三天蒸發(fā)200億，股價(jià)操縱“舉報(bào)門”中的舍得酒業(yè)

“我認(rèn)為舍得酒業(yè)股價(jià)可能被某個(gè)力量操縱，在二級市場交易的時(shí)候，被可能的未知身份的人操縱。”

連日來，私募大V董寶珍實(shí)名舉報(bào)，將舍得酒業(yè)拖進(jìn)股價(jià)操縱旋渦。不過，其沒有提供任何事實(shí)證據(jù)，僅憑股價(jià)走勢特征“重錘”，激起水花的同時(shí)也留下不少懸念。

6月10日，舍得酒業(yè)延續(xù)震蕩跌勢，股價(jià)開盤即下跌，截至午間收盤跌幅達(dá)到7.37%，午后封跌停板。三天時(shí)間，舍得酒業(yè)市值蒸發(fā)約200.59億元。

盡管如此，大牛股舍得酒業(yè)自去年3月見底21.16元以來，1年多時(shí)間股價(jià)暴漲超過10倍，今年6月7日一度創(chuàng)下256.95元的高價(jià)。

業(yè)內(nèi)人士接受新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)稱，從股價(jià)走勢很難判斷是否有資金在背后故意炒作。而公募基金的體量決定其喜歡炒作白馬股，今年最大風(fēng)險(xiǎn)就是公募基金抱團(tuán)炒白馬股。

“對于（類似舍得酒業(yè)股價(jià)一年間暴漲）這種事情，我們都是見怪不怪，只能說給客戶提示下風(fēng)險(xiǎn)，賣掉或者不買這只股票?！毕嚓P(guān)人士稱。

舉報(bào)背后：舍得酒業(yè)股價(jià)三個(gè)月累計(jì)漲超270%

6月9日晚間，微博認(rèn)證為凌通盛泰投資管理董事長的董寶珍發(fā)布《董寶珍就舍得酒業(yè)股票可能被非法操縱向證監(jiān)會的舉報(bào)函》，稱舍得酒業(yè)股票可能被非法操縱，請求就此進(jìn)行調(diào)查。至于邏輯依據(jù)，主要是舍得酒業(yè)可能存在類似嘉美包裝操縱犯罪，因?yàn)樯岬镁茦I(yè)股價(jià)走出了與嘉美包裝幾乎一樣的走勢。

6月10日上午，董寶珍再度公開發(fā)聲，“舍得酒業(yè)股價(jià)可能被操縱的證據(jù)充足”。

董寶珍承認(rèn)，在沒有提供任何事實(shí)證據(jù)的情況下，憑借股價(jià)走勢特征舉報(bào)相關(guān)股票被非法操縱。他解釋道，嘉美包裝被查出非法操縱是個(gè)案，但背后卻存在著普遍的查處非法操縱的一般原理和共同機(jī)制。那就是先觀察交易數(shù)據(jù)特征和股價(jià)走勢特征，如果滿足一定的特點(diǎn)，就可以懷疑它背后有操縱并啟動調(diào)查，這是在嘉美包裝這個(gè)案件中最重要的意義。

董寶珍稱，從個(gè)別案例抽象出一般，使嘉美包裝被查出后面有非法操縱的，是它的股價(jià)走勢和交易數(shù)據(jù)特征異常，所以只要是和嘉美包裝的股價(jià)走勢與交易數(shù)據(jù)特征一樣的股票，背后都可能存在著操縱，從而只要任何人任何監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)了有的股票的一段時(shí)間的股價(jià)走勢，與嘉美包裝在被查出有操縱的那個(gè)階段的股價(jià)走勢一樣，就可以進(jìn)行舉報(bào)。

近一年，白酒行業(yè)站上風(fēng)口并持續(xù)起飛，而舍得酒業(yè)可謂其中大牛股。自去年3月見底21.16元以來，1年多時(shí)間內(nèi)股價(jià)暴漲超過10倍，今年6月7日曾創(chuàng)下256.95元的高價(jià)。不過，次日便以跌停收盤，6月9日開盤跌停，以跌幅5.44%收盤。

數(shù)據(jù)顯示，伴隨著大漲，舍得酒業(yè)整體波動較大。最近一年內(nèi)，其股價(jià)先是從45元左右一路跌至27元附近，隨后在2020年9月28日至12月22日經(jīng)歷了一輪暴漲，累計(jì)漲幅超過2.2倍。

2021年3月起，舍得酒業(yè)股價(jià)開始大幅上漲。數(shù)據(jù)顯示，舍得酒業(yè)3月9日的收盤價(jià)為57.46元/股，6月9日，收盤價(jià)飆升至216.9元/股，三個(gè)月時(shí)間，股價(jià)累計(jì)漲超277%。

