“唰唰唰……”兩臺點鈔機的聲響此起彼伏，幾位大媽從布口袋里拿出整整齊齊的幾疊現(xiàn)金放到收銀臺面上，三位收銀員正忙著點鈔、核對小票。這是3月21日早晨十點半左右，北京菜市口百貨四樓投資金條柜臺前的一幕。
20日，現(xiàn)貨黃金站上2000美元/盎司，為2022年3月來首次。在黃金價格攀升推動下，3月以來，市場資金對黃金領(lǐng)域的投資熱情明顯提升，黃金概念股漲幅明顯。與此同時，中新經(jīng)緯在走訪中發(fā)現(xiàn)，線下黃金消費市場也十分火爆，有銷售表示，就在剛剛結(jié)束的周末，柜臺前擠滿了前來選購的消費者，從早忙到晚。
越貴越買，線下黃金消費市場火熱
近期，受到硅谷銀行、瑞信等歐美銀行股危機影響，避險需求推動國際金價大幅上漲。數(shù)據(jù)顯示，3月20日，國際黃金價格延續(xù)攀升態(tài)勢，紐約商品交易所(COMEX)黃金期貨價格一度站上2000美元/盎司，逼近2020年8月的歷史最高點2089美元/盎司。
中新經(jīng)緯在21日早上走訪了北京市北京菜市口百貨商場。該商場是菜百黃金的線下總店，也是北京黃金珠寶銷售的大型商場之一。中新經(jīng)緯走訪時發(fā)現(xiàn)，商場9點半開門后，一樓售賣戒指、手鐲等黃金飾品的柜臺前均至少有十余位顧客在詢問，到11點半左右時，柜臺前已是人頭攢動。電子顯示屏顯示，當日足金是556元/克，足金擺件是576元/克。
菜百黃金的一位銷售表示，近期金價漲幅較快，上周初約是530元/克左右，一周內(nèi)上調(diào)了兩次價，現(xiàn)在是568元/克。她還提到，最近買黃金的人也特別多，工作日客流還可以，周末的時候柜臺前都擠滿了人，基本從早忙到晚。
比較受歡迎的還有黃金轉(zhuǎn)運珠、福包等，這些飾品所在柜臺約有三米長，基本是人挨著人。一位女士稱，“人太多了，來半天了，都沒擠不進去。”中新經(jīng)緯注意到，前來選購的多數(shù)是五六十歲左右的大媽，組團購物。一位大媽舉著手上的黃金戒指說，這是剛買的，再來買9個轉(zhuǎn)運珠，“現(xiàn)在金價太高了，但這種小東西就是買個好寓意，也就幾千塊錢。”
四樓售賣投資金條的柜臺前也是客流不斷，收銀臺前約有10人在排隊，有大概四五位顧客均直接是現(xiàn)金交易，柜臺上已經(jīng)摞了好幾疊鈔票。一對夫妻剛剛買了30克的投資金條，對前來走訪的記者表示，“錢存銀行，利息太低了，不如買點金條，這個還能給孩子?！?/p>
金價緣何急漲？
老鳳祥市場部工作人員對中新經(jīng)緯提到，目前黃金消費市場火爆，一是疫情后積壓的存量消費集中釋放；二是中高端消費勢頭強勁，特別是對于高工藝、高藝術(shù)性的黃金首飾及擺件特別明顯(高金價高工費并未抑制需求)；三是國際金融市場危機不斷，不確定性增加，黃金的投資確定性凸顯，保值避險需求推動消費持續(xù)增長。
浙江大學國際聯(lián)合商學院數(shù)字經(jīng)濟與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤和林告訴中新經(jīng)緯，投資和消費面向不同需求的市場。消費者買黃金飾品是為了佩戴和贈送。黃金飾品的溢價包含的是藝術(shù)價值。所以，飾品不是專為保值，飾品的價值本來就比投資金更高。老百姓購買黃金飾品會關(guān)注保值功能，但誰也不會為了保值去投資黃金飾品。
從投資角度看，植信投資研究院研究員馬吟辰在接受中新經(jīng)緯采訪時提示道，金價急漲更多為短期因素所致，投資者不宜盲目追高。近期硅谷銀行事件的爆發(fā)使得市場短時間內(nèi)涌入大量避險需求，這推動了金價快速走高。
“這種因突發(fā)事件引發(fā)的市場瞬時反應通常不會持續(xù)太長時間，后續(xù)黃金市場走勢仍然主要取決于市場對全球經(jīng)濟衰退以及美聯(lián)儲貨幣政策的預期。因此，投資者面對急漲的金價時應更加謹慎。”馬吟辰認為，近幾個交易日金價上漲既快又急，且未能站穩(wěn)2000美元/盎司關(guān)口，市場短期可能還會有所調(diào)整，不宜在這種波動劇烈的時候強行入場，建議等待市場方向更明確后做配置打算。
