市場(chǎng)流傳的中國(guó)金融業(yè)開(kāi)放一攬子計(jì)劃落下實(shí)錘。11月10日，財(cái)政部副部長(zhǎng)朱光耀在國(guó)新辦吹風(fēng)會(huì)上宣布了金融業(yè)開(kāi)放的具體舉措和時(shí)間表，銀行、證券、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)將對(duì)外資放開(kāi)持股比例，分析人士認(rèn)為，這意味著，在國(guó)內(nèi)外資控股金融機(jī)構(gòu)的時(shí)代將來(lái)臨，國(guó)內(nèi)的金融系統(tǒng)面臨著外來(lái)競(jìng)爭(zhēng)者。不過(guò)，市場(chǎng)格局短期仍難改變，需要有配套的政策進(jìn)一步落地。
線(xiàn)路圖漸明晰
我國(guó)金融業(yè)擴(kuò)大開(kāi)放的時(shí)間表和路線(xiàn)圖逐漸明晰。朱光耀在國(guó)新辦吹風(fēng)會(huì)上表示，中方?jīng)Q定將單個(gè)或多個(gè)外國(guó)投資者直接或間接投資證券、基金管理、期貨公司的投資比例限制放寬至51%，上述措施實(shí)施三年后，投資比例不受限制；將取消對(duì)中資銀行和金融資產(chǎn)管理公司的外資單一持股不超過(guò)20%、合計(jì)持股不超過(guò)25%的持股比例限制，實(shí)施內(nèi)外一致的銀行業(yè)股權(quán)投資比例規(guī)則；三年后將單個(gè)或多個(gè)外國(guó)投資者投資設(shè)立經(jīng)營(yíng)人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司的投資比例放寬至51%，五年后投資比例不受限制。
此次開(kāi)放持股的金融機(jī)構(gòu)涉及銀行、證券、保險(xiǎn)等，基本覆蓋了金融體系中的主要機(jī)構(gòu)類(lèi)型。有分析人士指出，此次放開(kāi)最大的受益者是一些特定金融機(jī)構(gòu)，尤其是具備跨境服務(wù)能力的、在國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)已較成熟的，如一些外資行將迎來(lái)新的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心主任黃志龍表示，放開(kāi)對(duì)金融行業(yè)的市場(chǎng)準(zhǔn)入，顯然會(huì)提升國(guó)內(nèi)金融業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率，也能夠吸引更多的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)參與金融業(yè)的發(fā)展。
央行國(guó)際司司長(zhǎng)朱雋在《2017·徑山報(bào)告》研討會(huì)上透露，外資金融機(jī)構(gòu)認(rèn)為中國(guó)市場(chǎng)十分重要，表示它們必須進(jìn)入并占有部分中國(guó)市場(chǎng)份額，它們迫切希望中國(guó)能對(duì)銀證保三個(gè)行業(yè)實(shí)行全股比、全牌照的放開(kāi)。
擴(kuò)張掣肘較多
近年來(lái)，外資金融機(jī)構(gòu)在國(guó)內(nèi)發(fā)展遇阻。分析人士表示，除了外資機(jī)構(gòu)自身原因外，政策限制也是一方面原因。據(jù)了解，目前，外資金融機(jī)構(gòu)在華開(kāi)展業(yè)務(wù)掣肘較多，持股比例、設(shè)立形式、股東資質(zhì)、業(yè)務(wù)范圍、牌照數(shù)量等方面均有限制。
黃志龍介紹，當(dāng)前，我國(guó)金融業(yè)對(duì)外資開(kāi)放仍然有三方面比較明顯的限制：一是在金融機(jī)構(gòu)牌照方面，對(duì)資本申請(qǐng)牌照仍然比較嚴(yán)格；二是對(duì)于外資金融機(jī)構(gòu)占股比例限制比較嚴(yán)格；三是在資本市場(chǎng)管制方面，通過(guò)QFII等工具對(duì)國(guó)際資本參與國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)有比較嚴(yán)格的管控。
在銀行業(yè)層面，2004年，適逢中國(guó)銀行業(yè)改革開(kāi)放，中資銀行開(kāi)始吸收和引入先進(jìn)的外部經(jīng)驗(yàn)和國(guó)際銀行的優(yōu)秀管理能力。不過(guò)，十多年過(guò)去了，外資銀行發(fā)展并不順暢，網(wǎng)點(diǎn)減少、拋售中資銀行股權(quán)離場(chǎng)等成為不少外資銀行的寫(xiě)照。
隨著基金公司股東身份多元化以及資本對(duì)外開(kāi)放程度提高，合資基金公司占有一席之地，不過(guò)水土不服的現(xiàn)象也頻頻出現(xiàn)，這從多家外資股東接連退出中國(guó)市場(chǎng)便可窺探一二。如金元順安基金、紐銀梅隆西部基金、道富基金等小型合資基金公司也在近兩年遭遇外資股東拋棄。
持股放開(kāi)的AB面
在分析人士看來(lái)，金融業(yè)開(kāi)放也是一把雙刃劍，不過(guò)總體而言，仍是利大于弊，并不會(huì)對(duì)中國(guó)金融業(yè)帶來(lái)大的風(fēng)險(xiǎn)沖擊。
