銀行理財(cái)，悲喜三月

進(jìn)入3月份，一年一度的財(cái)報(bào)季如期到來(lái)。隨著上市銀行陸續(xù)披露2021年成績(jī)，建信理財(cái)、中銀理財(cái)、招銀理財(cái)、平安理財(cái)、青銀理財(cái)?shù)?家銀行理財(cái)子公司營(yíng)業(yè)情況同步被揭曉。

據(jù)中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至目前，共有24家銀行理財(cái)子公司獲批開業(yè)。此外，浦銀理財(cái)、民生理財(cái)、恒豐理財(cái)、渤銀理財(cái)、高盛工銀理財(cái)現(xiàn)僅收到銀保監(jiān)會(huì)同意籌建批復(fù)，尚未到開業(yè)階段。

值得一提的是，24家銀行理財(cái)子公司獲準(zhǔn)開業(yè)的時(shí)間集中在2019年、2020年兩年。換言之，其中大部分披露的業(yè)績(jī)可以完整反映2021年全年的經(jīng)營(yíng)情況。

此外，3月份，股債雙殺背景下，銀行理財(cái)領(lǐng)域深陷“破凈潮”，打破在投資者心中“穩(wěn)健”的形象。很多銀行或其理財(cái)子公司針對(duì)理財(cái)市場(chǎng)的波動(dòng)，給出解釋，安撫市場(chǎng)情緒。

且中郵理財(cái)、南銀理財(cái)、光大理財(cái)更是豪擲“真金白銀”，以自有資金申購(gòu)公司旗下理財(cái)產(chǎn)品。

九家銀行理財(cái)子公司業(yè)績(jī)PK

從中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的情況來(lái)看，目前這9家隨著母行披露業(yè)績(jī)的理財(cái)子公司中，截至2021年末，總資產(chǎn)破100億元的有交銀理財(cái)、招銀理財(cái)、建信理財(cái)、中銀理財(cái)。

2021年，招銀理財(cái)錄得凈利潤(rùn)32.03億元，遠(yuǎn)超過(guò)其他8家銀行理財(cái)子公司，較去年同期的24.53億元增長(zhǎng)30.6%。同期，其實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入52.03億元。

截至2021年末，招銀理財(cái)新產(chǎn)品余額2.6萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)56.63%，占理財(cái)產(chǎn)余額的93.53%，比上年末提高25.77個(gè)百分點(diǎn)，而剩余的老產(chǎn)品用于承接經(jīng)監(jiān)管同意的個(gè)案資產(chǎn)。

相比之下，交銀理財(cái)在2021年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)11.55億元，同比增長(zhǎng)73.61%。

截至2021年末，交銀理財(cái)產(chǎn)品余額1.22萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)129.43%，實(shí)現(xiàn)行外代銷產(chǎn)品余額4098.59億元，占比33.45%。

2021年，建信理財(cái)錄得凈利潤(rùn)20.62億元，較上年同期的3.35億元515.5%，理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模2.19萬(wàn)億元，而2020年該指標(biāo)不到7000億元。

此外，建信理財(cái)在2021年發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品募集金額5.11萬(wàn)億元，到期兌付金額3.62萬(wàn)億元。

而在去年，中銀理財(cái)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)26.09億元，比建信理財(cái)同期凈利潤(rùn)高出約5.5億元，同比增長(zhǎng)4.73倍。截至2021年末，中銀理財(cái)總資產(chǎn)144.29億元，凈資產(chǎn)130.82億元。

需指出的是，在2019年獲批開業(yè)的銀行理財(cái)子公司中，除交銀理財(cái)、招銀理財(cái)、建信理財(cái)、中銀理財(cái)外，光大理財(cái)、興銀理財(cái)去年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)隨著母行年報(bào)得以披露。

截至2021年12月31日，光大理財(cái)管理資產(chǎn)總規(guī)模1.07萬(wàn)億元，總資產(chǎn)74.75億元，凈資產(chǎn)規(guī)模70.19億元。2021年，其錄得凈利潤(rùn)15.86億元，較上年同期的5.64億元增長(zhǎng)1.8倍。

興銀理財(cái)在2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入39.4億元，較上年同期19.51億元增長(zhǎng)101.9%；凈利潤(rùn)28.06億元，同比增長(zhǎng)108.6%。

此外，信銀理財(cái)2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)凈收入30.4億元，凈利潤(rùn)18.06億元，凈資產(chǎn)收益率（ROE）為27.79%，比上年同期增長(zhǎng)5.33個(gè)百分點(diǎn)。

2021年，平安理財(cái)錄得營(yíng)業(yè)收入26.47億元，凈利潤(rùn)16.16億元。相比，上一年，平安理財(cái)實(shí)凈利潤(rùn)1.65億元，不過(guò)其開業(yè)的時(shí)間是在2020年8月。

而于2020年9月成立的青銀理財(cái)在去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為6.16億元、4.08億元。對(duì)應(yīng)，在2020年，該兩項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)僅有0.22億元、0.03億元。

