美國當?shù)貢r間12月22日上午11時,特朗普稅改方案終于塵埃落定:美國總統(tǒng)特朗普正式簽署了這份2萬億美元稅改方案,趕在節(jié)日之前如愿送出了這份圣誕大禮。
此次稅改的主題只有一個:減稅,這也是美國商界普遍支持的決定。根據(jù)稅改法案,美國聯(lián)邦企業(yè)所得稅稅率從現(xiàn)在的35%大幅下降至21%,而為了鼓勵企業(yè)長期投資,此所得稅稅改法案將永久實施。預(yù)計未來十年企業(yè)稅后利潤將得到顯著提升,企業(yè)應(yīng)繳稅額將減少近2萬億美元。
在稅改方案正式確定之后,媒體即爆出美國各大銀行、跨國企業(yè)給員工發(fā)放獎金的新聞,對于美國本土企業(yè)乃至在美國設(shè)有經(jīng)濟性子公司的跨國企業(yè)來說,這都將成為未來利潤增長的一大重要優(yōu)勢。
全球最大IT分銷商英邁國際即在此列,而英邁國際的控股方則是一家中國企業(yè)——天海投資(證券代碼600751)。2016年12月,天海投資以60億美元的價格,正式收購美股上市公司、IT分銷企業(yè)英邁,之后經(jīng)過1年的快速發(fā)展,推出海航云集市等一系列產(chǎn)品。
對于天海投資而言,英邁國際稅率的降低,意味著天海投資整體利潤率在短期內(nèi)將大幅上漲。英邁國際屬于IT經(jīng)銷商中巨無霸級的企業(yè),在全球44個國家均設(shè)立了分支機構(gòu),業(yè)務(wù)遍及全球六大洲,160多個國家。
在天海投資2017年前三季度財報中顯示:2017財年,天海投資前三季度營收2239億元人民幣,其中英邁國際占比較高。此次特朗普的稅改新政正式敲定,無疑將會為天海投資帶來利潤的大幅增長。
但對于天海投資和英邁國際來說,稅改新政的好處不僅是短期利潤的上升,在長遠來看,稅改將帶來天海投資整個產(chǎn)業(yè)鏈利潤的可持續(xù)增長。
英邁在四大業(yè)務(wù)模塊:IT產(chǎn)品分銷及技術(shù)解決方案、移動設(shè)備及生命周期服務(wù)、電子商務(wù)供應(yīng)鏈解決方案及云服務(wù),客戶達20多萬,包括了全球各地主要的零售集團,并以全球主流的IT制造商為供應(yīng)商。
在英邁業(yè)務(wù)鏈的主要服務(wù)對象中,電信運營商、零售集團占據(jù)了極其重要的地位。而電信和消費零售行業(yè)也將成為稅改最大的受益者。
此外,隨著特朗普稅改的落地,海外資金回流美國、中產(chǎn)階級收入的增長,美國或許將迎來一輪投資峰潮,創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新企業(yè)將如雨后春筍一般爆發(fā),而這部分企業(yè)最迫切的需求即是云計算服務(wù),對于主打云服務(wù)的英邁國際而言,未來或迎來一輪業(yè)務(wù)爆發(fā)期。
申萬宏源分析師林幀認為,特朗普稅改法案影響中國制造業(yè),有全球競爭力的細分領(lǐng)域龍頭顯著受益。企業(yè)資本支出在納稅時可以一次性扣除和企業(yè)所得稅降低等稅改政策,必然帶動美國本土企業(yè)加大資本開支,基建投資和設(shè)備購置需求都會提升。從全球產(chǎn)業(yè)鏈的視角來看,國內(nèi)制造業(yè)企業(yè)中,具有全球競爭力的各細分領(lǐng)域龍頭也有望受益。
1、天海投資(600751)
正如前文所述,英邁作為天海投資的經(jīng)營性子公司,在特朗普稅改的帶動之下,美國市場作為英邁國際最大的收入來源,大幅降稅意味著英邁國際將增加凈利潤,幫助企業(yè)業(yè)績大幅改善,也會提升天海投資的經(jīng)營利潤。
2、海普瑞(002399)
海普瑞是一家肝素鈉原料藥生產(chǎn)企業(yè),其在美國設(shè)有全資子公司美國海普瑞和全資孫公司賽灣生物。美國的稅改方案將為絕大部分產(chǎn)品都出口美國的公司有一定利好,包括刺激美國消費增加,利率波動也有利于公司盈利。此外,美國與該公司類似的生產(chǎn)企業(yè)在國外本來并不多,導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)回流可能性較低。
3、巨星科技(002444)
巨星科技的主營產(chǎn)品是工具五金和智能裝備,主要客戶為歐美大型建材五金超市,巨星科技在美國也有全資子公司美國巨星工具公司。基于上述同樣原因,該個股或許會有一輪上漲。
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