從銀行業(yè)來(lái)講，外資機(jī)構(gòu)的進(jìn)入會(huì)給中小銀行帶來(lái)更多的沖擊。黃志龍表示，實(shí)施內(nèi)外一致的銀行業(yè)股權(quán)投資比例規(guī)則，必然會(huì)加大銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)于大型銀行而言，由于其天然的網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)，此項(xiàng)舉措的影響可能相對(duì)較小，因此中小銀行特別是發(fā)達(dá)地區(qū)的區(qū)域性中小銀行，可能面臨外資銀行的競(jìng)爭(zhēng)壓力會(huì)更大。因?yàn)閷?duì)于外資銀行而言，國(guó)內(nèi)金融業(yè)的突破口可能在發(fā)達(dá)地區(qū)的中心城市，外資銀行的全球化資產(chǎn)配置能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力，都是中小銀行無(wú)法比擬的，所以中小銀行不但要受到來(lái)自大型銀行和互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的擠壓，還要應(yīng)對(duì)外資銀行的競(jìng)爭(zhēng)壓力。
滬上一次新基金公司基金經(jīng)理表示，對(duì)于基金行業(yè)來(lái)講，外資引進(jìn)有利有弊，利的一面是可以吸引更多資金和客戶(hù)流入，弊的一面是涉及資源搶占問(wèn)題。
在談及對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)的影響時(shí)，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所教授兼博士生導(dǎo)師朱俊生坦言，外資進(jìn)入保險(xiǎn)業(yè)的組織形式可以更加靈活，可以謀取控股地位，從而增強(qiáng)外資保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)靈活性與自由度。
仍需配套支持
在外資持股比例放開(kāi)后，市場(chǎng)認(rèn)為，我國(guó)金融業(yè)在牌照準(zhǔn)入以及中資機(jī)構(gòu)“走出去”等方面也將推出進(jìn)一步的舉措。金融業(yè)的開(kāi)放也仍然需要更多的配套政策支持。
朱雋等人在以個(gè)人身份撰寫(xiě)的《2017·徑山報(bào)告》分報(bào)告中提出，中期工作應(yīng)著力促進(jìn)境內(nèi)外資本市場(chǎng)深度融合，如在完善“滬港通”、“深港通”的基礎(chǔ)上，研究通過(guò)“滬倫通”、“滬新通”等方式聯(lián)通境內(nèi)外資本市場(chǎng)，最終實(shí)現(xiàn)股票市場(chǎng)的全面開(kāi)放。而中長(zhǎng)期來(lái)看，應(yīng)進(jìn)一步推動(dòng)人民幣國(guó)際化、有序?qū)崿F(xiàn)資本項(xiàng)目可兌換，并完善中資機(jī)構(gòu)“走出去”網(wǎng)絡(luò)化布局。
中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院客座研究員董希淼補(bǔ)充，下一步，中國(guó)金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放的重點(diǎn)主要在于進(jìn)一步推進(jìn)人民幣國(guó)際化，健全離岸人民幣市場(chǎng)發(fā)展，加快資本市場(chǎng)開(kāi)放步伐，允許更多符合條件的境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)市場(chǎng)融資，完善外匯儲(chǔ)備管理制度，加強(qiáng)跨境資本流動(dòng)的監(jiān)測(cè)、分析和預(yù)警。
對(duì)于金融業(yè)放開(kāi)，市場(chǎng)認(rèn)為，放開(kāi)持股限制后，未來(lái)外資將有較大自主空間，一旦控股，可能有更多動(dòng)力在中國(guó)市場(chǎng)上投入更多資源、持續(xù)經(jīng)營(yíng)。并且國(guó)際金融市場(chǎng)的波動(dòng)性以及外資銀行在本國(guó)母公司的一些問(wèn)題“可能會(huì)對(duì)中國(guó)銀行業(yè)造成一些沖擊”。
有業(yè)內(nèi)人士指出，從保險(xiǎn)層面來(lái)看，外資持股比例放寬對(duì)保險(xiǎn)的影響不會(huì)很明顯，持股放開(kāi)，只不過(guò)解決了合資病，化解了雙方股東因權(quán)力紛爭(zhēng)產(chǎn)生的矛盾。但是市場(chǎng)上分支機(jī)構(gòu)的批設(shè)如果不放開(kāi)，影響也不會(huì)很大。
黃志龍表示，金融業(yè)對(duì)外資開(kāi)放必然帶來(lái)對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的沖擊，在監(jiān)管層面，需要與國(guó)際金融監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)與規(guī)則接軌，同時(shí)在監(jiān)管方法、人才配置、監(jiān)管機(jī)構(gòu)等方面都需要與國(guó)際接軌。（劉雙霞 王晗 張弛）
轉(zhuǎn)自：北京商報(bào)
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