PMI連續(xù)12個月保持在榮枯線以上 透露關(guān)鍵信號

　　□大型企業(yè)在春節(jié)因素影響下仍加快回升，對經(jīng)濟支撐作用增強

　　□出口企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)為60.8%，位于高位景氣區(qū)間

　　□與居民消費密切相關(guān)的零售、餐飲、娛樂等行業(yè)商務(wù)活動指數(shù)均位于擴張區(qū)間且高于1月份

　　中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心28日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2月份，制造業(yè)PMI、非制造業(yè)PMI和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為50.6%、51.4%和51.6%，比上月回落0.7、1.0和1.2個百分點，連續(xù)12個月保持在榮枯線以上，我國經(jīng)濟總體延續(xù)擴張態(tài)勢。

　　“今年春節(jié)假日落在2月中旬，假日因素對本月企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營影響較大，制造業(yè)市場活躍度有所下降，景氣水平較上月回落?！眹医y(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河說。

　　受季節(jié)性因素影響，制造業(yè)和非制造業(yè)PMI回落。但深層次分析數(shù)據(jù)，有四大關(guān)鍵信號不能忽視。

　　信號一：經(jīng)濟繼續(xù)保持平穩(wěn)恢復(fù)態(tài)勢

　　2月制造業(yè)PMI連續(xù)12個月保持在榮枯線以上。分項指數(shù)中，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)升至59.2%，高于上月1.3個百分點；生產(chǎn)指數(shù)較上月下降1.6個百分點至51.9%，高于前幾年春節(jié)所在月份的指數(shù)水平。

　　國務(wù)院研究中心宏觀經(jīng)濟研究員張立群表示：“2月份PMI指數(shù)繼續(xù)下降，但仍然保持在榮枯線上，表明中國經(jīng)濟繼續(xù)保持平穩(wěn)恢復(fù)態(tài)勢。PMI指數(shù)中，未來生產(chǎn)經(jīng)營預(yù)期指數(shù)提高，表明企業(yè)對未來市場預(yù)期比較樂觀，預(yù)示春節(jié)后生產(chǎn)恢復(fù)勢頭較好。”

　　中國物流信息中心分析師文韜分析說，春節(jié)因素促使企業(yè)生產(chǎn)增速正常放緩，但各地積極推行“就地過年”措施，有助于企業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)和較快復(fù)工。供需指數(shù)雖有所放緩，仍均保持在51.5%及以上較好水平，經(jīng)濟穩(wěn)定恢復(fù)勢頭沒有改變。

　　在英大證券研究所所長鄭后成看來，隨著春節(jié)過后進(jìn)入開工季，疊加氣候回暖，以及國內(nèi)外疫苗接種進(jìn)展順利，預(yù)計3月至12月制造業(yè)PMI與非制造業(yè)PMI的中樞有望上移。

　　信號二：新動能繼續(xù)較快增長制造業(yè)高端化步伐加快

　　數(shù)據(jù)顯示，2月份，裝備制造業(yè)PMI為52.2%，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均位于53.5%以上；高技術(shù)制造業(yè)PMI雖較上月下降超過1個百分點，但仍保持在53.6%的較高水平，行業(yè)快速增長。

　　從具體行業(yè)來看，通用設(shè)備、專用設(shè)備、汽車、計算機通信電子設(shè)備及儀器儀表等行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)均位于高位景氣區(qū)間。部分調(diào)查企業(yè)反映，3月份將進(jìn)入產(chǎn)銷旺季，市場需求有望回升，企業(yè)對節(jié)后行業(yè)發(fā)展信心增強。

　　“這表明新動能繼續(xù)較快增長，制造業(yè)高端化步伐加快?！蔽捻w強調(diào)。

　　數(shù)據(jù)還顯示，2月份，大型企業(yè)PMI較上月上升0.1個百分點至52.2%，較整體制造業(yè)PMI高出1.6個百分點，該差值創(chuàng)2020年以來新高，表明大型企業(yè)在春節(jié)因素影響下仍加快回升，對經(jīng)濟支撐作用增強。

　　在文韜看來，這些積極因素有望進(jìn)一步鞏固經(jīng)濟穩(wěn)定恢復(fù)勢頭。

　　信號三：多數(shù)制造業(yè)出口企業(yè)對近期外貿(mào)形勢仍保持樂觀

　　從統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)來看，盡管2月份制造業(yè)新出口訂單指數(shù)和進(jìn)口指數(shù)均有所回落，但出口企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)為60.8%，位于高位景氣區(qū)間。

　　趙慶河分析認(rèn)為，受春節(jié)期間企業(yè)生產(chǎn)、采購活動放緩等影響，制造業(yè)外貿(mào)業(yè)務(wù)較上月有所減少。從市場預(yù)期看，多數(shù)制造業(yè)出口企業(yè)對近期外貿(mào)形勢仍保持樂觀。

　　今年1月和2月份外貿(mào)數(shù)據(jù)將合并公布。交行金融研究中心首席研究員唐建偉認(rèn)為，春節(jié)期間，全國大部分地區(qū)倡導(dǎo)“就地過年”，春節(jié)提前1至2周復(fù)工，利于外貿(mào)出口企業(yè)擴大出口產(chǎn)能，港口碼頭等外貿(mào)運輸運行正常，出口得到充分保障。整體看，預(yù)計1至2月出口額合計4000億美元，1至2月出口同比增速37%。

　　信號四：零售、餐飲、娛樂等消費行業(yè)PMI表現(xiàn)活躍

　　數(shù)據(jù)顯示，2月份，服務(wù)業(yè)PMI為50.8%，低于上月0.3個百分點，仍高于臨界點，表明服務(wù)業(yè)繼續(xù)保持?jǐn)U張，但幅度有所收窄。

　　不過，與居民消費密切相關(guān)的零售、餐飲、娛樂等行業(yè)商務(wù)活動指數(shù)均位于擴張區(qū)間且高于1月份，行業(yè)經(jīng)營活動相對活躍；電信廣播電視衛(wèi)星傳輸服務(wù)、貨幣金融服務(wù)等行業(yè)商務(wù)活動指數(shù)高于58.0%，業(yè)務(wù)量保持較快增長。

　　“從行業(yè)數(shù)據(jù)變化看，在節(jié)日消費帶動下，相關(guān)服務(wù)業(yè)需求有所回升帶動了非制造業(yè)平穩(wěn)增長。”中國物流信息中心分析師武威說。

　　以零售和餐飲業(yè)為例，據(jù)商務(wù)部監(jiān)測，2月11日至17日，全國重點零售和餐飲企業(yè)實現(xiàn)銷售額約8210億元，比2020年春節(jié)假期增長28.7%，比2019年春節(jié)假期增長4.9%。

　　武威分析說，春節(jié)后，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營回歸常態(tài)，將帶動批發(fā)業(yè)和金融業(yè)等生產(chǎn)相關(guān)服務(wù)業(yè)活動的明顯回升，住宿、文娛等相關(guān)服務(wù)業(yè)活動也有望加快恢復(fù)。

　　他強調(diào)：“受春節(jié)因素影響，2月非制造業(yè)呈現(xiàn)淡季回調(diào)特征，但并沒有改變非制造業(yè)長期穩(wěn)定向好復(fù)蘇趨勢。宏觀調(diào)控在保持政策持續(xù)穩(wěn)定的前提下，應(yīng)更多通過擴大內(nèi)需、創(chuàng)新驅(qū)動等戰(zhàn)略加強培育經(jīng)濟增長的內(nèi)生動力?！?梁敏)

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報

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