2018年上半年私募基金總規(guī)模突破12萬億，私募行業(yè)繼續(xù)呈現(xiàn)良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，快速成長(zhǎng)的高凈值用戶資產(chǎn)配置觀念逐漸轉(zhuǎn)變，財(cái)富管理3.0時(shí)代已然來臨。2018年上半年A股市場(chǎng)動(dòng)蕩，去杠桿和資管新規(guī)落地標(biāo)志著資本市場(chǎng)強(qiáng)監(jiān)管，龍頭企業(yè)優(yōu)勢(shì)擴(kuò)大的格局形成，私募行業(yè)“頭部效應(yīng)”愈加明顯，強(qiáng)者恒強(qiáng)時(shí)代來臨，“深挖價(jià)值”逐漸成為業(yè)內(nèi)共識(shí)。
7月7日，金斧子攜手新財(cái)富在北京舉辦2018中國(guó)私募基金高峰論壇暨金斧子六周年慶典華北站，主題為深挖價(jià)值，共贏未來。華夏新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家賈康、金斧子創(chuàng)始人兼CEO張開興、中金資本董事總經(jīng)理兼中金啟辰總經(jīng)理徐怡等業(yè)內(nèi)大咖就當(dāng)前市場(chǎng)熱點(diǎn)，奉上了一場(chǎng)思想與智慧的深度碰撞。
賈康：新經(jīng)濟(jì)與高質(zhì)量發(fā)展
華夏新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家賈康認(rèn)為：無論金融也好，財(cái)富管理也好，應(yīng)該要落實(shí)到、要順應(yīng)社會(huì)需要，最后歸處要落在可以支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和高質(zhì)量發(fā)展。中國(guó)已走過經(jīng)濟(jì)發(fā)展高速階段，必須適應(yīng)、引領(lǐng)走向高質(zhì)量發(fā)展。
在轉(zhuǎn)軌向高質(zhì)量經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中，賈康認(rèn)為一定意義上“制度高于技術(shù)”，要勇于“沖破利益固化的藩籬”，以實(shí)質(zhì)性的改革和改革的“取得決定性成果”，支持我們走通“創(chuàng)新型國(guó)家”之路，沖過“行百里者半九十”的現(xiàn)代化“歷史三峽”。
同時(shí)，賈康認(rèn)為公平競(jìng)爭(zhēng)，健康可持續(xù)的資本市場(chǎng)，更是支持新經(jīng)濟(jì)發(fā)展和高質(zhì)量發(fā)展的必要條件。資本市場(chǎng)的制度建設(shè)是中國(guó)面對(duì)的歷史性考驗(yàn)之一。
張開興：做周期的朋友
回顧2018上半年，貿(mào)易戰(zhàn)、去杠桿、疊加資管新規(guī)落地，人民幣貶值，股市大盤指數(shù)下行至2750點(diǎn)震蕩，金斧子創(chuàng)始人兼CEO張開興分享了以長(zhǎng)周期視角下其對(duì)投資的理解。
張開興認(rèn)為，周期之道體現(xiàn)在自然與社會(huì)的方方面面，季節(jié)有春夏秋冬，人有生老病死。這給投資人的啟示是要做投資做好資產(chǎn)配置，就要遵循周期規(guī)律和掌握趨勢(shì)。他推薦了一本書——《逃不開的經(jīng)濟(jì)周期》，簡(jiǎn)單分享了周期的細(xì)分，如實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面的存貨周期、資本開支周期，房地產(chǎn)周期。也有我們貨幣、匯率、股市的周期。
通過對(duì)周期的分析，張開興對(duì)如何順應(yīng)長(zhǎng)周期的趨勢(shì)進(jìn)行投資分享總結(jié)說，分享正心谷創(chuàng)始人林利軍老師的一句話“投資的本質(zhì)是對(duì)未來認(rèn)知的變現(xiàn)”。我們對(duì)周期與規(guī)律了解的越多，不管是做大類資產(chǎn)配置，還是做好股市的投資，就都越順利。我們要做周期的朋友，享時(shí)間的玫瑰。
徐怡:新興產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金投資策略
中金資本董事總經(jīng)理兼中金啟辰總經(jīng)理徐怡介紹了中金新興產(chǎn)業(yè)股權(quán)基金的亮點(diǎn)，她總結(jié)了中金在投資策略與行業(yè)的分布上，第一優(yōu)選看周期的行業(yè)；第二塊是大科技領(lǐng)域，回避掉僅有商業(yè)模式創(chuàng)新，需要持續(xù)投入燒錢的互聯(lián)網(wǎng)+的企業(yè)，重點(diǎn)關(guān)注以技術(shù)創(chuàng)新的企業(yè)；最后一塊，隨著中產(chǎn)階級(jí)的崛起，重點(diǎn)關(guān)注新業(yè)態(tài)，新模式的消費(fèi)升級(jí)項(xiàng)目。
