什么信號？制造業(yè)PMI連續(xù)兩個月位于收縮區(qū)間 來看專家解讀

　　10月31日，國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心和中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布了中國采購經(jīng)理指數(shù)。數(shù)據(jù)顯示，10月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為49.2%，比上月下降0.4個百分點，連續(xù)兩個月位于收縮區(qū)間。非制造業(yè)商務活動指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)也較上月有所下降，但仍處于擴張區(qū)間。

　　專家認為，月內(nèi)能源價格較快上漲，影響貫穿產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈，其中生產(chǎn)端受影響尤為明顯。從行業(yè)來看，裝備制造業(yè)、基礎(chǔ)原材料行業(yè)增速放緩。但經(jīng)濟中仍有積極因素，市場需求有穩(wěn)定基礎(chǔ)，消費品行業(yè)持穩(wěn)運行。

　　制造業(yè)增速放緩

　　在構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個分類指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、原材料庫存指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)和供應商配送時間指數(shù)仍然均低于臨界點。但進一步看，中國制造業(yè)PMI其他相關(guān)指標情況表現(xiàn)并不一。如：新出口訂單指數(shù)和進口指數(shù)分別為46.6%和47.5%，比上月上升0.4和0.7個百分點。

　　國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河表示，近期世界主要經(jīng)濟體恢復放緩，國際經(jīng)貿(mào)形勢復雜多變，制造業(yè)進出口走勢還有待進一步觀察。

　　趙慶河指出，從行業(yè)情況看，在調(diào)查的21個行業(yè)中，9個高于臨界點，比上月減少3個，制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活躍度有所減弱。高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)PMI高于制造業(yè)總體，延續(xù)擴張態(tài)勢，對制造業(yè)總體拉動作用仍較明顯。高耗能行業(yè)低于制造業(yè)總體2.0個百分點，其生產(chǎn)經(jīng)營活動預期指數(shù)低于其制造業(yè)總體5.0個百分點，均為2020年3月份以來低點，行業(yè)景氣度較低，企業(yè)信心不足。

　　中國物流信息中心研究員文韜認為，趨勢性放緩加之原材料價格上漲，生產(chǎn)活動偏緊運行。由于當前能源價格仍高位運行，企業(yè)生產(chǎn)成本短期內(nèi)難有明顯下降，加上月底時多地疫情再次散發(fā)，經(jīng)濟恢復的不確定性有所上升，企業(yè)對后市預期也有所波動，生產(chǎn)經(jīng)營活動預期指數(shù)為53.6%，較上月下降2.8個百分點，為年內(nèi)最低水平。

　　建筑業(yè)商務活動指數(shù)仍位于較高景氣區(qū)間

　　10月份，非制造業(yè)商務活動指數(shù)為52.4%，雖比上月下降0.8個百分點，但仍高于臨界點。

　　趙慶河表示，從行業(yè)情況看，電信廣播電視及衛(wèi)星傳輸服務、互聯(lián)網(wǎng)軟件及信息技術(shù)服務等行業(yè)商務活動指數(shù)連續(xù)兩個月高于56.0%，市場活躍度不斷提升。受“十一”黃金周拉動，與假期消費密切相關(guān)的住宿、餐飲、生態(tài)保護及環(huán)境治理、娛樂等行業(yè)商務活動指數(shù)均位于55.0%以上較高景氣區(qū)間，業(yè)務總量較上月明顯增長。

　　從市場預期看，業(yè)務活動預期指數(shù)為58.5%，比上月下降0.4個百分點，但繼續(xù)位于較高景氣區(qū)間，表明多數(shù)企業(yè)對近期服務業(yè)市場發(fā)展比較樂觀。

　　此外，建筑業(yè)增長平穩(wěn)。10月份建筑業(yè)商務活動指數(shù)為56.9%，比上月下降0.6個百分點，但仍位于較高景氣區(qū)間，建筑業(yè)生產(chǎn)持續(xù)增長。從市場需求和用工情況看，新訂單指數(shù)和從業(yè)人員指數(shù)分別為52.3%和52.4%，表明建筑業(yè)企業(yè)新簽訂工程合同量和用工量均較上月增加。

　　中國物流信息中心分析師武威表示，多地疫情反復和成本上漲導致經(jīng)營活動放緩。而投資需求趨升和節(jié)日需求上升是非制造業(yè)平穩(wěn)運行的主導因素。本月，建筑業(yè)商務活動指數(shù)雖較上月有所回落，但仍保持在56.9%的較高水平，表明建筑業(yè)活動保持平穩(wěn)。值得關(guān)注的是在土木工程建筑業(yè)需求持續(xù)上升帶動下，建筑業(yè)需求有所回升。本月，土木工程建筑業(yè)新訂單指數(shù)升至55%以上，環(huán)比升幅達3個百分點，連續(xù)3個月環(huán)比上升。

　　“數(shù)據(jù)變化表明，基礎(chǔ)建設(shè)投資需求持續(xù)釋放為投資在四季度繼續(xù)發(fā)力穩(wěn)增長奠定基礎(chǔ)。從預期看，企業(yè)對未來市場預期較為樂觀，建筑業(yè)業(yè)務活動預期指數(shù)連續(xù)2個月環(huán)比上升，并保持在60%以上。”武威說，總體來看，非制造業(yè)經(jīng)營活動增速有所放緩，但需求相對穩(wěn)定。四季度，投資和消費需求持續(xù)發(fā)力仍具備基礎(chǔ)。

　　轉(zhuǎn)自：證券時報

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