硬科技細(xì)分賽道成VC/PE投資新風(fēng)口 泡沫還是機(jī)會(huì)？

　　如今，科技領(lǐng)域正逐步取代互聯(lián)網(wǎng)，成為一級(jí)市場(chǎng)投資的新“風(fēng)口”。多位VC/PE人士表示，今年以來(lái)科創(chuàng)領(lǐng)域投資火熱，5G、芯片、人工智能等硬科技細(xì)分賽道受到投資人追捧。

　　清科研究中心發(fā)布的VC/PE月度數(shù)據(jù)顯示，從今年下半年開(kāi)始，IT行業(yè)的月度投資案例數(shù)持續(xù)超過(guò)互聯(lián)網(wǎng)，在各行業(yè)中居首。最新的8月份數(shù)據(jù)顯示，IT行業(yè)投資案例共86起，占全部案例的26.1%。

　　不只IT行業(yè)，科技領(lǐng)域的一些細(xì)分行業(yè)，如電子及光電設(shè)備、半導(dǎo)體等以往的冷門(mén)行業(yè)，近年來(lái)投資案例數(shù)也不斷攀升。普華永道中國(guó)內(nèi)地及香港地區(qū)TMT交易服務(wù)主管合伙人鮑海峰表示，上半年受利好政策刺激，科技行業(yè)多點(diǎn)開(kāi)花，IT服務(wù)、半導(dǎo)體、電子及光電設(shè)備產(chǎn)業(yè)的投資數(shù)量持續(xù)上升，IT及信息化、人工智能、機(jī)械制造、集成電路將會(huì)是一段時(shí)期的投資熱點(diǎn)，互聯(lián)網(wǎng)及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的投資熱度有所減退。

　　聯(lián)想之星合伙人高天垚在“2019中國(guó)創(chuàng)業(yè)武林大會(huì)”上接受記者采訪時(shí)表示，就從業(yè)感受而言，今年最火爆的投資賽道是芯片。“芯片行業(yè)投資周期長(zhǎng)，所需資金規(guī)模大，過(guò)去相對(duì)小眾，但今年很明顯能感覺(jué)到芯片投資的熱度起來(lái)了。”

　　究其原因，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為政策推動(dòng)是主要因素。“外部環(huán)境的變化讓科技投資變成了一項(xiàng)兼具國(guó)家使命的大事，最大的因素還是科創(chuàng)板落地，打通了退出渠道。”高天垚說(shuō)。

　　鮑海峰表示，2018年9月國(guó)務(wù)院發(fā)布“雙創(chuàng)”升級(jí)版意見(jiàn)以來(lái)，政策頻頻發(fā)力，減稅降費(fèi)、擴(kuò)大開(kāi)放、鼓勵(lì)科技創(chuàng)新等政策的持續(xù)刺激，尤其是科創(chuàng)板的落地，推動(dòng)科技創(chuàng)新型企業(yè)迎來(lái)發(fā)展黃金期。“科創(chuàng)板的正式開(kāi)板帶動(dòng)一批科技創(chuàng)新企業(yè)成功上市，預(yù)期科技創(chuàng)新類(lèi)企業(yè)將會(huì)迎來(lái)投資和退出的紅利期。同時(shí)相關(guān)政策力度以及科創(chuàng)板的后續(xù)表現(xiàn)，將影響投資機(jī)構(gòu)在下一輪是否要跑步入場(chǎng)。”

　　不斷升溫的科技投資，究竟是一時(shí)的風(fēng)口催生的泡沫，還是變革前夜的歷史機(jī)遇？高天垚認(rèn)為，客觀來(lái)說(shuō)，中國(guó)科技行業(yè)的自主能力在提升，存在機(jī)會(huì)的同時(shí)也催生了泡沫?，F(xiàn)在追捧科技行業(yè)的投資者，既有跟風(fēng)炒作，也有理性投資。“處在風(fēng)口的行業(yè)，通常都會(huì)經(jīng)歷一個(gè)‘熱情高漲-泡沫產(chǎn)生-冷卻降溫’的過(guò)程，投資需要實(shí)踐，也需要時(shí)間驗(yàn)證。”

　　GGV紀(jì)源資本執(zhí)行董事吳陳堯表示，現(xiàn)在處于市場(chǎng)相對(duì)較差的時(shí)候，投資主題和熱門(mén)賽道青黃不接，前一波互聯(lián)網(wǎng)紅利已經(jīng)過(guò)去，新的領(lǐng)域還有待驗(yàn)證。但他堅(jiān)信，5G、人工智能等領(lǐng)域一定會(huì)有機(jī)會(huì)。“我比較認(rèn)可5G、AI和全球化，雖然它們還處在比較假定的階段。”

　　晨興資本執(zhí)行董事劉凱表示，關(guān)于投資方向，全部押在云化和智能化領(lǐng)域，互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)非常信息化和智能化，這是一個(gè)絕對(duì)的長(zhǎng)期趨勢(shì)，真正的生產(chǎn)力還沒(méi)有被釋放出來(lái)。天圖投資管理合伙人潘攀也認(rèn)為，人工智能化可能是未來(lái)最具有革命意義的技術(shù)。

　　“人工智能技術(shù)與5G技術(shù)的發(fā)展是相輔相成的。中國(guó)的5G技術(shù)走在世界前列，一旦5G作為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)起來(lái)，衍生出的潛力將會(huì)很大。”高天垚表示，“當(dāng)我們把‘路’修好，創(chuàng)造了更完備的客觀條件，AI對(duì)各行各業(yè)的賦能也會(huì)得到更好的提升。”

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)基金報(bào)

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