警惕熱錢(qián)鉆入調(diào)控的縫隙

　　在歐美降息潮及人民幣升值的雙重背景下，市場(chǎng)對(duì)于熱錢(qián)流向房地產(chǎn)領(lǐng)域的擔(dān)憂日趨增強(qiáng)。5月6日，國(guó)家外匯管理局出臺(tái)《關(guān)于加強(qiáng)外匯資金流入管理有關(guān)問(wèn)題的通知》，使涉足樓市的熱錢(qián)多了一層阻力。

　　問(wèn)題在于，在當(dāng)前調(diào)控持續(xù)收緊的格局下，熱錢(qián)何以引發(fā)樓市參與者的擔(dān)憂與警惕？俗話說(shuō)，蒼蠅不叮無(wú)縫的蛋。因此，看似苛刻的樓市調(diào)控，實(shí)際上仍存在諸多縫隙。這種縫隙，表現(xiàn)為樓市中的不良?xì)庀⒓氨O(jiān)管中的盲點(diǎn)。正是這些縫隙，招致了熱錢(qián)這只蒼蠅在當(dāng)前樓市周?chē)宋酥鞭D(zhuǎn)。

　　監(jiān)管中的不良?xì)庀⒄T惑了熱錢(qián)的涌入。樓市投機(jī)性的氣息依然濃厚。自去年下半年開(kāi)始，樓市逐漸回暖，各地漲價(jià)的預(yù)期正不斷增強(qiáng)。尤其是一線城市，表現(xiàn)出強(qiáng)勁的反彈勢(shì)頭，這從最新幾個(gè)月公布的全國(guó)70個(gè)大中城市房?jī)r(jià)指數(shù)就能看出。資產(chǎn)價(jià)格虛高，膨脹了投機(jī)空間。在套利的驅(qū)動(dòng)下，熱錢(qián)涌入的動(dòng)機(jī)明顯。

　　部分地方政府執(zhí)行調(diào)控政策的態(tài)度，讓熱錢(qián)看到了趁虛而入的機(jī)會(huì)。調(diào)控政策接踵而至，地方政府對(duì)中央政策的執(zhí)行已略顯疲態(tài)。惰性的驅(qū)使，促使其敷衍執(zhí)行政策。甚至有部分地方政府開(kāi)始打歪主意，比如通過(guò)限制高端樓盤(pán)預(yù)售許可證的發(fā)放，試圖從統(tǒng)計(jì)數(shù)字上降低房?jī)r(jià)指數(shù)。在地方政府焦灼且無(wú)為的形象下，熱錢(qián)顯然會(huì)趁勢(shì)而入。

　　如果說(shuō)這些氣息誘導(dǎo)了熱錢(qián)的進(jìn)入，那么，調(diào)控中暴露的幾個(gè)盲點(diǎn)更是為熱錢(qián)的流入提供了通道。比如說(shuō)，部分中小房企，正面臨資金匱乏、被擠出市場(chǎng)邊緣的命運(yùn)，因此求生的欲望及對(duì)資金的渴求是相當(dāng)大的。這樣，熱錢(qián)會(huì)迅速?gòu)膫鹘y(tǒng)的銀行信貸等系統(tǒng)中轉(zhuǎn)出，借民間借貸市場(chǎng)，迅速與此類(lèi)房企勾結(jié)。而這一點(diǎn)，恰是當(dāng)前監(jiān)管所忽視的。

　　同時(shí)，部分地方政府也半推半就地打開(kāi)了這一通道。在地方經(jīng)濟(jì)促增長(zhǎng)的目標(biāo)下，地方政府不敢給資金的進(jìn)入設(shè)置過(guò)于苛刻的門(mén)檻。這類(lèi)政府會(huì)借助貿(mào)易等方面的各種優(yōu)惠政策，鼓勵(lì)資金進(jìn)入。而這類(lèi)偽裝過(guò)的資金，恰是熱錢(qián)。其真實(shí)意圖并不能為地方政府所識(shí)別，這恰為其順利進(jìn)入樓市獲得了通道。

　　因此，在當(dāng)前樓市調(diào)控進(jìn)入白熱化的狀態(tài)下，樓市調(diào)控出現(xiàn)縫隙不可忽視。掉以輕心，則易使熱錢(qián)涌入，從而使樓市調(diào)控功虧一簣。警惕熱錢(qián)鉆入樓市調(diào)控的縫隙，并積極補(bǔ)救，才能免除熱錢(qián)對(duì)當(dāng)前樓市的侵蝕。

　　首先要讓熱錢(qián)鉆入樓市縫隙的難度加大。如果能壓縮套利的空間，那么熱錢(qián)就會(huì)對(duì)樓市喪失興趣。比如去年香港通過(guò)提高樓市印花稅率的方法，有效地喝退了熱錢(qián)的攻擊。這對(duì)于我國(guó)目前狙擊熱錢(qián)是有啟發(fā)的。同時(shí)，應(yīng)加大對(duì)流入樓市資金的審查。通過(guò)增加交易環(huán)節(jié)與成本，自然能減少熱錢(qián)通過(guò)樓市獲得的資本利得。作為投機(jī)性的短期資本，熱錢(qián)顯然會(huì)自知無(wú)趣，從而撤離樓市。

　　其次要加快縫補(bǔ)暴露出的諸多縫隙。打補(bǔ)丁這活自然需要政府親自主刀。但是，考慮到樓市狙擊熱錢(qián)將牽涉到太多部門(mén)，因此需要房地產(chǎn)、銀行、稅務(wù)、外貿(mào)等監(jiān)管部門(mén)的通力協(xié)作。這樣做，一有利于信息溝通，縮短政策時(shí)滯；二有利于對(duì)樓市各個(gè)角落進(jìn)行盤(pán)查，防止熱錢(qián)蟄伏起來(lái)。

　　最后，應(yīng)健全樓市發(fā)展機(jī)制。如果樓市有一個(gè)健康的發(fā)展機(jī)制，那么就能較好地抵御熱錢(qián)的侵襲。一要為樓市注入市場(chǎng)化的基因，從而促使其投資回報(bào)率回歸至社會(huì)一般水平，這樣能防止熱錢(qián)的覬覦。二要潔身自好。熱錢(qián)一旦在樓市得手，便會(huì)迅速撤離。因此，對(duì)于借熱錢(qián)來(lái)發(fā)展樓市的幻想不應(yīng)存在。三要明晰樓市的資金來(lái)源及引退的機(jī)制，這有利于對(duì)資金的識(shí)別及監(jiān)控。相比對(duì)調(diào)控政策的修修補(bǔ)補(bǔ)，此舉更顯標(biāo)本兼治的功能。

　　國(guó)家外匯管理局從源頭上狙擊熱錢(qián)固然重要，但對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)而言，一味撲打熱錢(qián)這只蒼蠅將會(huì)顯得力不從心。彌補(bǔ)自身縫隙、完善健康的機(jī)制，才是抵御熱錢(qián)侵入的最有效方法。多管齊下，剔除熱錢(qián)因素，在增強(qiáng)樓市調(diào)控有效性的同時(shí)，能避免樓市大起大落現(xiàn)象的出現(xiàn)。

來(lái)源：中國(guó)建設(shè)報(bào)

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