央行發(fā)聲！今后數(shù)月流動(dòng)性不會(huì)出現(xiàn)大缺口 釋放什么信號(hào)？

　　9月7日，國(guó)新辦舉行國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)，人民銀行副行長(zhǎng)潘功勝，工業(yè)和信息化部總工程師、新聞發(fā)言人田玉龍，工業(yè)和信息化部中小企業(yè)局局長(zhǎng)梁志峰，人民銀行貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)峰，金融市場(chǎng)司司長(zhǎng)鄒瀾介紹支持中小微企業(yè)發(fā)展工作有關(guān)情況，并就降準(zhǔn)成效、中國(guó)貨幣政策如何提前應(yīng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向影響、基礎(chǔ)貨幣缺口、金融政策如何助力共同富裕，以及政策支持“專精特新”中小企業(yè)發(fā)展等問(wèn)題作出回應(yīng)。

　　3000億支小再貸款采取“先貸后借”模式

　　9月1日召開的國(guó)常會(huì)提出，要進(jìn)一步加大支持中小微企業(yè)力度，今年再新增3000億元支小再貸款額度，支持地方法人銀行向小微企業(yè)和個(gè)體工商戶發(fā)放貸款。

　　對(duì)此，潘功勝表示，新增3000億元支小再貸款額度，在今年剩余的4個(gè)月，也就是9月-12月之內(nèi)發(fā)放。央行提供商業(yè)銀行的再貸款利率是2.25%，商業(yè)銀行拿到這筆貸款，發(fā)放對(duì)象主要是小微企業(yè)，發(fā)放貸款的平均利率在5.5%左右。同時(shí)，再貸款的投放將采取“先貸后借”模式，保障資金使用精準(zhǔn)性和直達(dá)性。

　　除了支小再貸款外，央行還將加大普惠小微信用貸款支持政策的實(shí)施力度。潘功勝稱，去年6月央行推出的普惠小微信用貸款支持工具，目前這項(xiàng)政策仍然在使用，下一步將繼續(xù)用好再貸款資金，引導(dǎo)銀行更多地發(fā)放普惠小微信用貸款。

　　數(shù)據(jù)顯示，從去年6月以來(lái)，普惠小微信用貸款累計(jì)發(fā)放6.1萬(wàn)億元，占同期累計(jì)發(fā)放的普惠小微貸款的29%。

　　此外，央行還將創(chuàng)新供應(yīng)鏈金融服務(wù)模式，解決中小微企業(yè)應(yīng)收賬款被占用導(dǎo)致的資金周轉(zhuǎn)困難。潘功勝稱，我們分析中小微企業(yè)出現(xiàn)問(wèn)題的時(shí)候，其中問(wèn)題之一是應(yīng)收賬款過(guò)去一段時(shí)間增長(zhǎng)得比較多，怎樣解決中小微企業(yè)被大中型企業(yè)占用資金的問(wèn)題。

　　具體來(lái)說(shuō)，在宏觀層面，要保持穩(wěn)定的融資環(huán)境，央行將會(huì)同有關(guān)部門將繼續(xù)督促大中型企業(yè)加大賬款清欠，遵守市場(chǎng)支付紀(jì)律。在金融方面，將推動(dòng)更多供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)，與應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺(tái)對(duì)接，發(fā)揮好平臺(tái)的確權(quán)功能。指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)開展供應(yīng)鏈?zhǔn)谛?，基于中小微企業(yè)在供應(yīng)鏈中的合同、物流等信息展開授信。在推動(dòng)落實(shí)及時(shí)支付條例的基礎(chǔ)上，推動(dòng)大型企業(yè)使用商業(yè)匯票替代其他形式的賬款，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)開展票據(jù)貼現(xiàn)和標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)融資，央行提供再貼現(xiàn)支持，緩解了中小微企業(yè)占款壓力。

　　7月降準(zhǔn)后小微貸款“量增價(jià)降”

　　當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)增長(zhǎng)，發(fā)展動(dòng)力進(jìn)一步增強(qiáng)，但經(jīng)濟(jì)恢復(fù)仍然不穩(wěn)固、不均衡，全球疫情仍在持續(xù)演變，外部環(huán)境更趨復(fù)雜，中小微企業(yè)原材料等價(jià)格居高不下導(dǎo)致生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本上升、應(yīng)收賬款增加、疫情災(zāi)情影響等實(shí)際困難和問(wèn)題。

　　田玉龍表示，現(xiàn)在全球疫情依然嚴(yán)峻，環(huán)境比較復(fù)雜，不確定不穩(wěn)定因素增加。今年二季度以來(lái)，原材料、物流成本持續(xù)大幅上漲推高了經(jīng)營(yíng)成本，訂單需求不足等一些問(wèn)題，也影響企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，近期再加上汛情突發(fā)的因素，造成了一些經(jīng)營(yíng)困難，部分小微企業(yè)也面臨一些新挑戰(zhàn)。