且據(jù)媒體報(bào)道，除了前述7家銀行理財(cái)子公司外，工銀理財(cái)、中郵理財(cái)、匯華理財(cái)對(duì)外披露，（至2021年末）存續(xù)產(chǎn)品規(guī)模等相關(guān)情況。整體上，固定收益類產(chǎn)品仍占據(jù)大頭。

理財(cái)產(chǎn)品頻“破凈” 理財(cái)子公司發(fā)聲穩(wěn)市場(chǎng)

總體來(lái)看，前述9家銀行理財(cái)子公司業(yè)績(jī)處在高速增長(zhǎng)的狀態(tài)。不過(guò)，同樣在3月，股債雙殺的背景下，銀行理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)大面積“破凈”（單位凈值小于1）的情況。

同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至3月29日，理財(cái)子公司所發(fā)產(chǎn)品“破凈”數(shù)量達(dá)1734款，在已披露凈值數(shù)據(jù)的11548款產(chǎn)品中占比為15%。

事實(shí)上，銀行理財(cái)在投資者眼里的固有印象是穩(wěn)健、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)。

可歷經(jīng)三年過(guò)渡期后，資產(chǎn)新規(guī)于今年正式落地實(shí)施，投資者以往熟悉的保本保息的理財(cái)產(chǎn)品退出舞臺(tái)，打破剛兌成為共識(shí)。銀行理財(cái)進(jìn)入全面凈值化時(shí)代。

而所謂的凈值化，是指理財(cái)產(chǎn)品將不再明確預(yù)期收益率，收益以凈值形式展現(xiàn)，進(jìn)而更加真實(shí)的反映產(chǎn)品投資過(guò)程中浮動(dòng)收益的情況。

進(jìn)一步講，凈值型理財(cái)產(chǎn)品初始凈值為1元。當(dāng)理財(cái)產(chǎn)品有盈利或虧損的時(shí)候，產(chǎn)品凈值會(huì)相應(yīng)的向上或向下浮動(dòng)。也就是說(shuō)，當(dāng)某理財(cái)產(chǎn)品凈值小于1時(shí)，負(fù)收益的情況就會(huì)出現(xiàn)。

對(duì)于一向認(rèn)為銀行理財(cái)不會(huì)虧錢的投資者而言，破凈的確打破其以往的認(rèn)知。針對(duì)部分銀行理財(cái)破凈值的情況，招銀理財(cái)、交銀理財(cái)、工銀理財(cái)、建信理財(cái)、匯華理財(cái)?shù)榷嗉毅y行理財(cái)子公司或其母行對(duì)此發(fā)聲進(jìn)行了解釋。

諸如，針對(duì)銀行代銷理財(cái)產(chǎn)品凈值波動(dòng)、出現(xiàn)破凈產(chǎn)品的情形，招商銀行常務(wù)副行長(zhǎng)、董秘王良表示，主要原因是與今年資本市場(chǎng)大幅下調(diào)直接相關(guān)，同時(shí)還與去年銀行創(chuàng)新理財(cái)產(chǎn)品有關(guān)系，比如固收+類產(chǎn)品，加配了權(quán)益類資產(chǎn)，隨著今年市場(chǎng)下調(diào)，產(chǎn)品凈值也就下跌，甚至出現(xiàn)跌破凈資產(chǎn)。

匯華理財(cái)在致投資者的信中寫道，要理性看待市場(chǎng)波動(dòng)。資本市場(chǎng)從來(lái)不是一潭靜水，潮漲潮落是常態(tài)?！巴顿Y就像爬山，沒(méi)有達(dá)到山頂你永遠(yuǎn)不知道對(duì)面的景色有多美，中途的波動(dòng)只是一段經(jīng)歷，關(guān)鍵是找到長(zhǎng)期穩(wěn)健的收益來(lái)源，并在這個(gè)市場(chǎng)中持續(xù)賺錢?！?/p>

交銀理財(cái)發(fā)文稱，“真凈值”時(shí)代，并不意味著理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的提升，而是賦予了投資者更加直觀面對(duì)市場(chǎng)機(jī)遇，尋求價(jià)值投資的機(jī)會(huì)：堅(jiān)持長(zhǎng)期投資，與時(shí)間為友，坐享大類資產(chǎn)輪動(dòng)價(jià)值；堅(jiān)持理性投資，相信市場(chǎng)規(guī)律，避免追漲殺跌，白白讓過(guò)渡期中的資本得利，將浮虧擴(kuò)大化。

值得注意的是，除了通過(guò)發(fā)聲來(lái)穩(wěn)定市場(chǎng)情緒外，光大理財(cái)、南銀理財(cái)、中郵理財(cái)相繼宣布，用自有資金申購(gòu)公司旗下管理的理財(cái)產(chǎn)品，目前合計(jì)13.5億元。

其中，中郵理財(cái)公告稱，已花6.5億元自購(gòu)，并計(jì)劃擇機(jī)申購(gòu)公司管理的混合類（財(cái)富鑫鑫向榮、鴻元系列）及固收+（鴻錦系列）理財(cái)產(chǎn)品。

而這三家銀行理財(cái)子公司之所以進(jìn)行自購(gòu)，給出的理由無(wú)外乎是基于對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展的信心。

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