5月工業(yè)看似持穩(wěn)實(shí)則外強(qiáng)中干

　　5月工業(yè)增加值同比只有微幅下降，在輕工業(yè)還在下跌的情況下，重工業(yè)的回升為其提供了支撐，但是，重工業(yè)的回升不是源自總需求的回暖，可能只是鋼鐵等產(chǎn)能過剩行業(yè)為避免虧損過多而維持生產(chǎn)。

　　6月9日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，5月工業(yè)增加值僅比4月微幅回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，主要受輕工業(yè)拖累，重工業(yè)則延續(xù)上月回升態(tài)勢(shì)。具體而言，5月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)9.2%，輕工業(yè)同比增長(zhǎng)8.0%，較上月下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，重工業(yè)同比增長(zhǎng)9.8%，較上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　工業(yè)的微幅回落主要依賴于重工業(yè)的回升，但是，主要工業(yè)產(chǎn)品日均產(chǎn)量同比增速大多都在回落，只有鋼鐵與乙烯除外。鋼鐵的上漲卻可能并不是因?yàn)閷?shí)際需求的增長(zhǎng)。鋼廠反饋，市場(chǎng)很不景氣，盡管鋼價(jià)持續(xù)下跌已經(jīng)導(dǎo)致虧損，但停產(chǎn)的虧損更大。

　　數(shù)據(jù)顯示，發(fā)電量日均產(chǎn)量同比增速只錄得4.1%，低于市場(chǎng)預(yù)期，較上月下滑2.1個(gè)百分點(diǎn)；水泥日均產(chǎn)量同比增速下降0.2個(gè)百分點(diǎn)至8.5%；原油加工量下降了0.1個(gè)百分點(diǎn)至2.4%；十種有色金屬下降2.8個(gè)百分點(diǎn)至7.5%；汽車下降2.6個(gè)百分點(diǎn)至15.7%；鋼鐵日均產(chǎn)量同比增速則大幅上升3.2個(gè)百分點(diǎn)至11.3%；乙烯日均產(chǎn)量上漲2.1個(gè)百分點(diǎn)至5.1%。

　　招商證券宏觀研究主管謝亞軒表示，匯豐PMI跌破臨界值，顯示私人企業(yè)擴(kuò)張動(dòng)力不足，工業(yè)增長(zhǎng)動(dòng)力依然不足，工業(yè)增加值的穩(wěn)定只是因?yàn)椴糠之a(chǎn)能過剩行業(yè)依然不斷釋放產(chǎn)量。

　　另一方面，引致工業(yè)生產(chǎn)的總需求依然疲弱。5月份，投資、消費(fèi)、出口三大需求環(huán)比增速均有所下降。5月匯豐PMI新訂單指數(shù)在時(shí)隔7個(gè)月后再次回到榮枯線以下，只錄得48.0。

　　“年內(nèi)工業(yè)增加值難以快速回升”，交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平分析，目前，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速仍在回落，消費(fèi)引致生產(chǎn)需求持續(xù)弱勢(shì)，產(chǎn)能過剩未能有效解決，工業(yè)企業(yè)補(bǔ)庫(kù)存時(shí)點(diǎn)不斷延后。市場(chǎng)信心不足也使得較松的流動(dòng)性與周期性回暖的國(guó)際經(jīng)濟(jì)對(duì)國(guó)內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)的促進(jìn)作用較弱。

　　此外，國(guó)家信息中心首席經(jīng)濟(jì)師范劍平認(rèn)為，受外貿(mào)、消費(fèi)需求不旺影響，輕工業(yè)減速明顯，抑制升值穩(wěn)定出口是當(dāng)務(wù)之急。

　　數(shù)據(jù)還顯示，分地區(qū)看，5月份，東部地區(qū)增加值同比增長(zhǎng)8.7%，中部地區(qū)增長(zhǎng)9.8%，西部地區(qū)增長(zhǎng)10.4%。5月份，工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品銷售率為97.8%，比上年同期下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)出口交貨值9400億元，同比名義增長(zhǎng)3.5%。

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