　　針對(duì)上述情況，田玉龍透露，工信部會(huì)同各部門根據(jù)國(guó)內(nèi)外形勢(shì)變化和實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要，研究并適時(shí)出臺(tái)接續(xù)政策，穩(wěn)定政策預(yù)期，增強(qiáng)企業(yè)信心。目前正在抓緊修訂出臺(tái)《中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》，已經(jīng)征求了意見，推動(dòng)針對(duì)中小企業(yè)不同的特點(diǎn)來(lái)精準(zhǔn)施策。

　　對(duì)于降低小微企業(yè)融資成本，孫國(guó)峰表示，7月份降準(zhǔn)效果逐步顯現(xiàn)，小微企業(yè)貸款“量增”、“價(jià)降”。2021年7月末，金融機(jī)構(gòu)普惠小微企業(yè)貸款比去年同期增長(zhǎng)29.3%，7月新發(fā)放普惠小微企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為4.93%，比去年12月下降0.15個(gè)百分點(diǎn)。

　　“小微企業(yè)成本包括原材料、勞動(dòng)力等要素成本和資金成本。要素成本最近討論比較多，大宗商品價(jià)格上漲使得部分勞動(dòng)密集型、議價(jià)能力弱、對(duì)原材料價(jià)格敏感的小微企業(yè)受到較大影響，值得高度關(guān)注，并加大政策支持力度?！睂O國(guó)峰稱。

　　其中，就資金成本問(wèn)題，孫國(guó)峰表示，今年以來(lái)，央行持續(xù)深化貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率改革，優(yōu)化存款利率監(jiān)管，將存款利率自律上限改為在存款基準(zhǔn)利率上加點(diǎn)確定，顯著改善了存款市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)秩序。7月，金融機(jī)構(gòu)活期存款和定期存款利率分別為0.32%和2.26%，分別較自律上限調(diào)整前的5月份持平和下降0.22個(gè)百分點(diǎn)。其中，三年期和五年期存款利率降幅更大，分別為0.41個(gè)百分點(diǎn)和0.42個(gè)百分點(diǎn)。

　　“這些改革措施效果持續(xù)顯現(xiàn)，促進(jìn)了貸款實(shí)際利率穩(wěn)中有降。”孫國(guó)峰稱，今年前7個(gè)月，貸款加權(quán)平均利率為5.07%，較上年同期下降0.08個(gè)百分點(diǎn)。其中，企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為4.63%，較上年同期下降0.14個(gè)百分點(diǎn)。小微企業(yè)貸款利率降幅更大?？偟膩?lái)看，隨著各項(xiàng)措施效果逐步顯現(xiàn)，小微企業(yè)融資成本穩(wěn)中有降，有效支持了小微企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展。

　　今后數(shù)月流動(dòng)性不會(huì)出現(xiàn)大缺口

　　談及基礎(chǔ)貨幣問(wèn)題，孫國(guó)峰表示，目前并不存在很大的基礎(chǔ)貨幣缺口，今年以來(lái)，央行綜合運(yùn)用降準(zhǔn)、再貸款、中期借貸便利、公開市場(chǎng)操作等多種貨幣政策工具投放基礎(chǔ)貨幣，保持了流動(dòng)性合理充裕。

　　孫國(guó)峰再次強(qiáng)調(diào)，市場(chǎng)不宜簡(jiǎn)單根據(jù)銀行體系流動(dòng)性或者超額準(zhǔn)備金率判斷流動(dòng)性松緊程度，判斷流動(dòng)性最重要的指標(biāo)是觀察市場(chǎng)利率，特別是DR007。

　　“我們觀察流動(dòng)性的一個(gè)最重要指標(biāo)是貨幣市場(chǎng)的DR007，從這個(gè)指標(biāo)看貨幣市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，月末、季末都沒(méi)有出現(xiàn)大的流動(dòng)。相對(duì)公開市場(chǎng)7天操作利率的偏離幅度處于近年來(lái)同期低位?！睂O國(guó)峰表示，8月份，DR007均值是2.15%，比公開市場(chǎng)操作7天逆回購(gòu)利率低于5個(gè)BP，也就是說(shuō)很接近。7月降準(zhǔn)后，金融機(jī)構(gòu)運(yùn)用降準(zhǔn)釋放的長(zhǎng)期資金歸還了一部分中期借貸便利，金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性需求得到了充分滿足。今后幾個(gè)月流動(dòng)性供求將保持基本平衡，不會(huì)出現(xiàn)大的缺口和大的波動(dòng)。

　　對(duì)于財(cái)政收支、政府債券發(fā)行繳款等因素對(duì)流動(dòng)性產(chǎn)生的階段性擾動(dòng)，孫國(guó)峰稱，央行有充足的工具予以平滑，完全可以保持流動(dòng)性合理充裕。值得注意的是，近年來(lái)，央行完善流動(dòng)性和市場(chǎng)利率調(diào)控框架，提高透明度，通過(guò)言行一致的操作和預(yù)期管理穩(wěn)定了市場(chǎng)預(yù)期，有效降低了金融機(jī)構(gòu)的預(yù)防性流動(dòng)性需求，使得維護(hù)貨幣市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行所需要的流動(dòng)性的總量持續(xù)下降。也就是說(shuō)在目前的條件下，可能不需要原來(lái)那么多的流動(dòng)性就可以保持貨幣市場(chǎng)利率平穩(wěn)運(yùn)行。

