“微刺激”莫走土地財政老路

“微刺激”政策不斷出手。近期，多個省市要求加快鐵路、公路、機(jī)場建設(shè)以及做好城市基礎(chǔ)設(shè)施、棚戶區(qū)改造等項目儲備，多家銀行也密集“輸血”地方經(jīng)濟(jì)。但在財政收入增長放緩、嚴(yán)控地方融資平臺風(fēng)險的背景下，地方政府在保障必要的公共財政支出的同時，如何持續(xù)推進(jìn)薄弱環(huán)節(jié)的重點(diǎn)項目建設(shè)仍是一道難題。

　　分析人士認(rèn)為，雖然投資對于經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率趨降，但“反投資”的做法并不現(xiàn)實，新型城鎮(zhèn)化的推進(jìn)和舊城鎮(zhèn)的“精裝修”都需要依靠投資。在現(xiàn)有的財稅體制下，地方財政形勢不容樂觀，為彌補(bǔ)財政資金缺口，對于土地財政的依賴程度可能會進(jìn)一步加大，在這條不具備可持續(xù)性的道路上越走越遠(yuǎn)只能帶來更大風(fēng)險。為應(yīng)對可能出現(xiàn)的土地財政“斷供”風(fēng)險，必須加快財稅體制改革。

　　當(dāng)前，為應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下行壓力，“微刺激”政策的出臺可謂恰逢其時，從需求和供給兩個層面同時發(fā)力，將穩(wěn)增長和調(diào)結(jié)構(gòu)結(jié)合起來。在政策落實過程中，地方政府往往會更加激進(jìn)，但搞大規(guī)模的投資刺激依然面臨資金約束，中央財政和銀行并不會為“微刺激”全部埋單，地方政府尋求項目配套資金正遭遇更大挑戰(zhàn)。

　　實際上，經(jīng)濟(jì)減速、中央轉(zhuǎn)移支付壓縮、審批權(quán)取消和下放等因素已經(jīng)導(dǎo)致地方財政收入增長放緩。今年上半年，地方財政收入（本級）36280億元，同比增長13.5%，比去年同期回落0.9個百分點(diǎn)。下半年，地方財政的收支矛盾預(yù)計進(jìn)一步加劇，一些地方財政部門預(yù)計，明年財政收支矛盾會更加突出。

　　為應(yīng)對財政吃緊對“微刺激”的掣肘，地方政府主要有三方面應(yīng)對措施，一是削減會議、差旅等開支，厲行節(jié)約、過“緊日子”；二是提升負(fù)債率；三是出讓土地獲取收入。數(shù)據(jù)顯示，2012年底政府債務(wù)余額中，有45.67%來自融資平臺公司，融資平臺成為地方政府主要的借債體。有關(guān)部門已經(jīng)明確表態(tài)融資平臺信用風(fēng)險敞口在擴(kuò)大并且要嚴(yán)控風(fēng)險，銀行部門去杠桿的大幕已經(jīng)開啟，因而地方政府對土地財政的依賴進(jìn)一步加重似乎不可避免。上半年，全國土地出讓合同價款1.7萬億元，增幅達(dá)77.3%，其中房地產(chǎn)用地出讓價款同比增幅超過90%。

　　土地財政受到詬病由來已久，除了高地價傳導(dǎo)至房價帶來巨大的民生壓力，當(dāng)前還應(yīng)關(guān)注其不可持續(xù)性帶來的風(fēng)險積累。

　　中小城市土地市場正面臨一定的下行風(fēng)險；大城市盡管“地王”頻現(xiàn)，但土地儲備資源越來越緊張。

　　為應(yīng)對可能出現(xiàn)的土地財政“斷供”風(fēng)險，必須加快財稅體制改革。一是加快構(gòu)建以資源稅、房產(chǎn)稅為主體的地方稅體系，健全中央和地方財力和事權(quán)相匹配的財政體制，應(yīng)根據(jù)中央和地方財政的需要，合理調(diào)整增值稅最終分享比例；二是建立規(guī)范的地方政府舉債融資機(jī)制，在實行分級財政體制的同時，允許地方政府發(fā)行債券，避免隱性債務(wù)滋生；三是推動全口徑預(yù)算管理制度的建立，加強(qiáng)預(yù)算績效管理，建立預(yù)算績效評價體系和問責(zé)制度。

　　同時，地方政府應(yīng)加大對于民間資本利用的力度、盤活社會存量資金。應(yīng)完善公用事業(yè)項目的投融資體制，降低準(zhǔn)入門檻、真正向民間投資敞開大門，并優(yōu)化招投標(biāo)體系，讓真正擁有技術(shù)優(yōu)勢的企業(yè)為社會公眾提供更好的服務(wù)，杜絕依靠政府關(guān)系拿項目再轉(zhuǎn)手給其他企業(yè)的現(xiàn)象。國家有關(guān)部門則應(yīng)加快出臺鼓勵民間資本參與社會事業(yè)的政策意見。（顧鑫）

來源：中國證券報

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