貝殼財(cái)經(jīng)記者注意到，董寶珍實(shí)名舉報(bào)中頻頻提及的嘉美包裝，是一起典型股票操縱“殺豬盤”案件。2020年9月9日開盤后，嘉美包裝股價(jià)一路上漲，短暫漲停后，出現(xiàn)巨量賣單，股價(jià)迅速下跌，直至跌停，上演“天地板”。

當(dāng)日，嘉美包裝股票價(jià)格劇烈震蕩，振幅高達(dá)20.02%，換手率達(dá)69.36%。此后，該股票連續(xù)三日跌停，距2020年9月9日股價(jià)最高點(diǎn)一度大跌達(dá)58.75%。

今年5月21日，證監(jiān)會發(fā)布公告稱，證監(jiān)會監(jiān)測發(fā)現(xiàn)，有不法團(tuán)伙通過社交媒體非法薦股等手段，誘騙投資者高價(jià)買入股票的同時(shí)，其反向賣出相關(guān)股票非法牟利，導(dǎo)致個(gè)股暴漲暴跌。證監(jiān)會稽查部門立即啟動與公安機(jī)關(guān)的執(zhí)法協(xié)作機(jī)制，協(xié)同開展線索分析和調(diào)查取證，并于近期配合公安機(jī)關(guān)將鄭某團(tuán)伙23名主要成員抓捕歸案。

經(jīng)查，私募基金實(shí)際控制人鄭某及其團(tuán)伙與配資中介合謀，借入近4億元資金和80余個(gè)證券賬戶，以連續(xù)交易、對倒等方式大幅拉抬嘉美包裝股票價(jià)格，并伙同股市“黑嘴”，利用直播間、微信群誘騙投資者高價(jià)買入接盤，其反向賣出非法獲利數(shù)千萬元，涉嫌操縱市場、非法經(jīng)營等違法犯罪。

根據(jù)媒體公開報(bào)道，鄭某2020年8月3日開始對嘉美包裝進(jìn)行資本布局。彼時(shí)，剛剛上市僅8個(gè)月的嘉美包裝在經(jīng)過新股上市的大漲大跌之后，股價(jià)較長一段時(shí)間回落在8元/股附近徘徊。

鄭某控制使用配資公司為其提供的多個(gè)證券賬戶開始建倉嘉美包裝，2020年8月3日當(dāng)天，嘉美包裝最終報(bào)收于8.75元，上漲3.67%。

自此，嘉美包裝股價(jià)開啟穩(wěn)步上升模式。2020年8月3日至2020年9月8日，鄭某通過連續(xù)買賣和多賬戶對倒交易，讓嘉美包裝的股價(jià)從8.4元最高漲至12.12元。最大漲幅超過44%。此后，按照約定的時(shí)間按下了“殺豬盤”的“絞殺”按鈕。

股價(jià)連漲涉及內(nèi)外部因素，“舉報(bào)的邏輯不一定站得住腳”

對于舍得酒業(yè)股票大漲，白酒營銷專家肖竹青接受貝殼財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)分析稱，從國際經(jīng)濟(jì)大環(huán)境看，很多行業(yè)都受到疫情沖擊，比如說旅游、芯片等，還有很多依托于國際協(xié)作的行業(yè)也因此萎靡不振。

肖竹青稱，相比之下，舍得酒業(yè)自己掌握釀酒核心科技，老酒儲存量巨大，釀酒所有原材料在國內(nèi)采購，銷售變現(xiàn)也是在國內(nèi)完成，并沒有受到疫情影響。所以，現(xiàn)在大量資本從受到疫情影響的行業(yè)抽出資金，投入未被波及的舍得酒業(yè)，這是一個(gè)優(yōu)勝劣汰的過程，也是資本逐利避害的智慧選擇。

談及此次舉報(bào)事件，香頌資本執(zhí)行董事沈萌認(rèn)為：“每個(gè)人都有舉報(bào)的權(quán)利，但不意味著舉報(bào)的邏輯就站得住腳。首先，舍得酒業(yè)連續(xù)大漲有內(nèi)外部因素，內(nèi)部是清理了原股東造成的問題，并引入了復(fù)星系，未來預(yù)期向好；外部是白酒股近來突飛猛進(jìn)，所以舍得酒業(yè)的上漲既有板塊帶動，也有反彈補(bǔ)漲?！?/p>

