持續(xù)增持！外資為何青睞中國債券市場？

　　不斷投資境內(nèi)債券市場，外資金融機(jī)構(gòu)已連續(xù)32個(gè)月增持人民幣債券。

　　中央結(jié)算公司最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至7月末，境外機(jī)構(gòu)人民幣債券托管量達(dá)33751.87億元，較6月末增加754億元，創(chuàng)近5個(gè)月以來新高。至此，境外機(jī)構(gòu)已經(jīng)連續(xù)32個(gè)月增持中國債券。今年以來，境外機(jī)構(gòu)持有的境內(nèi)債券累計(jì)增加4903億元。

　　一直都在“買買買”，為什么？

　　中國國債收益率有競爭力——

　　摩根資產(chǎn)管理全球市場策略師朱超平認(rèn)為，對(duì)于國際投資者而言，人民幣債券的收益率在同等風(fēng)險(xiǎn)程度下吸引力較高。

　　以10年期中國國債為例，其收益率接近3%，相應(yīng)期限的政策性金融債和地方政府債等風(fēng)險(xiǎn)水平接近國債的品種收益率則更高一些。相比而言，美國10年期國債的收益率僅為1.35%，歐元區(qū)國債則處在負(fù)收益率區(qū)間。

　　“中國債市是全球投資者最適宜進(jìn)行分散投資的市場之一?！痹蜚y行中國宏觀策略主管劉潔說，美國國債帶動(dòng)全球主要債市收益率波動(dòng)，但中國政府債券的收益率并沒有隨波逐流，中國債市二級(jí)市場的流動(dòng)性都保持在正常水平。這些都是全球資產(chǎn)管理者增持中國債券的重要因素。

　　人民幣匯率堅(jiān)挺——

　　新冠肺炎疫情沖擊下，中國經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出強(qiáng)大韌性，支撐人民幣匯率的堅(jiān)挺?！百Y金加速流入中國顯示出人民幣資產(chǎn)有避險(xiǎn)屬性?！币按鍠|方國際證券有限公司資產(chǎn)管理部副總裁倪文樂說。

　　2021年上半年，我國經(jīng)常賬戶順差1222億美元，與國內(nèi)生產(chǎn)總值之比為1.5%。同期，直接投資凈流入1237億美元，主要是來華直接投資凈流入1796億美元。截至2021年7月末，我國外匯儲(chǔ)備規(guī)模為32359億美元，較6月末上升219億美元，升幅為0.68%。

　　中國的貿(mào)易順差和外匯儲(chǔ)備為人民幣匯率提供支撐，境外機(jī)構(gòu)投資中國債券的匯率風(fēng)險(xiǎn)較低。劉潔認(rèn)為，無論是中國利率市場還是人民幣匯率，其波動(dòng)性不大。這使人民幣債券從風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)的角度來看具有更大的吸引力。

　　中國債券“入指”加快外資投資步伐——

　　近年來，隨著一系列對(duì)外開放舉措的深入推進(jìn)，中國債券先后被納入彭博巴克萊、富時(shí)羅素等主要國際指數(shù)，境外投資者配置人民幣債券的需求增大，人民幣國際化程度不斷提升。

　　“中國債券加入國際指數(shù)后，有利于吸引被動(dòng)投資基金的配置，使中國債券從海外資金的投資可選項(xiàng)變成投資必選項(xiàng)?！敝斐秸f。

　　截至目前，境外央行、主權(quán)財(cái)富基金、QFII等機(jī)構(gòu)和個(gè)人持有人民幣債券接近4萬億元人民幣，多類型的境外投資群體為國內(nèi)市場帶來長期穩(wěn)健的資金，豐富了投資者結(jié)構(gòu)。

　　中國債市納入全球主要指數(shù)成為國際投資者進(jìn)入中國債市的重要催化劑。劉潔說，作為長期投資者，很多國際私人領(lǐng)域的投資者追隨這些指數(shù)購買中國債券，其數(shù)量已經(jīng)超過了以各國央行為代表的公共領(lǐng)域投資者，成為增持中國債市的主要力量。

　　中國經(jīng)濟(jì)底盤穩(wěn)、韌性強(qiáng)——

　　在很多外資機(jī)構(gòu)看來，增持中國債券最關(guān)鍵的原因就是中國經(jīng)濟(jì)未來將持續(xù)向好。中國經(jīng)濟(jì)堅(jiān)實(shí)的基本面，為國債收益率和人民幣匯率提供了有力支撐。加快落實(shí)擴(kuò)大金融對(duì)外開放政策，進(jìn)一步便利外資加碼中國金融市場。

　　劉潔介紹，境外投資者是今年中國國債最主要的增量買家，2021年前7個(gè)月，中國國債凈增發(fā)行量的80%以上為境外投資者購買。

　　倪文樂認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)將不斷優(yōu)化，質(zhì)量和效益將持續(xù)提升。

　　轉(zhuǎn)自：新華社

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