2019年上半年全球礦業(yè)形勢分析及其未來走勢展望

全球礦業(yè)經(jīng)濟秩序或將重新構建——2019年上半年全球礦業(yè)形勢分析及其未來走勢展望

　　2019年上半年，持續(xù)的全球貿易緊張局勢導致世界經(jīng)濟增長勢頭明顯減弱。全球礦業(yè)總的發(fā)展態(tài)勢是先揚后抑。

　　一、全球礦業(yè)發(fā)展態(tài)勢

　　2019年第一季度，全球礦業(yè)逆勢而行，大型兼并和并購頻現(xiàn)，行業(yè)開始新秩序新形象的重塑，礦業(yè)再次成為關注的熱點。但是隨著中美貿易摩擦升級，第二季度全球礦業(yè)市場復蘇勢頭減弱，全球勘查活動指數(shù)PAI整體下行，上市礦業(yè)公司股價回落，礦產(chǎn)品價格波動劇烈，初級公司融資規(guī)模萎縮，電動汽車用礦需求增加，清潔能源發(fā)展持續(xù)推進。

　　1．全球勘查活動指數(shù)整體下行，標準普爾/多倫多證券交易所全球礦業(yè)指數(shù)先揚后抑

　　2019年上半年，衡量全球勘查活動指數(shù)（PAI）呈現(xiàn)整體下行態(tài)勢。2019年上半年季度環(huán)比下降14%，為2016年以來最低點。出現(xiàn)這一狀況的主要原因是，2018年下半年以來初級公司和中級公司融資規(guī)模持續(xù)萎縮，連鎖反應到顯著性鉆探成果數(shù)量明顯下降。截至2019年6月，全球上市礦業(yè)公司總市值1.46萬億美元，與去年同期持平。

　　2019年上半年，全球礦業(yè)證券市場呈現(xiàn)先揚后抑的總體走勢，標準普爾/多倫多證券交易所全球礦業(yè)指數(shù)（S&P/TSX Global Mining Index，TXGM）從2019年1月67點升到4月的78點，隨后下跌至6月的70點附近，與標準普爾/多倫多證券交易所綜合指數(shù)走勢相似，但波動幅度更小，總體好于2018年下半年。2019年6月標準普爾/多倫多證券交易所全球礦業(yè)指數(shù)同比增加8%。

　　2．全球礦產(chǎn)品價格波動加劇，鐵礦石價格同比增長70%，基本金屬價格滑梯陡降，鈷價比上年下降63%

　　一是因為突發(fā)性市場供應減少導致部分礦產(chǎn)品價格上漲。例如，受巴西尾礦壩事故和韋羅妮卡熱帶氣旋等供應鏈中斷事件影響，淡水河谷、力拓、必和必拓相繼宣布下調鐵礦石產(chǎn)量，導致鐵礦石供應量總體上同比下降5.3%，因而引發(fā)鐵礦石價格上漲明顯。2019年5月17日，鐵礦石價格突破100美元/噸關口，6月鐵礦石價格繼續(xù)飛漲至109美元/噸，創(chuàng)出近5年來新高，普氏62%品位鐵礦粉價格同比增長70%。

　　二是中美貿易摩擦升級和全球制造業(yè)PMI放緩，導致市場信心不足和預期悲觀，使得部分礦產(chǎn)品價格滑梯陡降。例如，2019年初基本金屬價格與2018年第四季度幾乎持平，2019年4月開始下降，5月降幅加劇，截至5月30日LME現(xiàn)貨銅連續(xù)7周下跌。LME鋁、鋅、鎳價格均呈現(xiàn)與銅價相似的走勢，但由于跌幅較窄，所以好于2018年第四季度。

　　三是電動汽車所需的鈷價比去年下降63%。即使在過去五年中取得強勁增長的鈷和鋰價格，2018年也出現(xiàn)兩位數(shù)的下跌。2019年價格持續(xù)下跌，6月28日LME鈷期貨結算價為29000美元/噸，比年初下降40%，比去年同期下降63%。鎳鈷礦商謝瑞特公司CEO認為，鈷價下跌是鈷市場去庫存和增加供給所致。

