備所需的專業(yè)人員和完善的處理系統(tǒng)等。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)研究院副院長(zhǎng)歐陽(yáng)日輝在接受記者采訪時(shí)表示，我國(guó)能發(fā)行ABS的消費(fèi)金融公司并不多，監(jiān)管同意發(fā)行ABS，在某種程度上是對(duì)消費(fèi)金融公司前期穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)的認(rèn)可。

　　相比于其他融資方式，發(fā)行信貸ABS有哪些優(yōu)點(diǎn)？

　　歐陽(yáng)日輝表示，開(kāi)展信貸ABS項(xiàng)目，一方面有助于優(yōu)化融資負(fù)債結(jié)構(gòu)，盤活存量資產(chǎn)，增強(qiáng)資產(chǎn)的流動(dòng)性，提高資金配置和使用效率；另一方面，在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行信貸ABS產(chǎn)品，發(fā)行利率較同業(yè)借款等間接融資方式更低，同時(shí)有助于提高投資人對(duì)于消費(fèi)金融公司的認(rèn)識(shí)程度和接受度，進(jìn)而降低融資成本。

　　中原消費(fèi)金融集齊ABS、金融債、銀團(tuán)貸款等融資“技能包”

　　作為河南唯一一家持牌消費(fèi)金融公司，中原消費(fèi)金融不斷豐富融資手段、優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，在直接債務(wù)融資、資產(chǎn)證券化等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)一系列金融創(chuàng)新。

　　除本次發(fā)行ABS外，中原消費(fèi)金融還于今年2月首次獲批在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行金融債，是第8家獲得金融債發(fā)行資格的持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)。中原消費(fèi)金融此次獲批額度不超過(guò)20億元，期限不超過(guò)3年。

　　相對(duì)來(lái)說(shuō)，發(fā)行金融債券門檻更高。企業(yè)預(yù)警通數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)已經(jīng)展業(yè)的消費(fèi)金融公司中，僅招聯(lián)消費(fèi)金融、興業(yè)消費(fèi)金融、馬上消費(fèi)金融、捷信消費(fèi)金融和中銀消費(fèi)金融5家發(fā)行過(guò)金融債。

　　在資金端，中原消費(fèi)金融已集齊了頭部機(jī)構(gòu)所擁有的融資手段。在這背后，體現(xiàn)了中原消費(fèi)金融經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)持續(xù)向好。

　　2021年，中原消費(fèi)金融公司放款金額645.44 億元，累計(jì)放款1668.78 億元；放款突破1887萬(wàn)筆，累計(jì)放款突破5050.53萬(wàn)筆。值得注意的是，2021年，中原消費(fèi)金融客戶數(shù)量大幅增加426.01萬(wàn)戶，累計(jì)已為1517.79 萬(wàn)客戶提供消費(fèi)金融服務(wù)，為河南省及全國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展貢獻(xiàn)新的活力。

　　在業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)的同時(shí)，中原消費(fèi)金融積極履行社會(huì)責(zé)任，推出有溫度的金融服務(wù)：行業(yè)首家倡導(dǎo)貸款冷靜期，推出“7天無(wú)理由還款”；先后在全省捐建了30多個(gè)鄉(xiāng)村“愛(ài)心書(shū)屋”；線上線下聯(lián)動(dòng)，建立多渠道金融消費(fèi)知識(shí)普及宣傳鏈；以技術(shù)創(chuàng)新延伸服務(wù)觸角，當(dāng)好服務(wù)3億“新市民”的主力軍。

　　“本次實(shí)現(xiàn)ABS發(fā)行的新突破，對(duì)于公司拓寬融資渠道、調(diào)整優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)具有積極意義。資金端的結(jié)構(gòu)優(yōu)化，讓公司在更大的市場(chǎng)中為新市民、偏遠(yuǎn)地區(qū)民眾提供更高效率、更有價(jià)值、更安全的消費(fèi)金融服務(wù)，進(jìn)而為支持鄉(xiāng)村振興與綠色金融貢獻(xiàn)更大的力量。”中原消費(fèi)金融相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者。

　　行業(yè)二季度ABS發(fā)行52.38億元　創(chuàng)近年新高

　　不僅中原消費(fèi)金融，事實(shí)上今年以來(lái)已有多家消費(fèi)金融公司發(fā)行ABS，2020年以來(lái)消費(fèi)金融行業(yè)ABS的“冰封”逐漸迎來(lái)解凍。

　　消費(fèi)金融ABS一度是資產(chǎn)證券化市場(chǎng)的“寵兒”。早在2019年，消費(fèi)金融行業(yè)ABS發(fā)行規(guī)模已達(dá)210.44億元。但隨著新冠肺炎疫情暴發(fā)、監(jiān)管部門對(duì)消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)分類管控、窗口指導(dǎo)劃定利率紅線、部分線下場(chǎng)景被戴上“緊箍”，2020年起消費(fèi)金融行業(yè)整體市場(chǎng)規(guī)模下滑明顯，融資需求同步降低。

　　據(jù)《中國(guó)消費(fèi)金融公司發(fā)展報(bào)告（2021）》，與2019年相比，2020年消費(fèi)金融公司資產(chǎn)規(guī)模增速和貸款規(guī)模增速分別下降23.49%和26.16%。

　　消費(fèi)金融ABS的發(fā)行在2020年同步趨緩，企業(yè)預(yù)警通數(shù)據(jù)顯示，2020年消費(fèi)金融行業(yè)ABS發(fā)行規(guī)模銳減至108.65億元，與2019年相比近乎腰斬。