　　提前布局降低全球貨幣政策調(diào)整沖擊

　　美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策回歸正?；恼{(diào)整路徑日漸清晰，除了美國(guó)以外，其他經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策也面臨轉(zhuǎn)向問(wèn)題。對(duì)于全球主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策調(diào)整的外溢影響，潘功勝稱，就中國(guó)而言，我們一直堅(jiān)持實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，中國(guó)的貨幣政策仍然處于常態(tài)化貨幣政策區(qū)間，不搞“大水漫灌”。我們貨幣政策的空間是比較大的，這是2000年初以來(lái)，中國(guó)的貨幣政策和美聯(lián)儲(chǔ)以及其他主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策的主要差距。

　　孫國(guó)峰稱，今年以來(lái)，我國(guó)貨幣政策搞好跨周期設(shè)計(jì)，提前布局，前瞻性降低了全球經(jīng)濟(jì)體貨幣政策調(diào)整可能帶來(lái)的負(fù)面外溢沖擊。

　　一是通過(guò)上調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率和加強(qiáng)預(yù)期管理、引導(dǎo)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)樹立風(fēng)險(xiǎn)中性理念等措施，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，降低了發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策調(diào)整對(duì)我國(guó)匯率可能帶來(lái)的沖擊。

　　二是加強(qiáng)跨境資本流動(dòng)宏觀審慎管理，下調(diào)跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)，保持外債平穩(wěn)，減輕發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策調(diào)整可能帶來(lái)企業(yè)未來(lái)集中償還外債的壓力。

　　三是貨幣政策自主性增強(qiáng)。7月初，前瞻性降準(zhǔn)釋放長(zhǎng)期資金1萬(wàn)億元，保持流動(dòng)性合理充裕，為應(yīng)對(duì)今年下半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不確定性和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策調(diào)整預(yù)作鋪墊。

　　四是積極推動(dòng)境內(nèi)LIBOR轉(zhuǎn)換工作有序進(jìn)行，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)提前做好轉(zhuǎn)換工作，避免LIBOR退出導(dǎo)致金融市場(chǎng)參考基準(zhǔn)變化與美聯(lián)儲(chǔ)等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策調(diào)整形成共振帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　對(duì)于下一步中國(guó)貨幣政策的應(yīng)對(duì)，潘功勝稱，央行將實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策，保持流動(dòng)性合理充裕，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配。同時(shí)，搞好跨周期政策設(shè)計(jì)，統(tǒng)籌考慮今年和明年貨幣政策的銜接。在貨幣政策考慮上以我為主，增強(qiáng)貨幣政策的自主性。在結(jié)構(gòu)性貨幣政策方面，將加大對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的政策支持。此外，將設(shè)立碳減排支持工具，引導(dǎo)金融精準(zhǔn)加大對(duì)中小微企業(yè)、綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。

　　金融政策如何助力共同富裕

　　對(duì)于金融政策如何助力共同富裕，鄒瀾認(rèn)為，央行所主導(dǎo)的金融政策和貨幣政策，在促進(jìn)共同富裕方面，應(yīng)該說(shuō)有很多發(fā)揮的空間。下一步在金融促進(jìn)共同富裕方面，還有很多工作需要進(jìn)一步深入推進(jìn)。

　　具體來(lái)說(shuō)：

　　一是堅(jiān)持不搞“大水漫灌”，執(zhí)行好貨幣政策，保持人民幣幣值穩(wěn)定，這對(duì)促進(jìn)共同富裕非常重要。提高金融支持區(qū)域發(fā)展的平衡性，實(shí)施好信貸增長(zhǎng)緩慢省份的再貸款政策；

　　二是加大重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的金融支持，包括支持中小微企業(yè)融資的各項(xiàng)舉措，部署推進(jìn)鞏固拓展脫貧攻堅(jiān)成果和鄉(xiāng)村振興工作；

　　三是大力發(fā)展普惠金融，繼續(xù)深入推進(jìn)農(nóng)村信用體系建設(shè)，改善農(nóng)村支付服務(wù)環(huán)境，加強(qiáng)金融知識(shí)宣傳教育和金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)，讓群眾平等、安全地享受現(xiàn)代金融服務(wù)；

　　四是促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，堅(jiān)持“房住不炒”定位，實(shí)施好房地產(chǎn)金融審慎管理制度，加大住房租賃市場(chǎng)的金融支持力度；

　　五是促進(jìn)各類資本規(guī)范健康發(fā)展，堅(jiān)決防止資本無(wú)序擴(kuò)張等。

　　轉(zhuǎn)自：券商中國(guó)

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