　　3．今年第一季度全球大型并購活動頻現(xiàn)，但世界范圍初級公司融資規(guī)模萎縮

　　2019年元月至3月，全球礦業(yè)領域并購活動依舊活躍，總交易額達128.9億美元，與上年同期的25.2億美元相比大幅增加，主要是大型并購使得礦業(yè)重新成為人們關注的焦點。美國紐蒙特礦業(yè)公司收購加拿大黃金公司股份，總交易價值100.1億美元。中國鉬業(yè)股份有限公司出資11.4億美元收購剛果民主共和國坦克帆古魯米礦24%股權。澳大利亞紐克雷斯特礦業(yè)公司通過合資協(xié)議收購加拿大雷德克里斯，交易價值8.1億美元。但是從交易數(shù)量來看仍然低迷，交易額超過500萬美元的并購數(shù)量只有30筆。并購交易礦種再次以黃金和銅為主要目標。全球礦業(yè)并購重組活動頻繁顯示出積極健康的基本面。

　　但是，世界范圍初級公司融資規(guī)模持續(xù)收縮。2019年元月至3月全球礦業(yè)累積融資金額32.5億美元，環(huán)比下降15%，延續(xù)2018年第四季度下滑態(tài)勢。主要是市值低于5億美元的公司（以勘探公司為主）融資金額較上個季度減少4億美元，環(huán)比下降33%。市值超過20億美元的公司融資金額較上個季度減少3.7億美元，環(huán)比下降16%。

　　4．電動汽車用礦需求增加，鎳錳鈷消費量增加，鋰礦供應國著力延伸價值鏈，鋰礦生產(chǎn)商積極整合采礦冶煉能力

　　阿達姆斯智庫統(tǒng)計報告表明，2019年5月，電動乘用車動力電池鎳消費量同比增長57%，碳酸鋰當量同比增長47%。

　　澳大利亞、智利等鋰礦供應國，加大礦產(chǎn)開發(fā)力度，積極布局冶煉加工產(chǎn)業(yè)，推進技術研發(fā)，使得價值鏈不斷延伸。當前中國是鋰冶煉主要國家。智利和澳大利亞的產(chǎn)業(yè)鏈延伸，鋰礦生產(chǎn)商對采礦和冶煉能力的整合，將影響中國鋰加工全球份額。

　　5．全球持續(xù)推進清潔能源發(fā)展，歐美天然氣、風能、太陽能價格下降

　　2019年5月，穆迪公司發(fā)布的2019年第一季度《全球綠色債券報告》顯示，本季度全球共發(fā)行472億美元綠色債券，其中28%用于綠色能源募集資金。2019年5月，世界銀行啟動了一項可持續(xù)礦業(yè)最佳實踐資助基金計劃，名為“氣候-智能采礦設施”，將支持開采和加工清潔能源技術所需的礦物和金屬，促進這些領域公共和私營部門密切合作。

　　2019年上半年，歐洲液化天然氣產(chǎn)量大幅上升，使得天然氣價格下降，荷蘭天然氣上半年基準價格已是十年來的最大跌幅。隨著液化天然氣價格不斷降低，使得煤炭需求大幅放緩，煤炭價格暴跌是歐洲逐步淘汰煤炭的一個標志。據(jù)彭博研究顯示，可再生能源也在爭奪市場份額，風能和太陽能使得歐洲電價更便宜，清潔能源供應占更多市場份額而擠壓煤炭市場，亦加速歐洲淘汰煤炭。德國燃氣發(fā)電比燃煤發(fā)電成本更低，默克爾政府在2019年2月份宣布退出煤電，5月批準了一項400億歐元援助計劃，補償?shù)聡鴸|部和萊茵河的褐煤和硬煤中心轉型，將“煙囪式經(jīng)濟”轉變?yōu)楦呖萍贾行摹?/p>

　　美國再生能源發(fā)電量首次超過煤炭。EIA最新數(shù)據(jù)顯示，2019年4月美國清潔能源（太陽能、風能、水利、生物質和地熱）發(fā)電量超過煤炭。一方面是太陽能和風能成本下降，另一方面是煤炭環(huán)境問題影響。自2008年達到煤炭消費峰值，當前美國煤炭消費量已下降39%，至40年來的最低水平。