去年，舍得酒業(yè)負(fù)面纏身，天洋控股及其關(guān)聯(lián)方占用上市公司舍得酒業(yè)的資金遲遲不還，舍得酒業(yè)股票被ST，舍得酒業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人李富全被公安機(jī)關(guān)采取強(qiáng)制措施，舍得酒業(yè)董事長劉力、總裁李強(qiáng)、董事張紹平因涉嫌背信損害上市公司利益罪被公安機(jī)關(guān)刑事立案調(diào)查……

直到2020年年底，舍得酒業(yè)迎來曙光。豫園股份在一場拍賣中競得天洋控股集團(tuán)有限公司所持有的舍得酒業(yè)控股股東四川沱牌舍得集團(tuán)有限公司70%股權(quán)，成交金額為45.3億元。2021年1月5日，舍得酒業(yè)實(shí)際控制人變更為郭廣昌。

幾日后，舍得酒業(yè)發(fā)布公告稱：“經(jīng)公司全資子公司四川沱牌舍得營銷有限公司（簡稱：舍得營銷）申請，根據(jù)相關(guān)法律規(guī)定，四川省遂寧市中級人民法院于近日作出裁定，從天洋控股持有的沱牌舍得集團(tuán)70%股權(quán)拍賣款中先予劃轉(zhuǎn)被其占用的資金及資金占用費(fèi)等484172652元。2021年1月8日，公司收到該款項(xiàng)?！?/p>

由于天洋控股的占資行為，舍得酒業(yè)股票于2020年9月22日起被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡稱變更為“ST舍得”。風(fēng)險(xiǎn)解除后，2021年5月19日起成功摘帽。

今年4月3日，舍得酒業(yè)2021經(jīng)銷商大會于成都舉行，郭廣昌出席現(xiàn)場。會上，郭廣昌介紹了復(fù)星選擇舍得的三大原因：第一，“悠悠歲月酒，滴滴沱牌情”刻在了大家骨子里，沱牌是一代人的回憶；第二，舍得的老酒戰(zhàn)略具有很高的壁壘，因?yàn)橹挥猩岬貌庞羞@么多老酒；第三，“舍得”這個(gè)名字好，喝舍得的人，都是有文化有品位的。

值得一提的是，今年5月起，舍得酒業(yè)多次發(fā)布股票交易異常波動公告，6月2日晚間發(fā)布的最新相關(guān)公告稱，6月2日，公司股票市盈率為 124.24、市凈率為 18.58，分別高于包括本公司在內(nèi)的5家白酒上市公司市盈率平均值56.24、 市凈率平均值8.46。公司2021年第一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長較大，主要原因系去年同期受疫情影響經(jīng)營業(yè)績基數(shù)較低；二季度為白酒行業(yè)傳統(tǒng)淡季，公司未來業(yè)績增長存在不確定性。

僅憑走勢難斷是否操縱，今年存抱團(tuán)炒白馬股風(fēng)險(xiǎn)

在外界看來，董寶珍此前熱衷投資白酒，并因茅臺而小有名氣。

根據(jù)媒體報(bào)道，“2013年，在茅臺股價(jià)跌至100元左右，僅8倍市盈率時(shí)，否極泰基金經(jīng)理董寶珍逆市場大勢買入茅臺股；2018年，當(dāng)茅臺漲至30倍市盈率，董寶珍認(rèn)為茅臺已經(jīng)沒有安全邊際。”

不過，董寶珍近期不斷看空白酒股，而重倉了銀行股。5月18日，董寶珍在其個(gè)人微博發(fā)文稱：“白酒泡沫是史詩級泡沫，必將破滅。尤其是近期焦點(diǎn)最集中的白酒?！?/p>

企查查資料顯示，董寶珍是凌通盛泰執(zhí)行合伙人，否極泰基金經(jīng)理。1994年進(jìn)入證券公司工作，是中國最早的一批證券從業(yè)人員。2008年創(chuàng)辦北京凌通盛泰投資管理中心，從事投資管理工作。2010年6月創(chuàng)辦并管理否極泰基金。截至2020年7月，基金的復(fù)合收益率達(dá)到22.31%，投資貴州茅臺獲得12倍收益。

董寶珍作為法定代表人的企業(yè)有5家，其中2家被吊銷，1家被注銷，剩余2家處于存續(xù)狀態(tài)。

6月10日，董寶珍就實(shí)名舉報(bào)公開接受媒體記者采訪，稱舉報(bào)的不是舍得酒業(yè)的基本面有問題，而是這家公司股票在二級市場交易過程中可能涉嫌非法操縱?！拔遗e報(bào)的是市場有一股力量，可能利用資金優(yōu)勢操縱股價(jià)，這個(gè)主體是誰，與上市公司有沒有聯(lián)系，是監(jiān)管部門的職責(zé)，我沒有能力鑒定。但是根據(jù)我多年的資本市場經(jīng)驗(yàn)，基于常識認(rèn)為那種特定的股價(jià)走勢背后總是有操縱的?！?/p>