　　然而，今年二季度以來(lái)，隨著全國(guó)上下消費(fèi)刺激政策密集出爐，作為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、激發(fā)國(guó)內(nèi)消費(fèi)潛力、改善民生的重要源動(dòng)力，持牌消費(fèi)金融行業(yè)ABS發(fā)行逐漸回暖。

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，4月，興業(yè)消費(fèi)金融成功發(fā)行19.52億元個(gè)人消費(fèi)貸款A(yù)BS；6月，馬上消費(fèi)金融先后完成發(fā)行兩單共25.2億元銀行間公募ABS；7月，中原消費(fèi)金融發(fā)行首期ABS，擬募資9.73億元……

　　以發(fā)行公告日期計(jì)，今年第二季度消費(fèi)金融行業(yè)ABS發(fā)行規(guī)模為52.38億元，相比2021年同期（45.72億元）增長(zhǎng)14.56%，相比2020年同期（29.47億元）增長(zhǎng)77.74%。

　　不只是發(fā)行ABS，今年以來(lái)持牌消費(fèi)金融公司積極通過(guò)股東資金、同業(yè)拆借、金融債和銀團(tuán)貸款等方式融資，以支撐業(yè)務(wù)擴(kuò)張。

　　2月，小米消費(fèi)金融募集6.8億元銀團(tuán)貸款；3月，平安消費(fèi)金融通過(guò)銀團(tuán)貸款募集資金6.75億元；6月22日，海爾消費(fèi)金融成功募集5.1億元的銀團(tuán)貸款……

　　在歐陽(yáng)日輝看來(lái)，持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)融資回暖，一方面由于政府部門的大力支持，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新消費(fèi)信貸產(chǎn)品和服務(wù)，推動(dòng)持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)規(guī)范發(fā)展。消費(fèi)金融公司逐漸成為僅次于商業(yè)銀行的第二大消費(fèi)金融供給主體，對(duì)融資的需求越來(lái)越大。另一方面，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)大規(guī)模資本的經(jīng)驗(yàn)越來(lái)越豐富。一些頭部消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)過(guò)近幾年的探索，運(yùn)用數(shù)字技術(shù)和數(shù)據(jù)要素驅(qū)動(dòng)創(chuàng)新的能力越來(lái)越強(qiáng)，對(duì)長(zhǎng)尾客戶的風(fēng)控能力大大提升。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步回歸常態(tài)，居民消費(fèi)信貸需求逐步回升，個(gè)人消費(fèi)類貸款A(yù)BS產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模企穩(wěn)回升。

　　融資持續(xù)回暖、銀行入局加速　消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)如何突圍？

　　據(jù)艾瑞咨詢發(fā)布的《2022年中國(guó)消費(fèi)金融行業(yè)研究報(bào)告》，2021年,中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融行業(yè)放款規(guī)模達(dá)到20.2萬(wàn)億元,余額規(guī)模達(dá)到5.8萬(wàn)億元。

　　巨大的市場(chǎng)規(guī)模吸引了銀行、金融科技公司等機(jī)構(gòu)紛紛入局。2022年3月,南京銀行擬收購(gòu)蘇寧消費(fèi)金融41%股權(quán)，進(jìn)而獲得蘇寧消費(fèi)金融的控股權(quán)；5月,寧波銀行受讓華融消費(fèi)金融70%股權(quán)，成為第一大股東。

　　頭部持牌金融消費(fèi)公司頻頻通過(guò)ABS、金融債、銀團(tuán)貸款等方式融資補(bǔ)血、補(bǔ)強(qiáng)，二三梯隊(duì)的公司通過(guò)引入實(shí)力銀行股東增厚競(jìng)爭(zhēng)力，消費(fèi)金融行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)加劇，市場(chǎng)分化重塑格局明顯加速，消費(fèi)金融公司如何在競(jìng)爭(zhēng)中突圍？

　　歐陽(yáng)日輝認(rèn)為，未來(lái)我國(guó)消費(fèi)金融市場(chǎng)，應(yīng)該是以商業(yè)銀行為主、非銀類金融為輔的供給格局，消費(fèi)金融公司將是僅次于商業(yè)銀行的第二大消費(fèi)金融供給主體。一家消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)想在激烈競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境中立于不敗之地，主要有三點(diǎn)：從市場(chǎng)融入更低的資本，為消費(fèi)者提供更優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)，控制經(jīng)營(yíng)成本和金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　中原消費(fèi)金融在資金端已擁有了頭部機(jī)構(gòu)所有的融資手段，在未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)格局中，如何從腰部機(jī)構(gòu)躋身頭部陣營(yíng)？

　　“可通過(guò)布局多元化的資金結(jié)構(gòu)，不斷壓降融資成本?！睔W陽(yáng)日輝建議，“還需要采用多渠道多手段多場(chǎng)景提高獲客和活客的能力，提升資產(chǎn)端的客群質(zhì)量和收益水平，提升客戶的獲得感、幸福感和安全感；嚴(yán)格落實(shí)監(jiān)管要求，堅(jiān)持合規(guī)經(jīng)營(yíng)，提高守住底線的風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)能力；繼續(xù)增強(qiáng)金融科技和數(shù)據(jù)要素應(yīng)用雙輪驅(qū)動(dòng)創(chuàng)新的動(dòng)力，提升精細(xì)化運(yùn)營(yíng)能力?！保ㄓ浾?李震 陳玉堯 通訊員 張雅露）

　　轉(zhuǎn)自：大河報(bào)·大河財(cái)立方

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