　　二、礦業(yè)新情況新問題

　　1．貿易摩擦升級對中國礦業(yè)的影響

　　貿易摩擦對中國銅、鋁、鉛、鋅、鎳、鋰和鈷等礦產(chǎn)品進出口短期影響有限，更多的影響則是有色金屬產(chǎn)業(yè)鏈下游環(huán)節(jié)，如鉛蓄電池和鎳鎘蓄電池出口。但全球礦產(chǎn)品貿易流動性強，金融屬性高等特征使其更易受到貿易摩擦升級的影響，導致2019年5月全球礦產(chǎn)品價格劇烈波動。凱投宏觀研究報告指出，某些金屬價格更容易受到中美貿易摩擦的干擾。鑒于電子產(chǎn)品進口量占美國從中國進口總量的30％左右，預計未來相當長一段時間內電子行業(yè)廣泛使用的金屬價格波動性將會加劇。

　　貿易摩擦間接影響中國和其他資源國的關系。2019年3月，澳大利亞工業(yè)、創(chuàng)新和科技部以及澳大利亞貿易和投資委員會共同發(fā)布的《澳大利亞關鍵礦產(chǎn)戰(zhàn)略》中提到：“自2017年12月美國總統(tǒng)特朗普發(fā)布行政命令以來，澳大利亞政府一直在加強與美國政府的聯(lián)系。”2019年5月，特朗普政府取消了加拿大、墨西哥鋼鐵和鋁的關稅，并有意加快通過美國－墨西哥－加拿大自由貿易協(xié)定（USMCA），一旦USMCA得以實施，不僅可以有效鞏固北美區(qū)域貿易關系，而且還會導致加拿大與中國不能簽訂自由貿易協(xié)定，影響加拿大與中國的礦產(chǎn)品貿易。目前，墨西哥已率先審議通過USMCA草案。

　　2．美國全面推動國內稀土供應鏈發(fā)展

　　美國采取了四項措施。一是2019年7月22日特朗普通過《美國國防生產(chǎn)法案（Defense Production Act）》授權總統(tǒng)可以優(yōu)先采購釹、鐵和硼，以及用釤和鈷生產(chǎn)永磁體的國內材料、設備和服務。特朗普命令國防部加快消費類電子產(chǎn)品、軍用器件和醫(yī)療設備所需稀土永磁的生產(chǎn)?！睹绹鴩郎a(chǎn)法案》曾經(jīng)保護過美國鋼鐵生產(chǎn)能力，也被用來強制購買國內半導體制造設備，還用于資助鋰離子電池、輕武器彈藥和其他技術的研究和采購。二是推進稀土供應法案的審議。2019年5月，美國參議員森斯·曼欽、謝莉·卡皮托和麗莎·穆爾科斯基向國會提交了《稀土元素先進煤炭技術法案》。該法案旨在爭取聯(lián)邦財政撥款，用于支持開發(fā)先進分離技術，從煤炭和煤炭副產(chǎn)品中提取和回收稀土元素和礦物，進而改變美國100%依賴國外稀土進口的現(xiàn)狀。三是推進稀土的產(chǎn)學研結合。賓夕法尼亞州立大學最近啟動了關鍵礦產(chǎn)研究中心，目標是成為關鍵礦物研究和開發(fā)技術支持的首選中心，特別是賓夕法尼亞州立大學與能源部研究人員合作使用先進分離技術從煤炭副產(chǎn)品中提取稀土元素等優(yōu)勢技術。四是美國將建立稀土分離工廠和延伸產(chǎn)業(yè)鏈。2019年5月20日，澳大利亞稀土生產(chǎn)商表示，已與美國公司簽署諒解備忘錄，將在美國建立稀土分離工廠，由澳大利亞公司控股。

