中國(guó)版TLAC管理辦法落定 對(duì)四大行有何影響？

　　為有效防范大型金融機(jī)構(gòu)的“大而不倒”問題，TLAC(總損失吸收能力)監(jiān)管規(guī)則在我國(guó)正式落地實(shí)施。

　　10月29日，人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、財(cái)政部聯(lián)合發(fā)布《全球系統(tǒng)重要性銀行總損失吸收能力管理辦法》(下稱《辦法》)?！掇k法》明確，我國(guó)全球系統(tǒng)重要性銀行的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)比率應(yīng)于2025年初達(dá)到16%、2028年初達(dá)到18%，杠桿比率應(yīng)于2025年初達(dá)到6%、2028年初達(dá)到6.75%。

　　央行等有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，實(shí)施《辦法》對(duì)我國(guó)全球系統(tǒng)重要性銀行影響正面，將引導(dǎo)其健全風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制，提高穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)水平，更加注重業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)抵御能力相匹配，有利于控制其非理性擴(kuò)張和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的積累，促進(jìn)其向多元化、綜合化的方向轉(zhuǎn)型。

　　同時(shí)，《辦法》對(duì)標(biāo)國(guó)際金融監(jiān)管改革的最新實(shí)踐，對(duì)我國(guó)銀行參與全球化競(jìng)爭(zhēng)也具有積極意義。

　　增強(qiáng)防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)能力

　　此次《辦法》立足國(guó)內(nèi)銀行實(shí)際，與國(guó)際金融監(jiān)管改革做法充分接軌，在總損失吸收能力指標(biāo)設(shè)置、達(dá)標(biāo)要求、合格工具標(biāo)準(zhǔn)等方面與金融穩(wěn)定理事會(huì)的監(jiān)管規(guī)則保持一致。

　　具體來(lái)看，《辦法》主要圍繞三個(gè)方面展開：

　　上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任曾剛對(duì)記者表示，在全球金融監(jiān)管改革中，針對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)(G-SIFI)的監(jiān)管是一個(gè)重要的內(nèi)容。未來(lái)一段時(shí)間，相關(guān)工具創(chuàng)新和監(jiān)管細(xì)則還會(huì)陸續(xù)出臺(tái)。

　　中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬表示，此次《辦法》出臺(tái)，意味著“中國(guó)版TLAC”落地，標(biāo)志著我國(guó)對(duì)全球系統(tǒng)重要性銀行的監(jiān)管進(jìn)一步與國(guó)際接軌，這也為下一步我國(guó)完善對(duì)國(guó)內(nèi)系統(tǒng)重要性銀行的監(jiān)管提供了重要借鑒。

　　TLAC補(bǔ)充工具箱豐富新型工具獲明確

　　梳理《辦法》可以發(fā)現(xiàn)，新型TLAC工具正式亮相——滿足相關(guān)條件的資本工具、非資本債務(wù)工具等均可計(jì)入TLAC。

　　這其中，非資本債務(wù)工具為新增的可計(jì)入工具，有助于豐富銀行TLAC補(bǔ)充方式，滿足國(guó)際監(jiān)管要求。

　　從國(guó)際實(shí)踐看，TLAC工具中的重要品種是非資本債務(wù)工具，2018年國(guó)際上發(fā)行的3600億美元TLAC工具中，高級(jí)無(wú)擔(dān)保債券占比68.9%，非優(yōu)先高級(jí)債券占比14.4%。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，TLAC債券的期限超過(guò)一年即可，更具有靈活性，有助于商業(yè)銀行豐富主動(dòng)負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)，提升久期管理的主動(dòng)性和有效性，更好地契合了利率市場(chǎng)化進(jìn)程中商業(yè)銀行負(fù)債轉(zhuǎn)型的訴求。同時(shí)債券品種的豐富也有助于債券市場(chǎng)完善定價(jià)機(jī)制、健全收益率曲線。

　　可以預(yù)見，未來(lái)數(shù)年，工農(nóng)中建四大行將分批、分步發(fā)行TLAC工具，尤其是非資本債務(wù)工具。總體上看，四大行TLAC工具發(fā)行不會(huì)明顯推高債券市場(chǎng)利率，并對(duì)其他債券品種產(chǎn)生擠出效應(yīng)。

　　我國(guó)全球系統(tǒng)重要性銀行達(dá)標(biāo)壓力不大

　　此次《辦法》的出臺(tái)早有鋪墊。人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)于去年9月底發(fā)布《辦法》的征求意見稿。如今，時(shí)隔一年，《辦法》正式出臺(tái)，對(duì)提高我國(guó)大型銀行風(fēng)險(xiǎn)管理水平，增強(qiáng)金融體系穩(wěn)健性，促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)發(fā)展等具有重要意義。

　　現(xiàn)階段，工行、農(nóng)行、中行、建行是我國(guó)的全球系統(tǒng)重要性銀行。這意味著，四大行將在未來(lái)的數(shù)年內(nèi)分批發(fā)行TLAC工具，力爭(zhēng)在2025年初達(dá)標(biāo)。具體來(lái)看，《辦法》對(duì)我國(guó)全球系統(tǒng)重要性銀行有何影響？

　　央行等有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，《辦法》規(guī)定的總損失吸收能力要求符合市場(chǎng)預(yù)期，考慮到配套政策后，我國(guó)全球系統(tǒng)重要性銀行達(dá)標(biāo)壓力不大，在其經(jīng)營(yíng)承受范圍內(nèi)，不會(huì)影響信貸供給能力。

　　溫彬表示，工農(nóng)中建四大行作為全球系統(tǒng)重要性銀行，在執(zhí)行TLAC要求過(guò)程中，若單純依靠利潤(rùn)內(nèi)生補(bǔ)充資本，則可能限制資產(chǎn)投放和增速，因此要更加注重創(chuàng)新設(shè)計(jì)、發(fā)行總損失吸收能力工具，有效達(dá)到監(jiān)管要求，維護(hù)經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定。

　　值得注意的是，我國(guó)全球系統(tǒng)重要性銀行應(yīng)于2025年初達(dá)到相應(yīng)的外部總損失吸收能力要求，目前距離達(dá)標(biāo)時(shí)點(diǎn)還有三年多的過(guò)渡期。

　　央行等有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，將指導(dǎo)和推動(dòng)相關(guān)銀行建立完善的總損失吸收能力內(nèi)部管理機(jī)制，制定并實(shí)施分階段達(dá)標(biāo)規(guī)劃，穩(wěn)妥有序發(fā)行總損失吸收能力工具，逐步達(dá)到監(jiān)管要求，維護(hù)經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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