中國制造業(yè)PMI連續(xù)三個月回落，穩(wěn)增長壓力上升

　　國家統(tǒng)計局周三公布數(shù)據(jù)顯示，6月中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）較上月下降0.1個百分點(diǎn)至50.9%，為連續(xù)第三個月下滑，顯示經(jīng)濟(jì)增長動能正在走弱。

　　數(shù)據(jù)發(fā)布前，界面新聞采集的7家機(jī)構(gòu)預(yù)估中值顯示，6月中國制造業(yè)PMI為50.8%。PMI指數(shù)在50%以上，反映經(jīng)濟(jì)總體擴(kuò)張；低于50%，反映經(jīng)濟(jì)衰退。

　　統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，6月，生產(chǎn)指數(shù)為51.9%，比上月回落0.8個百分點(diǎn)，新訂單指數(shù)為51.5%，比上月小幅上升0.2個百分點(diǎn)。不過，各行業(yè)表現(xiàn)差異較大，紡織服裝服飾、醫(yī)藥等行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均位于56.0%及以上較高景氣區(qū)間，且高于上月2.0個百分點(diǎn)以上；石油煤炭及其他燃料加工、黑色金屬冶煉及壓延加工等行業(yè)兩個指數(shù)均降至臨界點(diǎn)以下，行業(yè)景氣水平下降；汽車制造業(yè)兩個指數(shù)連續(xù)兩個月位于收縮區(qū)間，“缺芯”等因素給行業(yè)發(fā)展帶來不利影響。

　　“大宗商品價格上漲，原料短缺導(dǎo)致的下游企業(yè)成本壓力不斷加大，這是制造業(yè)企業(yè)面前最大的攔路虎?！北P古智庫高級研究員王靜文對界面新聞表示。

　　大宗商品價格飛漲已經(jīng)對下游行業(yè)造成負(fù)面影響。國家統(tǒng)計局周日公布的規(guī)模以上企業(yè)工業(yè)利潤顯示，5月，專用設(shè)備制造業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)等行業(yè)的利潤率已經(jīng)出現(xiàn)下滑，其中，專業(yè)設(shè)備利潤率下滑了1.74個百分點(diǎn)。

　　受利潤下滑影響，6月，制造業(yè)PMI中的進(jìn)口指數(shù)落至臨界點(diǎn)以下，為49.7%，低于上月1.2個百分點(diǎn)，反映制造業(yè)生產(chǎn)用原材料進(jìn)口量較上月有所減少。

　　粵開證券研究院副院長、首席宏觀研究員羅志恒對界面新聞表示，盡管目前政府采取了一系列保供穩(wěn)價的措施，但中下游企業(yè)的成本壓力能否緩解仍有待觀察。此外，上半年出口仍保持一個相對較好的狀態(tài)，但隨著發(fā)達(dá)國家疫苗接種率提升，供需缺口可能會加速彌合，這或?qū)χ袊某隹诋a(chǎn)生影響，進(jìn)而影響制造業(yè)。

　　國家統(tǒng)計局指出，6月，新出口訂單指數(shù)為48.1%，低于上月0.2個百分點(diǎn)，連續(xù)第三個月下滑，表明制造業(yè)國外訂貨量回落。其中，農(nóng)副食品加工、黑色金屬冶煉及壓延加工、有色金屬冶煉及壓延加工等行業(yè)新出口訂單指數(shù)低于43.0%，回落幅度較大。

　　作為經(jīng)濟(jì)監(jiān)測的先行指標(biāo)，PMI連續(xù)3個月下滑在一定程度上意味著經(jīng)濟(jì)增長的拐點(diǎn)正在到來，下半年穩(wěn)增長的需要將上升。

　　中金公司近日發(fā)布的展望報告指出，下半年GDP增速無論同比還是環(huán)比都將呈現(xiàn)走弱狀態(tài)。主要的下行風(fēng)險在于，受到就業(yè)和債務(wù)等因素制約，消費(fèi)的反彈速度相對有限，盡管兩年平均增速將逐漸走高，但年底前難以回到疫情之前水平。

　　中信證券也表示，當(dāng)前支撐經(jīng)濟(jì)高景氣度的出口和地產(chǎn)可能在下半年迎來拐點(diǎn)，而消費(fèi)的恢復(fù)又難以一蹴而就，經(jīng)濟(jì)基本面將再次面臨下行壓力。

　　“市場現(xiàn)在一般的觀點(diǎn)就是下半年（中國經(jīng)濟(jì)）大概率回落，不確定的是回落的速度如何，是倒V型還是倒U型。”紅塔證券研究所宏觀分析師孫永樂對界面新聞?wù)f。他解釋稱，倒V型就是認(rèn)為經(jīng)濟(jì)下行壓力比較大，倒U型就是經(jīng)濟(jì)會比較平穩(wěn)下滑，前者悲觀一些，后者樂觀一些。

　　孫永樂更傾向于后者。他認(rèn)為，下半年還是有三個因素利好經(jīng)濟(jì)的因素。 一是財政支出進(jìn)度后置，后續(xù)財政發(fā)力會對經(jīng)濟(jì)帶來一定的支撐；二是目前來看，海外經(jīng)濟(jì)仍在復(fù)蘇階段，出口對中國的支撐不會在短期內(nèi)明顯減弱；三是房地產(chǎn)投資韌性較大，大幅下降的可能性較小。

　　中國社會科學(xué)院學(xué)部委員余永定周六在中國宏觀經(jīng)濟(jì)論壇（CMF）發(fā)言時表示，當(dāng)前中國宏觀經(jīng)濟(jì)最基本的問題在于有效需求不足導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長動力不足，我們需要做的是通過擴(kuò)張性的財政貨幣政策進(jìn)一步提高經(jīng)濟(jì)增長速度，使經(jīng)濟(jì)增長速度達(dá)到潛在經(jīng)濟(jì)增長速度的水平。（記者 辛圓）

　　轉(zhuǎn)自：界面新聞

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