　　3．巴西潰壩事故使尾礦管理成為熱點話題

　　2019年1月25日，巴西米納斯吉拉斯州布魯馬迪紐市附近的費豪礦發(fā)生尾礦壩潰決事故，造成228人死亡，60多人失蹤。事件引發(fā)全球關注，使得尾礦管理成為熱點話題，一是全球礦產(chǎn)資源專家聯(lián)盟（GMPA）提出全球尾礦行動倡議。二是國際礦業(yè)和金屬業(yè)協(xié)會（ICMM）發(fā)布全球礦山恢復最佳實踐，并將研究制定尾礦庫標準，計劃今年年底推出國際尾礦設施標準。三是力拓和澳大利亞聯(lián)邦科學與工業(yè)研究組織（CSIRO）合作，開展礦業(yè)社區(qū)研究。四是淡水河谷加強預警和尾礦庫建設。五是基于物聯(lián)網(wǎng)和衛(wèi)星技術的智能監(jiān)控解決方案。巴西米納斯吉拉斯州政府和高技術公司、國際海事衛(wèi)星組織簽署諒解備忘錄，監(jiān)測該區(qū)域所有尾礦設施，為該地區(qū)提供基于物聯(lián)網(wǎng)和衛(wèi)星技術的智能監(jiān)控解決方案。

　　三、全球礦業(yè)發(fā)展展望

　　1．全球礦業(yè)市場的復蘇勢頭減弱

　　從2016年開始，全球礦業(yè)走出低迷區(qū)間，觸底回暖態(tài)勢趨穩(wěn)，已經(jīng)可見明顯的“拐點”，全球礦業(yè)或將開啟新的景氣周期。由于特朗普挑起“貿易戰(zhàn)”，中美貿易摩擦升級，導致2019年第二季度全球礦業(yè)市場復蘇勢頭減弱。安永公司2019年上半年貿易調查顯示，93%的受訪者認為中美貿易摩擦升級和全球貿易緊張局勢影響其并購計劃。所以說，新一輪礦業(yè)景氣周期是否會受到全球宏觀經(jīng)濟和“貿易戰(zhàn)”的影響從而導致無疾而終的結局，尚待進一步觀察。

　　2．全球對于戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)所需礦產(chǎn)的競爭將愈演愈烈

　　當前，世界各國均已充分認識戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)所需礦產(chǎn)在經(jīng)濟社會發(fā)展中的作用，尤其是對產(chǎn)業(yè)轉型升級、生態(tài)環(huán)境保護的作用，引領經(jīng)濟結構和產(chǎn)業(yè)結構的轉型。美國、歐盟、澳大利亞均出臺了戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)所需的礦產(chǎn)（關鍵礦產(chǎn)）目錄以及相關扶持政策。2019年5月21日，標普全球發(fā)布《新的大博弈：中國、美國與技術》研究報告，認為技術是中美爭端的核心所在。美國關注的焦點是技術，是戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，而非雙邊貿易赤字；同時，技術對中國亦十分重要，說明礦業(yè)技術轉型升級的重要性。2019年上半年，美國發(fā)布《確保關鍵礦產(chǎn)安全可靠供應的聯(lián)邦戰(zhàn)略》，有61項建議，確定了落實部門和落實時間。全球對戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)所需礦產(chǎn)的競爭，存在愈演愈烈的趨勢。

　　3．全球礦業(yè)經(jīng)濟新秩序新形象需要重新構建

　　當前，全球礦業(yè)經(jīng)濟秩序受到保護主義、地緣政治、關稅大戰(zhàn)帶來的嚴重破壞，亟待建立礦業(yè)經(jīng)濟新秩序。例如，中國和印度建立原油聯(lián)合購買同盟，抵御亞洲溢價初見效果，這表明建立區(qū)域性大宗礦產(chǎn)品交易中心有助于增強地區(qū)資源安全。與此同時，全球礦業(yè)界正在努力通過雕刻重塑，展示一個全新的礦業(yè)發(fā)展形象。也就是說，要將一個傻大黑粗、勞動密集、高危生產(chǎn)、破壞環(huán)境的落后礦業(yè)形象，改造成為綠色發(fā)展、生態(tài)保護、智能化、技術密集、可持續(xù)性、社會接受的先進礦業(yè)形象，從而鞏固礦產(chǎn)資源和礦業(yè)發(fā)展在經(jīng)濟社會發(fā)展中的基礎地位和基石作用，為礦產(chǎn)資源的合理利用和有效保護創(chuàng)造良好的發(fā)展環(huán)境。（作者：自然資源部中國地質調查局發(fā)展研究中心 余韻 周平 楊宗喜 楊建鋒）

　　轉自：中國礦業(yè)報

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