美歐天然氣價格沖高 對我國影響幾何？

　　北京時間5月3日晚間，美國天然氣期貨價格再度大漲，一度漲至8.25美元/百萬英熱，接近4月18日創(chuàng)下的13年高點——8.28美元/百萬英熱，收盤時報7.9美元/百萬英熱。4日下午，天然氣期價繼續(xù)小幅攀升，至截稿時報8.03美元/百萬英熱。此前，俄羅斯宣布暫停向保加利亞和波蘭供應(yīng)天然氣后，歐洲天然氣價格也一度沖高。

　　專家稱，美國作為歐洲主要的天然氣補(bǔ)缺來源，需求增加和產(chǎn)能擔(dān)憂等因素導(dǎo)致氣價暴漲。伴隨國際地緣局勢動蕩，氣價延續(xù)高位的可能性較大，但國內(nèi)暫時沒有太大的保供壓力，漲價影響主要集中在產(chǎn)業(yè)鏈上游的進(jìn)口和下游的用氣、銷售企業(yè)。

　　多因素影響氣價  上行趨勢或持續(xù)較長時間

　　俄烏沖突爆發(fā)后，歐洲轉(zhuǎn)向美國尋求對俄羅斯天然氣的替代，但美國天然氣產(chǎn)量短期內(nèi)無法滿足需求。在此背景下，美國天然氣價格強(qiáng)力反彈。

　　根據(jù)美國能源信息管理局(EIA)的數(shù)據(jù)，2022年1月，美國天然氣產(chǎn)量環(huán)比下降了2.5%左右，2月產(chǎn)量環(huán)比下降整整10%。此外，近兩年2%的天然氣產(chǎn)量增長也相對低于2017年到2018年12%的增長率。

　　據(jù)分析，美國天然氣產(chǎn)量放緩的原因包括上個冬季的惡劣天氣和頻繁斷電，但更重要的是天然氣基礎(chǔ)設(shè)施難以滿足需求。在美國最大的天然氣生產(chǎn)地區(qū)阿帕拉契亞，由于嚴(yán)格的法規(guī)和環(huán)保組織的反對，該地幾個大型天然氣管道建設(shè)項目今年已經(jīng)擱淺。而在其他當(dāng)前尚未受基礎(chǔ)設(shè)施限制的地區(qū)，大幅增長的產(chǎn)量也將使天然氣管道更快達(dá)到最大容量。美國天然氣供應(yīng)屆時將面臨更艱難的局面。

　　對于國際天然氣價格接下來的走向，中國國際低碳經(jīng)濟(jì)研究所所長、“一帶一路”能源貿(mào)易與發(fā)展研究中心執(zhí)行主任董秀成接受記者采訪表示：首先是俄烏沖突的發(fā)展形勢，戰(zhàn)事升級勢必引發(fā)油氣價格上漲。其次是全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢，需求上升帶來的價格拉動效應(yīng)也很明顯。但這兩個重要因素的前景都還未知。再次就是金融因素。上輪大宗商品漲價就受到美聯(lián)儲量化寬松的推動，而當(dāng)前美聯(lián)儲貨幣收緊的態(tài)勢已較為確定，美元升值有助于抑制價格。其他因素還有美國油氣儲備釋放、油價聯(lián)動影響等。

　　中國石油大學(xué)天然氣專家劉毅軍教授認(rèn)為，如果沒有大的經(jīng)濟(jì)衰退發(fā)生，這一輪價格上行可能持續(xù)的時間較長，天然氣價格已經(jīng)走出2014年的下行周期。

　　國內(nèi)短期保供壓力不大  長期對外依存度難降

　　國內(nèi)天然氣價格與國際上密切相關(guān)。俄烏沖突爆發(fā)后，兩個月來國際天然氣價格接連創(chuàng)下歷史高點。隨著國內(nèi)部分地區(qū)上調(diào)非居民天然氣價格，漲價已傳導(dǎo)至下游。

　　不過，在居民和工業(yè)消費端，相對歐美的“天價”天然氣，國內(nèi)的漲價顯然溫和得多。這和今年以來我國天然氣消費放緩不無關(guān)系。據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的一季度能源生產(chǎn)情況，一季度天然氣生產(chǎn)同比增長6.6%，進(jìn)口量同比下降5.1%，粗略計算表觀消費增幅僅有1.5%，消費放緩減小了保供壓力。

　　“今年以來天然氣下游市場比較低迷，既有漲價的因素，也有疫情沖擊下經(jīng)濟(jì)形勢不樂觀的因素，這對價格起到一定壓制作用。但市場不旺對整個產(chǎn)業(yè)鏈的活躍發(fā)展是一個挑戰(zhàn)?！眲⒁丬娬f。

　　不過，疫情防控態(tài)勢下天然氣需求的低迷畢竟是暫時的，長遠(yuǎn)來看天然氣需求增長的邏輯仍在。根據(jù)近期發(fā)布的《2021年國內(nèi)外油氣行業(yè)發(fā)展報告》，2021年我國天然氣對外依存度升至46%，總量上是亞洲最大的天然氣進(jìn)口國。

　　“我國的能源消費總量還在上升，同時在‘雙碳’目標(biāo)下要控制煤炭消費，維持石油消費平穩(wěn)，天然氣作為相對清潔的能源補(bǔ)充，長期來看進(jìn)口量仍將繼續(xù)維持上升。”董秀成表示，雖然近年政府鼓勵企業(yè)擴(kuò)大油氣勘探開發(fā)，天然氣產(chǎn)量逐年增加，但還是和需求增加的速度有差距，因此對外依存度還會上升。

　　產(chǎn)業(yè)鏈影響開始顯現(xiàn)

　　從產(chǎn)業(yè)鏈來看，漲價影響集中在上游的勘探生產(chǎn)和進(jìn)口企業(yè)，以及下游的用氣和城市燃?xì)馄髽I(yè)。

　　劉毅軍表示，國際氣價上漲后，對勘探開采進(jìn)一步起到促進(jìn)作用，上游生產(chǎn)企業(yè)投資環(huán)境會得到一定改善，但在我國下游價格管控下，進(jìn)口企業(yè)會有一定的價格倒掛壓力。

　　進(jìn)口企業(yè)的倒掛壓力主要取決于能否順價，即能否通暢地將上游漲價傳導(dǎo)至下游。董秀成說，在我國當(dāng)前的天然氣價格形成機(jī)制下，天然氣價格遵循“一省一價”，即進(jìn)入國家管網(wǎng)的天然氣價格基本穩(wěn)定，無論進(jìn)口氣還是國產(chǎn)氣都不能突破各省制定的價格，這正是部分天然氣進(jìn)口企業(yè)價格倒掛的原因。不過，如果進(jìn)口企業(yè)沒有將進(jìn)口的LNG(液化天然氣)輸入管網(wǎng)，而是直接銷售給下游企業(yè)，還是能夠?qū)崿F(xiàn)順價的。

　　對下游企業(yè)，工業(yè)用氣企業(yè)即是上游順價的終端，成本上升壓力大；而城市燃?xì)馄髽I(yè)則在地方政府對民用氣價格的管控下，難以順價導(dǎo)致毛利率收窄。

　　多個城燃上市公司的一季報均體現(xiàn)了天然氣漲價的影響。深圳燃?xì)獍l(fā)布的一季報提到，報告期內(nèi)，營業(yè)成本較上年同期增長68.95%，主要系報告期內(nèi)天然氣銷售成本增加以及新增并表企業(yè)所致。貴州燃?xì)庖患径葼I業(yè)成本同比增長35.95%，主要系燃?xì)怃N量及氣源采購單價增加所致。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報

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