川財證券首席經(jīng)濟學家、研究所所長陳靂亦對中新經(jīng)緯表示，長期看好黃金投資機會，但“入場”黃金需要擇時。首先，在當前宏觀背景下，長期通脹中樞短期內(nèi)難以快速回落；美聯(lián)儲加息進入尾聲，美債名義利率曲線倒掛無法長期維持，實際利率中樞將因此而下降；全球央行持續(xù)增持黃金，黃金的戰(zhàn)略配置地位正在不斷提升。但同時，金價已行至高位，入場還需等待合適的時機。如果系統(tǒng)性風險得到遏制，市場恐慌情緒將得到暫時緩解，黃金存在回調(diào)機會，需要擇時進場。
中國黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示， 2023年1-2月，上海黃金交易所全部黃金品種累計成交量單邊3730.638噸(雙邊7461.277噸)，同比上升22.23%，累計成交額單邊1.5445萬億元(雙邊3.0891萬億元)，同比上升33.87%。
各國央行“囤貨”，后續(xù)黃金還會繼續(xù)漲嗎？
事實上，在黃金價格整體上漲的同時，不但消費者在“買買買”，各國央行“囤金”的熱情也已持續(xù)數(shù)月。
世界黃金協(xié)會2022年12月發(fā)布相關(guān)報告指出，去年第三季度全球央行購金量增至近400噸，創(chuàng)下2000年以來全球央行單季購金量最高紀錄。
世界黃金協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，2023年央行買入規(guī)模進一步擴大。1月全球央行凈買入黃金的數(shù)據(jù)從31噸上調(diào)至77噸，在地緣政治不確定性高企的背景下，全球各國購買黃金的熱情依然高漲。1月數(shù)據(jù)較去年12月環(huán)比上漲192%。
另外，根據(jù)中國央行的數(shù)據(jù)顯示，今年2月末，中國官方儲備資產(chǎn)中共持有6592萬盎司黃金，折約2050噸，環(huán)比增1.23%，約購買25噸黃金，連續(xù)4個月增持黃金。
在各國央行大力買入之際，交易所端貴金屬庫存數(shù)量出現(xiàn)明顯下滑。根據(jù)民生證券的統(tǒng)計指出，2022年2月份以來，紐約商品交易所(COMEX)黃金和白銀庫存累計分別下降了32%、17%。
從資本市場的表現(xiàn)來看，近期，黃金概念股持續(xù)“狂飆”。截至3月21日，黃金(中信)指數(shù)本月累計漲幅為7.25%，大幅跑贏滬深300。個股方面，銀泰黃金本月累計漲幅為17.41%，中金黃金為14.58%、山東黃金為13.44%、赤峰黃金為11.72%，四川黃金更是已連續(xù)十三個交易日漲停。
市場投資者和央行的囤金熱是否會造成黃金有價無市？未來黃金價格是否有可能下降？
對此，陳靂表示，黃金儲備的購買需求正在系統(tǒng)性上升。當前全球央行對貨幣金融自主可控程度越發(fā)重視，央行購金需求維持在高位。在需求總量保持穩(wěn)定的前提下，黃金“超主權(quán)”貨幣的屬性將持續(xù)凸顯，將對優(yōu)化外匯儲備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、保持黃金在外匯儲備中占比以及穩(wěn)定幣種信用起到至關(guān)重要的作用，對金價產(chǎn)生合理支撐。從這個角度看，即使出現(xiàn)有價無市也只會是短期現(xiàn)象。
馬吟辰則表示，短期避險需求和長期“去美元化”是推動金價上漲的正面因素，美聯(lián)儲加息進程則是最大不確定性。今年以來，圍繞美聯(lián)儲政策的不確定性導致黃金市場缺乏確定的上漲邏輯。但與此同時，由于通脹仍處高位，且美國經(jīng)濟陷入衰退的風險較大，市場整體環(huán)境都利好黃金的避險需求。近期硅谷銀行事件引發(fā)市場對美國銀行系統(tǒng)的擔憂，如果美聯(lián)儲加息路徑真的因此被改變，那么這意味著黃金市場上行的一大阻力消失，結(jié)合當前圍繞市場的衰退等風險帶動的避險需求等因素，中期金價有望走高，甚至可能回到2019年就開始的上行軌道中。尤其在全球“去美元化”趨勢下，各國央行持續(xù)增持黃金儲備，這都表明了黃金市場未來面對的將是更偏上行的宏觀環(huán)境。
轉(zhuǎn)自：中新經(jīng)緯
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