趙永生：科技賦能“心”出發(fā)，財(cái)富管理行業(yè)的供給側(cè)改革
在私募股權(quán)大時(shí)代，繁榮的私募市場(chǎng)背后隱藏著種種投資風(fēng)險(xiǎn)，正心谷趙永生談及財(cái)富管理行業(yè)現(xiàn)狀時(shí)認(rèn)為：財(cái)富管理行業(yè)所呈現(xiàn)的亂草叢生的局面以及P2P公司暴雷案例頻發(fā)的現(xiàn)狀正在推動(dòng)這個(gè)行業(yè)進(jìn)行供給側(cè)改革，大浪淘沙、回本清源迫在眉睫。
此外，當(dāng)談及什么樣的公司值得投資時(shí)，趙永先生表示抓住兩點(diǎn)很關(guān)鍵。第一：做財(cái)富管理初心特別重要；第二：財(cái)富管理+科技方能做大做強(qiáng)。投資者要選擇合規(guī)持牌、堅(jiān)持好的理念和價(jià)值觀，持續(xù)打造一流理財(cái)師服務(wù)團(tuán)隊(duì)，運(yùn)用科技賦能做大做強(qiáng)的財(cái)富公司。
黃偉：人工智能開啟AIoT“芯”時(shí)代
互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)歷著從PC時(shí)代——移動(dòng)時(shí)代——萬物智聯(lián)時(shí)代的演變過程。AI進(jìn)入應(yīng)用爆發(fā)期，引領(lǐng)智聯(lián)網(wǎng)時(shí)代到來，人工智能上升為國(guó)家戰(zhàn)略，引爆萬億市場(chǎng)。
人工智能是一個(gè)非常難的創(chuàng)業(yè)方向，因?yàn)槿斯ぶ悄苁谴髧?guó)的利器，它是一個(gè)能力，它并不是產(chǎn)品，更不是商業(yè)，作為一個(gè)創(chuàng)業(yè)公司怎么把你的能力變成行之有效的商業(yè)模式，這個(gè)需要團(tuán)隊(duì)來做很長(zhǎng)的探索。
郎春暉：2018教育風(fēng)口在哪里
當(dāng)下正處于中國(guó)教育服務(wù)產(chǎn)業(yè)的風(fēng)口，創(chuàng)新工場(chǎng)合伙人郎春暉表示：這是最好的時(shí)代，這也是最壞的時(shí)代。我們正在親歷中國(guó)教育服務(wù)產(chǎn)業(yè)的政策紅利、趕超紅利、資本紅利、人才紅利，其中需求變化和技術(shù)創(chuàng)新是紅利產(chǎn)生的根本驅(qū)動(dòng)因素。隨著教育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將經(jīng)歷K12培訓(xùn)下沉和應(yīng)試教育升至素質(zhì)教育兩大趨勢(shì)。
她表示看行業(yè)賽道要關(guān)注政策有哪些變化，在中國(guó)的市場(chǎng)，勢(shì)就是政策，過去幾年中國(guó)教育行業(yè)開啟增長(zhǎng)的勢(shì)能。
圓桌論壇：價(jià)值投資如何穿越陣痛期？
精彩的主題演講之外，關(guān)于金斧子CIO兼副總裁萬小勇、泊通投資總經(jīng)理、基金經(jīng)理盧洋、華菁證券執(zhí)行總經(jīng)理兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李宗光、重陽投資基金經(jīng)理王明聰、漢和資本研究總監(jiān)郝唯一、泰旸資產(chǎn)合伙人兼副總經(jīng)理張鵬，共同參與了以“價(jià)值投資如何穿越陣痛期”為主題的圓桌論壇，嘉賓們就投資人關(guān)心的話題，闡述了對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)、人民幣匯率、去杠桿以及資管新規(guī)等熱點(diǎn)的看法。
嘉賓們認(rèn)為，貿(mào)易戰(zhàn)，從另外角度上考慮，反而是中國(guó)自身實(shí)力的增強(qiáng)，崛起的過程當(dāng)中出現(xiàn)的現(xiàn)象，去杠桿是中國(guó)主動(dòng)化解風(fēng)險(xiǎn)的舉措，對(duì)市場(chǎng)的影響并不大，目前跌幅是源于沖擊情緒。同時(shí)論壇嘉賓認(rèn)為A股估值相對(duì)便宜，在底部區(qū)域，有價(jià)值投資空間，中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好，投資機(jī)會(huì)就孕育在結(jié)構(gòu)性發(fā)展上，和行業(yè)龍頭優(yōu)質(zhì)的企業(yè)上。（ 陳惠英 張紹亮）
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