上半年外貿(mào)延續(xù)韌性 下半年進(jìn)口和出口走勢或有分化——2022年下半年進(jìn)出口展望

　　上半年，我國出口保持韌性，6月出口增速大幅好于市場預(yù)期；同期進(jìn)口走勢較弱，6月進(jìn)口增速環(huán)比下降，低于市場預(yù)期。

　　展望下半年，進(jìn)口有望出現(xiàn)進(jìn)一步修復(fù)，出口景氣度或小幅下降。需重點(diǎn)關(guān)注的是，貿(mào)易壁壘和貿(mào)易摩擦影響等問題將對我國下半年出口構(gòu)成挑戰(zhàn)。

　　一、上半年出口延續(xù)韌性，下半年景氣度或小幅下降

　　上半年，我國外貿(mào)走出了“V”型反轉(zhuǎn)曲線，保持了較強(qiáng)韌性。4月外貿(mào)走弱后，5月、6月回升至高增長區(qū)間。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，以美元計(jì)價的進(jìn)出口累計(jì)同比增長10.3%，持平于前5月。

　　上半年，出口累計(jì)同比增長14.2%，漲幅擴(kuò)大0.7個百分點(diǎn)。從單月看，6月出口同比增長17.9%，大幅好于市場預(yù)期的11.9%，增速環(huán)比擴(kuò)大0.9個百分點(diǎn)。

　　近階段，我國出口表現(xiàn)大超預(yù)期主要因?yàn)椋旱谝?，海外主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的生產(chǎn)仍未完全恢復(fù)、供應(yīng)鏈瓶頸問題尚未有效緩解，以歐洲、美墨加、日韓為代表的地區(qū)出口市場份額仍大幅低于疫情前水平。第二，我國出口數(shù)量雖有回落，但價格因素形成較強(qiáng)支撐。當(dāng)前，我國出口價格指數(shù)處于歷史極高水平，積極支撐了我國現(xiàn)階段的出口韌性。第三，全球經(jīng)濟(jì)目前依舊維持韌性，海外生產(chǎn)的修復(fù)對中國中間品和資本品的出口形成明顯支撐。近期，海外需求依舊處于較高水平，越南等東南亞國家的生產(chǎn)修復(fù)對現(xiàn)階段我國出口形成明顯支撐。

　　從主要出口伙伴的拉動來看，上半年對歐盟出口同比增長18.92%，拉高我國出口增速2.91個百分點(diǎn)，整體看，上半年歐盟對我國出口拉動最大。而美國、東盟、印度、韓國等國家和地區(qū)也表現(xiàn)較好，分別拉高我國出口增速2.62、2.5、0.97、0.82個百分點(diǎn)。與此相對的是，上半年對中國香港出口下降8.77%，拉低我國出口0.91個百分點(diǎn)。

　　展望下半年出口，預(yù)計(jì)我國出口年內(nèi)有望延續(xù)較高景氣度，但年內(nèi)高點(diǎn)或已出現(xiàn)，下半年我國出口或呈現(xiàn)震蕩走勢，整體或出現(xiàn)小幅下行。

　　第一，俄烏沖突和本輪美聯(lián)儲加息大概率將導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)增長放緩，從而導(dǎo)致全球貿(mào)易量增速回落。4月19日，國際貨幣基金組織發(fā)布報(bào)告，預(yù)測2022年全球經(jīng)濟(jì)增速3.6%，較1月預(yù)測值下調(diào)了0.8個百分點(diǎn)。此外，作為我國最大貿(mào)易順差來源國，美聯(lián)儲刺激政策的退出或?qū)⒁种泼绹陨斫?jīng)濟(jì)復(fù)蘇，進(jìn)而減少從我國的進(jìn)口，對我國外貿(mào)造成不利影響。6月15日，美聯(lián)儲年內(nèi)再次下調(diào)2022年美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，由2.8%下調(diào)至1.7%。第二，價格效應(yīng)是上半年支撐進(jìn)口增速的重要因素，但下半年海外流動性逐步收緊，同時經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期逐季上升，預(yù)計(jì)部分工業(yè)品種大宗商品將進(jìn)入下行通道，價格效應(yīng)對進(jìn)口的影響將減弱。第三，去年下半年出口基數(shù)明顯偏高，會對今年下半年出口增速形成一定抑制。

