加快養(yǎng)老保險第三支柱建設迫在眉睫

　　國家統(tǒng)計局發(fā)布的數據顯示，2019年末中國大陸總人口突破14億，65周歲及以上人口占比達12.6%。中國老齡化程度加劇的趨勢進一步得到印證。分析人士稱，在此背景下，加快推進養(yǎng)老金制度改革，完善養(yǎng)老三大支柱建設迫在眉睫。

　　日前，銀保監(jiān)會指出，將建立完善養(yǎng)老保障第三支柱，在優(yōu)化金融產品結構和機構體系的同時，為資本市場長期持續(xù)健康發(fā)展打牢基礎。業(yè)內人士表示，深化中國養(yǎng)老保險三支柱改革，可與推動資本市場健康發(fā)展和助力經濟高質量轉型實現良性互動。

　　第三支柱需擴容

　　全國社會保障基金理事會副理事長陳文輝日前表示，中國人口老齡化同時伴隨少子化和高齡化特征，進一步加劇了中國人口結構老化程度，預計到2022年，我國將邁入中度老齡化階段，2035年邁入重度老齡化階段。預計十幾年后，養(yǎng)老金缺口將成為最重要的民生問題，必須提前應對，未雨綢繆，盡快采取行之有效的措施，防范養(yǎng)老保險“灰犀牛”風險發(fā)生。

　　業(yè)內人士介紹，養(yǎng)老體系的“三大支柱”說法已成為行業(yè)共識。所謂三大支柱，分別對應的是基本養(yǎng)老保險、企業(yè)年金和個人商業(yè)養(yǎng)老保險。其中，基本養(yǎng)老保險屬于第一支柱，是由政府財政提供的托底性質的保障；企業(yè)年金屬于第二支柱，是由企業(yè)出資為本單位職工提供的養(yǎng)老資金；個人商業(yè)養(yǎng)老保險屬于第三支柱，是由個人在年輕時自愿購買商業(yè)養(yǎng)老保險，待到老年后可“坐享收成”。

　　我國養(yǎng)老體系三大支柱的結構目前是失衡的。銀保監(jiān)會副主席黃洪1月11日在全球財富管理論壇2020年首季峰會上表示，第一支柱占主導地位，但財政壓力較大，難以有效滿足非正規(guī)就業(yè)群體的養(yǎng)老需求。第二支柱覆蓋面窄，企業(yè)經濟負擔壓力較大，缺乏持續(xù)加入的能力和意愿。第三支柱發(fā)展嚴重不足。世界各國普遍通過稅收激勵引導個人增加養(yǎng)老金的積累，我國在這方面依然有待加強。

　　中國養(yǎng)老金融50人論壇秘書長董克用認為，穩(wěn)步擴大第二支柱，加快發(fā)展第三支柱，實現三支柱的均衡發(fā)展，是當前我國養(yǎng)老金體系改革的重點。

　　某大型險企相關負責人也表示，進一步發(fā)揮商業(yè)養(yǎng)老金管理機構的市場化運營作用，推進以稅收優(yōu)惠、個人賬戶專業(yè)化、多元投資為主要特征的第二、第三支柱建設，提升覆蓋面與保障能力，可增強養(yǎng)老金制度可持續(xù)性。

　　險企扮演重要角色

　　黃洪日前表示，將積極發(fā)展多樣化的商業(yè)養(yǎng)老年金保險、個人賬戶式商業(yè)養(yǎng)老保險；發(fā)展有助于實現養(yǎng)老金融產品年金化領取的保險產品。

　　上述保險產品落地，離不開保險公司的參與。業(yè)內人士建議，鼓勵保險公司開發(fā)各種有價值的養(yǎng)老保險品種，政府可以從稅收優(yōu)惠等多方面對這類機構加以扶持，同時引導個人消費者投資此類保險業(yè)務，推動市場壯大。

　　清華大學五道口金融學院中國保險與養(yǎng)老金研究中心相關負責人對記者表示，上世紀80年代以來，養(yǎng)老保險從無到有，市場供給主體漸趨豐富多元，保險業(yè)不斷涌現出專業(yè)性的養(yǎng)老保險公司。從原來注重負債業(yè)務(即賣產品)，到現在注重資產業(yè)務(即注重投資)以及第三方的資產管理。第三支柱的遞延稅收商業(yè)養(yǎng)老保險，2018年設立試點并率先在保險業(yè)實行，在養(yǎng)老保險第三支柱方面實現了破冰。

　　上述負責人指出，未來的養(yǎng)老金市場發(fā)展，潛力非常大。這取決于中國龐大的人口基數和老齡人口、快速的老齡化程度、迫切的養(yǎng)老金保障需求，也得益于中國經濟的快速發(fā)展。

　　中國人壽相關人士日前透露，截至2019年末，旗下養(yǎng)老保險公司管理的資產規(guī)模已超過萬億元，個人養(yǎng)老保障產品規(guī)模已近3000億元。他表示，個性化定制投顧在逐漸崛起，制定個性化的投資方案將是這類產品的大方向。

　　多方良性互動

　　中國人壽首席投資官王軍輝指出，我國三大支柱養(yǎng)老金合計持股規(guī)模占股票市場總市值比重不到10%。養(yǎng)老金作為真正的長期資金，作為投資鏈條的上游源頭，相關作用沒有真正發(fā)揮出來。第三支柱的壯大，形成完整的長期投資邏輯線條，對于增量長期資金入市、提升資本市場和經濟發(fā)展質量，三者形成良性互動具有重要意義。

　　對于保險公司而言，第三支柱勢將擴容，帶來的不僅是機遇，也是挑戰(zhàn)。分析人士指出，個人養(yǎng)老金負債周期長，要穿越多個經濟周期，經受長壽風險、利率風險等一系列考驗，對保險公司的投資能力、精算定價能力、抗風險能力、專業(yè)隊伍建設等方面的能力都提出了高要求。

　　業(yè)內人士建議，保險公司要學習國際先進的產品開發(fā)經驗和投資策略，并具有專注長期從事養(yǎng)老金領域的專業(yè)精神，不要天天“賺快錢”、把產品短期化，盡快實現商業(yè)利益。

　　值得注意的是，第三支柱發(fā)展過程中，個人養(yǎng)老金市場上存在的風險問題也不得回避。“需要注重收益和風險的平衡。目前，中國資本市場還未到發(fā)達程度，缺乏足夠的工具匹配長期養(yǎng)老資金。商業(yè)養(yǎng)老保險的風險問題在制度設計時就要考慮好，要給予一個有力的風險保障，把中國老百姓養(yǎng)老的錢袋子看住。”五道口金融學院上述人士表示。(薛瑾)

　　轉自：中國證券報

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