能源企業(yè)“走出去”須善用國際規(guī)則

去年1月，中石化以22億美元購得美國5個(gè)頁巖油氣33%的資產(chǎn)權(quán)益。同年7月25日，中石油收購法國蘇伊士環(huán)能集團(tuán)卡塔爾海上第4區(qū)塊40%的石油勘探開發(fā)權(quán)益。今年2月，中海油成功收購加拿大尼克森公司，成為中國企業(yè)完成的最大一筆海外并購。“越來越多的能源企業(yè)走向海外?！痹谌涨芭e行的第九屆中國能源投資論壇上，中國社科院財(cái)經(jīng)院副院長史丹表示，近年來，在我國對(duì)外投資中，能源投資占較大比例。

　　中海油首席能源研究員陳衛(wèi)東表示，我國對(duì)外投資的一半來自能源領(lǐng)域，而在能源的細(xì)分領(lǐng)域，90%的對(duì)外投資與石油有關(guān)。但陳衛(wèi)東指出，全世界的并購成功率并不高，只有25%~30%。2002年可稱為中國對(duì)外并購元年，截至目前，中國企業(yè)的海外并購成功率不足10%?！爸袊髽I(yè)的并購失敗案例很多?！?/p>

　　對(duì)此，與會(huì)專家表示，由于缺乏對(duì)當(dāng)?shù)卣巍⑽幕牧私?，中國能源企業(yè)“走出去”的失敗案例很多。中國能源企業(yè)發(fā)力海外，還須更多了解和善用國際規(guī)則。

　　能源并購呈現(xiàn)兩大特點(diǎn)

　　中石油政策研究室發(fā)展戰(zhàn)略處處長唐廷川表示，中國能源企業(yè)海外并購呈現(xiàn)兩大新特點(diǎn)。一是從收購地區(qū)分布看，北美成為我國企業(yè)最大的境外并購地區(qū)。我國石油企業(yè)在北美的并購總額，占行業(yè)境外并購的資金比重已超過七成。此外，澳大利亞越來越受到中企的關(guān)注。我國三大石油公司在澳均有收購項(xiàng)目，主要是煤層氣和LNG（液化天然氣）項(xiàng)目?！斑^去，中國企業(yè)的海外并購大多選擇到環(huán)境條件較差的國家或地區(qū)。隨著企業(yè)實(shí)力的增強(qiáng)，中企的海外并購重心越來越偏向政治環(huán)境穩(wěn)定、自然條件較好的發(fā)達(dá)和成熟市場(chǎng)?！?/p>

　　二是在收購的資源類型上，企業(yè)正從傳統(tǒng)油氣資源轉(zhuǎn)向非常規(guī)資源，包括頁巖氣、煤層氣、深海資源、光伏、風(fēng)電等。近年來，新能源投資正成為中企的海外投資熱點(diǎn)。在這方面，中國正在趕超發(fā)達(dá)國家。唐廷川表示：“海外并購的資源重心轉(zhuǎn)向非常規(guī)資源，應(yīng)該說是一種不得已的選擇。早在半個(gè)多世紀(jì)以前，以‘石油七姊妹’為代表的國際大石油公司就憑借著龐大的資金、強(qiáng)大的技術(shù)和管理實(shí)力，在西方國家強(qiáng)大的軍事、外交支持下，形成了對(duì)世界石油市場(chǎng)的寡頭壟斷，把全球主要的常規(guī)石油資源瓜分殆盡。而非常規(guī)能源開采風(fēng)險(xiǎn)非常大?！?/p>

　　尊重并善用國際規(guī)則

　　“我國企業(yè)往往是高高興興出去，哭哭啼啼回來?！敝谢瘒H石油勘探開發(fā)有限公司原總經(jīng)理曾興球直言，中國企業(yè)整體的綜合素質(zhì)不高，由于缺乏對(duì)當(dāng)?shù)匚幕?xí)俗的尊重，難以得到當(dāng)?shù)厝说恼J(rèn)可。與此同時(shí)，部分企業(yè)海外并購失敗的原因是沒有能夠充分考慮國際政治和地緣政治利益。

　　曾興球認(rèn)為，中國企業(yè)要善于與包括石油輸出國組織（OPEC）、海灣合作委員會(huì)（GCC）、國際能源組織IEA、世界能源理事會(huì)（WEC）、世界石油大會(huì)（WPC）等在內(nèi)的國際組織打交道，利用國際組織保護(hù)企業(yè)利益。

　　曾興球表示，在并購中，大公司要有長遠(yuǎn)眼光，小公司要謹(jǐn)慎。他舉例說，從收購美國尤尼克斯的失敗，到收購加拿大尼克森的成功，中海油兩個(gè)并購案例的不同結(jié)果體現(xiàn)了中國的能源外交能力在不斷增強(qiáng)，且中國企業(yè)的眼光也較之前更加長遠(yuǎn)和國際化。一方面，中海油對(duì)尼克森并購項(xiàng)目的跟蹤長達(dá)8年之久；另一方面，中海油更加關(guān)注對(duì)并購人才的管理，將并購公司中有用的人才留下來，因?yàn)槿瞬攀瞧髽I(yè)發(fā)展的根本動(dòng)力。

　　“規(guī)范作業(yè)是海外并購成功的基礎(chǔ)，想問題要長遠(yuǎn)些，將問題想得復(fù)雜些。能看到風(fēng)險(xiǎn)并能駕馭風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目可以做；看不到風(fēng)險(xiǎn)，再好的項(xiàng)目也不能做?！痹d球強(qiáng)調(diào)。

　　中國石油大學(xué)油氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究中心主任董秀成認(rèn)為，大企業(yè)“走出去”機(jī)會(huì)多，但民營企業(yè)“走出去”困難多，企業(yè)可聯(lián)合“走出去”。國企和民企要聯(lián)合，中企和外企也要聯(lián)合。特別是在風(fēng)險(xiǎn)較高的區(qū)域進(jìn)行投資，一定要聯(lián)合當(dāng)?shù)仄髽I(yè)一起做。“聯(lián)合可以共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)?！倍愠烧f。

　　西門子亞洲及澳洲并購業(yè)務(wù)首席法律顧問張利賓認(rèn)為，中國企業(yè)在并購中可采用“先參股合資，再逐漸增加持股”的方式。

　　陳衛(wèi)東則提醒說，相較并購本身，并購后的整合運(yùn)營才是痛苦的開始，而非成功的享受。大部分并購的失敗是源于整合的失敗。

來源：國際商報(bào)

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