　　需指出的是，諸多因素對出口韌性維持提供積極支撐，有助于平滑出口的下行趨勢。第一，出口訂單轉(zhuǎn)移至東南亞對我國出口份額影響較小。東南亞國家出口體量小且出口復(fù)雜度低于中國，對國內(nèi)出口訂單的承接能力有限。此外，越南等國對中國產(chǎn)業(yè)鏈的依賴度較高，東南亞出口高增對國內(nèi)出口有一定帶動作用。以越南中間品貿(mào)易為例，越南自中國進(jìn)口中間品的比重由1997年的4.3%提高至2020年的31.3%，表明越南需從中國進(jìn)口中間品，進(jìn)行加工組裝后再出口，因此東南亞國家出口商品對我國產(chǎn)業(yè)鏈的依賴度較高，出口訂單轉(zhuǎn)移至東南亞對我國出口份額的影響較小。第二，RCEP生效對出口有一定程度的帶動。根據(jù)數(shù)據(jù)測算，RCEP對我國主要產(chǎn)業(yè)的出口的“創(chuàng)造”效應(yīng)約為1.47個百分點(diǎn)，強(qiáng)于主要產(chǎn)業(yè)的“替代”效應(yīng)的0.36個百分點(diǎn)。

　　二、上半年進(jìn)口走勢趨弱，下半年有望進(jìn)一步修復(fù)

　　上半年，以美元計(jì)的進(jìn)口累計(jì)同比增長5.7%，同比下降0.9個百分點(diǎn)。從單月看，6月進(jìn)口同比增長1%，增速低于市場預(yù)期的3%，5月進(jìn)口增速為4.1%。在出口強(qiáng)、進(jìn)口弱帶動下，6月貿(mào)易順差979.4億美元，創(chuàng)歷史單月最高，順差規(guī)模環(huán)比增加191.9億美元。

　　從主要進(jìn)口伙伴的拉動來看，受能源進(jìn)口大幅增長推升，上半年我國自俄羅斯進(jìn)口同比增長49.8%，拉高我國進(jìn)口增速1.33個百分點(diǎn)，為前6月我國進(jìn)口最大拉動國家和地區(qū)。同時，東盟、中國臺灣、美國、韓國等國家和地區(qū)也表現(xiàn)突出，分別拉高我國進(jìn)口增速0.81、0.61、0.26、0.26個百分點(diǎn)。與此相對的是，上半年自歐盟、日本、澳大利亞等國家和地區(qū)的進(jìn)口下降較多，分別拉低我國進(jìn)口增速0.93、0.6、0.58個百分點(diǎn)。

　　對進(jìn)口而言，預(yù)計(jì)下半年進(jìn)口有望進(jìn)一步修復(fù)。二季度疫情得到較好控制后，國內(nèi)穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，預(yù)計(jì)下半年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將是大概率事件，有助于提振進(jìn)口需求。

　　三、面臨的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)

　　需要特別提出的是，我們調(diào)研中發(fā)現(xiàn)當(dāng)前出口面臨的一些問題或?qū)ο掳肽瓿隹谛蝿輼?gòu)成挑戰(zhàn)，需重點(diǎn)關(guān)注。具體而言，貿(mào)易壁壘和貿(mào)易摩擦影響等問題正制約著我國出口。

　　一是中小企業(yè)在原材料、關(guān)鍵零部件、海運(yùn)、電力供應(yīng)等領(lǐng)域的資源獲取和議價能力劣勢突出，訂單減少、利潤縮水嚴(yán)重。部分中小企業(yè)反映，出于對未來材料價格的不確定性，企業(yè)建議客戶根據(jù)自身年銷售量提前下一些預(yù)備單，但面臨原材料價格上漲或客戶銷量下降，訂單存在被取消或滯留的風(fēng)險(xiǎn)，而企業(yè)若與工廠鎖價，尚未開工的訂單則需提前向工廠支付預(yù)付款，融資面臨較大壓力。

　　二是貿(mào)易壁壘和貿(mào)易摩擦影響市場開拓。后疫情時期的全球產(chǎn)業(yè)鏈面臨重構(gòu)，目前主要經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家在貿(mào)易政策和產(chǎn)業(yè)政策上趨于保守。美國等國家通過產(chǎn)業(yè)鏈安全審查、加強(qiáng)出口管制等措施，實(shí)施對中國企業(yè)的精準(zhǔn)打擊，對機(jī)電企業(yè)尤其光伏、ICT、人工智能等新興行業(yè)和高科技企業(yè)的發(fā)展造成了嚴(yán)重的影響。如一些國家持續(xù)利用貿(mào)易壁壘限制光伏進(jìn)口，力推光伏制造本土化，美國延期201，對馬越泰柬發(fā)起反規(guī)避調(diào)查；韓國對光伏組件實(shí)施低碳認(rèn)證，我國企業(yè)獲取認(rèn)證資格道阻且長；印度向光伏組件征收40%的基本關(guān)稅，并出臺ALMM清單認(rèn)證，試圖將我國光伏企業(yè)排除印度市場之外。因此，雖然光伏國際市場受歐美等新能源政策刺激而機(jī)遇增加，但為規(guī)避貿(mào)易壁壘，我國光伏企業(yè)預(yù)計(jì)將加速境外豁免國家投資設(shè)廠，特別是下游電池和組件環(huán)節(jié)。

　　轉(zhuǎn)自：新華財(cái)經(jīng)

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