10月CPI同比漲幅達(dá)3.8% 豬肉價格領(lǐng)漲 何時能降？

　　9日，國際統(tǒng)計局公布了10月份CPI(居民消費(fèi)價格指數(shù))和PPI(工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù))數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，10月CPI同比上漲3.8%，漲幅比上月擴(kuò)大0.8個百分點(diǎn)，環(huán)比上漲0.9%，漲幅與上月持平；10月PPI同比下降1.6%，降幅比上月擴(kuò)大0.4個百分點(diǎn)，環(huán)比上漲0.1%，漲幅與上月相同。

　　豬肉拉動CPI創(chuàng)新高 市場全面通脹壓力不大

　　在拉動10月CPI上漲的影響因素中，數(shù)據(jù)顯示，豬肉價格上漲20.1%，漲幅比上月擴(kuò)大0.4個百分點(diǎn)，影響CPI上漲約0.79個百分點(diǎn)，占CPI環(huán)比總漲幅的近九成。受豬肉價格上漲拉動與消費(fèi)替代需求影響，牛肉、羊肉、雞肉和鴨肉價格均有所上漲，漲幅在1.0%—3.1%之間，四項(xiàng)合計影響CPI上漲約0.06個百分點(diǎn)。

　　國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師沈赟在解讀CPI數(shù)據(jù)時表示，扣除食品和能源價格的核心CPI環(huán)比上漲0.1%，漲幅比上月回落0.1個百分點(diǎn)；同比上漲1.5%，漲幅與上月相同。如扣除豬肉價格上漲因素，CPI環(huán)比上漲約0.1%，同比上漲約1.3%，總體穩(wěn)定。

　　關(guān)于未來豬肉價格走勢及其對CPI的影響，國際期貨高級研究員湯林閩在接受期貨日報記者采訪時表示，短期內(nèi)，豬肉價格還有上漲空間，將進(jìn)一步上漲，然后維持高位。

　　“4季度接下來和明年cpi走勢首先應(yīng)看11月的情況，如果繼續(xù)上漲，說明cpi很可能已進(jìn)入高位通道，在豬肉及相關(guān)食品價格回歸合理位置前，cpi將大概率繼續(xù)對新高點(diǎn)施壓，并高位運(yùn)行；如果11月cpi出現(xiàn)了回落或快速回落，則表明10月cpi 可能是暫時性高點(diǎn)，后續(xù)cpi在3.5% 上下運(yùn)行直至結(jié)構(gòu)性通脹因素消失的可能性較大。”湯林閩說。

　　智陽研究院相陽還表示，剔除肉類價格來看，僅有其他用品類價格出現(xiàn)較為明顯的較大幅度提升，衣著、居住、生活用品及服務(wù)、交通和通信、教育文化和娛樂和醫(yī)療保健價格10月單月同比增速均小于今年前十月同比漲幅。雖然CPI增速較高，但全面通脹壓力不大，預(yù)計貨幣政策仍有較大空間。

　　四季度PPI難有進(jìn)一步持續(xù)下降

　　10月，PPI同比下降1.6%，降幅繼續(xù)擴(kuò)大，比上月擴(kuò)大0.4個百分點(diǎn)。

　　方正中期期貨研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究員李彥森對記者表示，近期以來，PPI同比持續(xù)負(fù)增長，主要是受到部分行業(yè)拖累導(dǎo)致，并非各行業(yè)的普遍現(xiàn)象。黑色產(chǎn)業(yè)鏈的中游和能化產(chǎn)業(yè)鏈的中上游相關(guān)行業(yè)，如石油和天然氣開采、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造、黑色金屬冶煉及壓延加工等是主要的拖累因素。且在新漲價因素不足的情況下，前期基數(shù)抬升也是拖累PPI的重要因素。

　　“但同時也應(yīng)注意到，11月開始去年同期基數(shù)將有明顯下降，尤其是原油以及其下游的能化產(chǎn)業(yè)鏈等相關(guān)行業(yè)。同時，貿(mào)易沖突緩解和經(jīng)濟(jì)存在短期企穩(wěn)的可能，都對PPI產(chǎn)生一定支撐。PPI或已經(jīng)進(jìn)入底部區(qū)域，短期內(nèi)逐步反彈回升的可能性大，四季度總體PPI難有進(jìn)一步持續(xù)下降。”

　　創(chuàng)元期貨研究員姜梓涵還表示，從當(dāng)前來看，PPI現(xiàn)在處于一個振蕩尋底的階段。經(jīng)濟(jì)下行階段下，總需求承壓和高基數(shù)因素對于PPI仍有持續(xù)的壓力，預(yù)計未來一段時間或繼續(xù)處于負(fù)增長區(qū)間。一方面這可能加強(qiáng)市場對于通縮的壓力，另一方面也增加了決策層對于縮減實(shí)體融資成本力度的決心。

　　“比較好的消息是中美目前進(jìn)展還算順利，新的進(jìn)出口數(shù)據(jù)收縮也有所放緩，PPI端的企穩(wěn)可能會提前到來。”姜梓涵說。

　　轉(zhuǎn)自：期貨日報

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