5月物價(jià)走勢基本符合預(yù)期 通脹水平整體可控

　　國家統(tǒng)計(jì)局10日公布的數(shù)據(jù)顯示，5月CPI同比上漲2.1%，與上月持平，環(huán)比轉(zhuǎn)降；PPI同比上漲6.4%，漲幅繼續(xù)回落。

　　“總體上看，5月物價(jià)走勢基本符合預(yù)期，CPI漲幅持平，PPI加快下行，通脹水平整體可控。”中國民生銀行首席研究員溫彬表示。

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華分析，國內(nèi)物價(jià)上漲動能溫和，主要是散發(fā)疫情短期沖擊減弱，國內(nèi)保供穩(wěn)價(jià)措施效果顯現(xiàn)。預(yù)計(jì)CPI同比有望延續(xù)溫和抬升走勢，但須有效防范散發(fā)疫情、局部極端氣候、國際能源及原材料商品價(jià)格高位運(yùn)行等因素對物價(jià)的影響。

　　核心物價(jià)維持低位

　　國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，從同比看，5月CPI上漲2.1%，漲幅與上月相同。從環(huán)比看，CPI由上月上漲0.4%轉(zhuǎn)為下降0.2%。

　　此前短期上漲的鮮菜價(jià)格得到扭轉(zhuǎn)。從環(huán)比看，食品價(jià)格由上月上漲0.9%轉(zhuǎn)為下降1.3%，鮮菜價(jià)格環(huán)比下降15.0%。

　　國家統(tǒng)計(jì)局城市司高級統(tǒng)計(jì)師董莉娟解讀稱，隨著鮮菜大量上市，物流逐步暢通，鮮菜價(jià)格環(huán)比下降；中央儲備豬肉收儲工作繼續(xù)開展，生豬產(chǎn)能調(diào)減效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，豬肉價(jià)格環(huán)比上漲5.2%。

　　植信投資研究院秘書長鄧志超分析，豬肉價(jià)格筑底回升態(tài)勢明顯。5月豬肉價(jià)格同比下降21.1%，降幅比上月收窄12.2個(gè)百分點(diǎn)，但環(huán)比回升。

　　“受國際糧價(jià)上漲影響，本月糧食價(jià)格同比上漲3.2%，為近90個(gè)月新高?！睖乇虮硎?。

　　受國際油價(jià)高位運(yùn)行影響，相關(guān)燃料費(fèi)用漲幅仍然較為明顯。數(shù)據(jù)顯示，汽油、柴油和液化石油氣價(jià)格分別同比上漲27.6%、30.1%和26.9%。

　　此外，扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲0.9%，漲幅與上月相同?！皬暮诵奈飪r(jià)維持低位看，內(nèi)需動能有待加強(qiáng)。”周茂華表示。

　　剪刀差大幅收窄

　　5月PPI同比上漲6.4%，漲幅比上月回落1.6個(gè)百分點(diǎn)。PPI環(huán)比上漲0.1%，漲幅比上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　其中，生產(chǎn)資料價(jià)格同比上漲8.1%，漲幅回落2.2個(gè)百分點(diǎn)；生活資料價(jià)格上漲1.2%，漲幅擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　周茂華分析，5月PPI同比增速延續(xù)回落態(tài)勢。主要是5月大宗商品價(jià)格整體放緩，國內(nèi)商品保供穩(wěn)價(jià)政策效果顯現(xiàn)，市場平穩(wěn)有序，加之去年高基數(shù)效應(yīng)，推動PPI同比高位回落。

　　“5月PPI的翹尾因素由4月的5.9%大幅下降到4.1%，新漲價(jià)因素由2.1%上升為2.3%，可見翹尾因素影響大幅消退也是PPI下行的原因。”鄧志超說。

　　鄧志超分析，PPI下行推動物價(jià)剪刀差大幅收窄。CPI同比持平，PPI同比大幅下行，使得PPI與CPI剪刀差迅速由4月的5.9%收窄為5月的4.3%。

　　需繼續(xù)保供穩(wěn)價(jià)

　　周茂華分析，目前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜，須要有效防范散發(fā)疫情、局部極端氣候、國際能源及原材料商品價(jià)格高位運(yùn)行等因素對物價(jià)影響。穩(wěn)物價(jià)仍不能放松，須進(jìn)一步完善冷鏈倉儲物流基礎(chǔ)設(shè)施，避免生豬產(chǎn)能再度出現(xiàn)大幅波動；防范夏季局部極端氣候?qū)叩壬畋匦杵饭?yīng)擾動；進(jìn)一步落實(shí)落細(xì)此前保供政策措施等。

　　溫彬表示，各項(xiàng)穩(wěn)增長政策要盡快實(shí)施、盡早見效，須用好當(dāng)前通脹相對溫和及發(fā)達(dá)國家緊縮政策掣肘較小的時(shí)間窗口，確保二季度經(jīng)濟(jì)保持合理增長。貨幣政策要繼續(xù)發(fā)揮總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸支持力度，降低融資成本。同時(shí)，要繼續(xù)做好保供穩(wěn)價(jià)，保障糧食生產(chǎn)，防范好輸入性通脹風(fēng)險(xiǎn)。

　　展望6月物價(jià)，鄧志超預(yù)測，6月CPI 同比可能繼續(xù)持平或小幅下降。PPI受翹尾因素影響減弱，將維持下行趨勢，但降幅縮小?？傮w來看，6月PPI與CPI物價(jià)剪刀差可能進(jìn)一步收窄。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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