鵬華“固收+”新品助開工大吉，鵬華寧華2月25日盛大發(fā)行

　　新年新氣象，投資新起點(diǎn)，不少投資者春節(jié)后布局熱情高漲。專業(yè)人士建議，站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)明顯，“固收+”產(chǎn)品受“天時(shí)地利人和”共同作用熱度持續(xù)，鵬華固收“黃金戰(zhàn)隊(duì)”帶來新品助力開工大吉——鵬華寧華一年持有期混合基金 （A類011414；C類011415）將于2月25日起盛大首發(fā)，為追求相對(duì)較低風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)健回報(bào)機(jī)會(huì)的投資者提供了一個(gè)攻防兼?zhèn)涞倪x擇。

　　談及目前市場(chǎng)上現(xiàn)有的“固收+”產(chǎn)品，鵬華基金固定收益總部專戶債券投資部總經(jīng)理、14年股債混合投資名將張佳表示，市場(chǎng)上存量“固收+”產(chǎn)品波動(dòng)相對(duì)較大，但是反思“固收+”產(chǎn)品的理財(cái)替代作用，考慮持有人的風(fēng)險(xiǎn)偏好特征，很難承受中間的下跌波動(dòng)。因此，為了規(guī)避相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，力爭(zhēng)在固收打底基礎(chǔ)上增厚收益機(jī)會(huì)，行業(yè)輪動(dòng)策略在“固收+”的權(quán)益加法中更為重要。

　　據(jù)張佳介紹，鵬華基金在做“固收+”產(chǎn)品的過程中，進(jìn)行了投資人員和客戶偏好畫像以及通過各種渠道調(diào)研，充分了解投資者對(duì)此類產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)和收益接受程度，在這基礎(chǔ)上結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)控制和投資能力，力爭(zhēng)做出一款追求穩(wěn)定收益機(jī)會(huì)、嚴(yán)格控制回撤的產(chǎn)品，可以作為普通投資者大類資產(chǎn)配置中的底倉(cāng)資產(chǎn)長(zhǎng)期持有，同時(shí)又不懼市場(chǎng)短期漲跌，追求安享穩(wěn)穩(wěn)的幸福。

　　張佳進(jìn)一步介紹，鵬華固收在固定收益投資上注重精細(xì)化管理，嚴(yán)格控制組合回撤。在副總裁韓亞慶帶領(lǐng)下，成員對(duì)宏觀政策經(jīng)濟(jì)基本面、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好共同研討，分享團(tuán)隊(duì)共同決策智慧，更明確界定每個(gè)投資人員的責(zé)任?？刂苹爻贩矫?，對(duì)絕對(duì)收益策略的產(chǎn)品采取絕對(duì)收益考核，不參加市場(chǎng)上任何相對(duì)排名，同時(shí)設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)控制部門考核回撤控制，對(duì)各組合凈值回撤水平、個(gè)股個(gè)券下跌幅度進(jìn)行監(jiān)測(cè)，樹立止損意識(shí)，用張佳的話概括就是“希望能夠做一款能夠讓客戶安心睡得著覺的產(chǎn)品”。

　　為了滿足穩(wěn)健投資者的配置需求，鵬華寧華采用了典型的“固收+”策略配置資產(chǎn)，根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境股債性價(jià)比進(jìn)行倉(cāng)位配置，股票方面占基金資產(chǎn)的比例為0-30%，精選A+H優(yōu)質(zhì)個(gè)股，注重將自上而下乘周期和自下而上挑個(gè)股相結(jié)合；債券方面，信用債為底，利率債靈活增厚，精選可轉(zhuǎn)債，通過合理配置不同資產(chǎn)，做到進(jìn)可攻、退可守。

　　展望后市，張佳表示，債券市場(chǎng)一般牛長(zhǎng)熊短，此輪熊市從去年4月底至今已持續(xù)近三個(gè)季度，現(xiàn)在或處于熊市末端，今年一季度末或二季度或能逐步看到機(jī)會(huì)。當(dāng)前國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)韌性較強(qiáng)，基建、房地產(chǎn)投資有見頂回落、邊際回落的過程，但回落幅度不會(huì)特別大相對(duì)樂觀，隨著疫情有效控制，消費(fèi)后續(xù)相對(duì)樂觀，且制造業(yè)景氣度高，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)正處于這一輪經(jīng)濟(jì)的中后期，此時(shí)貨幣政策邊際收緊。權(quán)益市場(chǎng)方面，在過去兩年牛市背景下，今年會(huì)降低預(yù)期，不過今年整個(gè)宏觀環(huán)境對(duì)權(quán)益市場(chǎng)有支撐，整個(gè)經(jīng)濟(jì)向上且貨幣政策邊際收緊，在這樣的政策組合下，有色、化工等順周期行業(yè)機(jī)會(huì)顯現(xiàn)，同時(shí)消費(fèi)、電信、醫(yī)藥等行業(yè)中長(zhǎng)期成長(zhǎng)性機(jī)會(huì)確定，雖然短期估值偏高，但隨著業(yè)績(jī)不斷釋放，未來也能賺取業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的回報(bào)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資意見。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

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