董寶珍稱，此次舉報(bào)是對抱團(tuán)操縱的無比憤怒和抗議。不過，對于舍得酒業(yè)的合理估值區(qū)間應(yīng)該在哪里，是否還有其他證據(jù)以及被操縱股票的特殊性等問題，他并未正面回應(yīng)。

通過股價(jià)走勢能否看出公司股票被操縱？對此，一位基金經(jīng)理告訴貝殼財(cái)經(jīng)記者“不好說”。業(yè)內(nèi)人士則稱：“看不出來的，否則證監(jiān)會豈不是太好抓現(xiàn)行了?！?/p>

某機(jī)構(gòu)人士告訴貝殼財(cái)經(jīng)記者，從舍得酒業(yè)股價(jià)走勢很難判斷出是不是有資金背后故意炒作?！斑@里面既有宏觀調(diào)控貨幣政策的引導(dǎo)，也有公司與市場資金的共振，并不是單一因素造成的。資本市場的因素很復(fù)雜，一個(gè)公司的股價(jià)漲跌除了股東因素外，行業(yè)、貨幣因素等都有，至于其中哪一方主導(dǎo)，這就看背后資金屬性了?！?/p>

該機(jī)構(gòu)人士稱，某一類板塊、某一家公司、甚至整個(gè)市場都是由各種資金推動，包括散戶資金、外資、機(jī)構(gòu)資金都有?？赡苣骋患夜緯谀骋粫r(shí)間段暴漲，但大家只看到這個(gè)公司的好與不好，沒有看到背后推動資金的屬性。

“當(dāng)然肯定會有一些游資，或者是一些私募在推，但是為什么推這家公司，或者說為什么推舍得酒業(yè)而沒有推其他公司，這背后的因素才是價(jià)值?！痹摍C(jī)構(gòu)人士表示，“對于（類似舍得股價(jià)一年間暴漲）這種事情，我們都是見怪不怪了，我們只能說給客戶提示下風(fēng)險(xiǎn)，賣掉或者不買這只股票。因?yàn)橹袊袌鰶]有辦法做空，所以沒有辦法真正地壓低股價(jià)。至于為什么是舍得酒業(yè)暴漲，我們只知道一部分因素，不可能知道全部?！?/p>

對于抱團(tuán)炒作在行業(yè)內(nèi)有何“潛規(guī)則”，一位公募基金原專戶負(fù)責(zé)人告訴記者，機(jī)構(gòu)之所以喜歡炒作白馬股，是由公募基金體量決定的。比如手上有200億資金，如果買小市值，不僅會增加業(yè)務(wù)工作量，機(jī)構(gòu)的風(fēng)控部門也不太會讓項(xiàng)目通過，所以綜合市值、市盈率、行業(yè)前景等幾個(gè)因素選下來的標(biāo)的，最后就沒幾個(gè)能買的了。

該人士認(rèn)為，今年最大的風(fēng)險(xiǎn)就是公募基金抱團(tuán)炒白馬股，一旦行情變差引發(fā)類似今年3月的贖回潮，就很有可能導(dǎo)致很多白馬股股價(jià)閃崩，最后行情低落，基金贖回壓力加大，市場進(jìn)入下一個(gè)周期輪回。

6月10日下午，舍得酒業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人對貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，已注意到相關(guān)舉報(bào)信息，并關(guān)注該舉報(bào)對股價(jià)造成的波動和影響。從舉報(bào)人聲稱內(nèi)容看，沒有舉報(bào)主體，與上市公司本身無關(guān)；沒有實(shí)質(zhì)證據(jù)，董寶珍舉報(bào)內(nèi)容和所謂回應(yīng)內(nèi)容，本身就是“有罪推定”的猜測，舍得酒業(yè)所有行為合法、合規(guī)，公司控股股東及相關(guān)方也不存在任何違規(guī)行為。

舍得酒業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，作為上市公司，本身就堅(jiān)決反對任何違法違規(guī)操控股價(jià)行為，本分是堅(jiān)決維護(hù)投資人利益，反對制造恐慌情緒的無依據(jù)臆測、失實(shí)報(bào)道造成股價(jià)異常波動的違法行為。目前公司生產(chǎn)經(jīng)營一切正常。

6月10日晚間，舍得酒業(yè)發(fā)布公告稱，近日，公司發(fā)現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)傳聞“舍得酒業(yè)股價(jià)可能被非法操縱”等類似信息。經(jīng)自查，公司不存在操縱股價(jià)的情形。

轉(zhuǎn)自：新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)

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