前兩月財政債務數(shù)據(jù)釋放什么信號？

　　財政部近日公布了2月地方政府債券發(fā)行和債務余額情況。結(jié)合上周公布的全國前兩個月財政收支數(shù)據(jù)，可以更好地觀察財政政策走向。

　　拉動稅收增長的主力

　　在財政收入數(shù)據(jù)中，稅收收入跟經(jīng)濟關(guān)系最為緊密，也被稱為經(jīng)濟“晴雨表”。財政部數(shù)據(jù)顯示，今年前兩個月全國一般公共預算收入46203億元，同比增長10.5%。其中，全國稅收收入40812億元，同比增長10.1%。稅收收入保持兩位數(shù)高增速，反映了經(jīng)濟穩(wěn)步復蘇；另外，這也跟工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格漲幅處于高位，推高現(xiàn)價計算的財政收入漲幅有關(guān)。

　　根據(jù)中泰證券研究所分析，前兩個月個人所得稅和進口環(huán)節(jié)稅收是拉動稅收收入增長的前兩大主力。

　　今年前兩個月，個稅收入為4043億元，比去年同期增加1290億元，同比增長46.8%。這一增速也創(chuàng)下2012年來新高。

　　多位財稅專家對第一財經(jīng)分析，個稅收入大增，最主要還是因為今年春節(jié)假期早于去年，導致多數(shù)企業(yè)在1月份發(fā)放年終獎、分紅，相關(guān)個稅在2月份入庫，導致2月個稅收入大增。而去年年終獎、分紅個稅收入主要在3月份入庫。另外，居民收入穩(wěn)步增長、征管加強也保證了個稅收入穩(wěn)步增長。

　　前兩個月一般貿(mào)易進口保持較快增長，帶動了進口環(huán)節(jié)收入快速增長；國內(nèi)增值稅、企業(yè)所得稅收入增速低于平均增速，但因為其收入規(guī)模大，依然是拉動稅收增長的主力；能源價格上漲使得從價計征的資源稅收入保持高速增長，成品油等價格上漲，也帶動國內(nèi)消費稅收入保持兩位數(shù)增速。不過，與土地相關(guān)的稅收同比減少。

　　土地出讓收入下滑，專項債加速發(fā)行

　　從全年來看，財政收入兩位數(shù)增速難以維持。這一方面跟經(jīng)濟下行壓力加大、疫情等不確定性因素加大有關(guān)，另一方面跟即將到來的2.5萬億元退稅減稅降費新政落地實施有關(guān)。

　　近日財稅部門已經(jīng)公布了1.5萬億元增值稅留抵退稅具體政策細節(jié)：4月1日起將對小微企業(yè)、制造業(yè)等六大行業(yè)辦理集中退稅。這對第一大稅種增值稅收入將造成沖擊。此外，1萬億元減稅降費政策也已經(jīng)逐步實施。

　　根據(jù)今年中央與地方預算報告，2022年全國一般公共預算收入預計210140億元，增長3.8%。根據(jù)官方預判，全年一般公共預算收入增速預計逐步降至3.8%。

　　與一般公共預算收入增長強勁不同，前兩個月全國政府性基金收入大幅下滑，這主要是受土地收入下跌影響。

　　財政部數(shù)據(jù)顯示，全國政府性基金預算收入9159億元，同比下降27.2%。其中地方政府基金的國有土地使用權(quán)出讓收入7922億元，同比下降29.5%。

　　由于土地收入存在一定滯后性，因此今年前兩個月土地收入更多是反映去年下半年之后的土地市場情況。去年下半年受樓市調(diào)控收緊影響，以及房企資金緊張購地意愿下降，土地收入呈現(xiàn)較快下滑。

　　去年底以來，在堅持“房住不炒”基調(diào)不變的前提下，中央和地方推出穩(wěn)定房地產(chǎn)政策，不過房地產(chǎn)市場景氣度仍比較低。根據(jù)中泰證券研究所數(shù)據(jù)，截至今年3月18日，只有北京市的土地出讓金同比增速為正，其余30個省份均較上年同期有所下滑。

　　盡管地方政府性基金收入下滑，但由于前兩個月地方政府債券發(fā)行積極，尤其是專項債快速發(fā)行，使得重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金得以保障，而且一般公共預算中的基建相關(guān)支出保持增長。這都帶動了基建投資保持較高增速，有利于穩(wěn)投資穩(wěn)經(jīng)濟。

　　財政部數(shù)據(jù)顯示，今年前兩個月，全國發(fā)行新增債券10776億元，其中一般債券2001億元、專項債券8775億元。而去年同期地方未發(fā)行新增債券。這筆萬億級債券資金主要投向重大基礎(chǔ)設(shè)施和民生項目。

　　另外，一般公共預算支出中，交通運輸、城鄉(xiāng)社區(qū)、農(nóng)林水支出等均保持增長，基建相關(guān)支出發(fā)力明顯。

　　國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，今年前兩個月基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長8.1%，增速比2021年全年加快7.7個百分點。

　　轉(zhuǎn)自：第一財經(jīng)

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