新興負(fù)資產(chǎn) 光伏：去泡沫化的2012

天合光能（NYSE：TSL）董事長高紀(jì)凡曾提到一個(gè)有趣的現(xiàn)象：從2006年開始，光伏產(chǎn)業(yè)總體上呈現(xiàn)2年一個(gè)周期的波動(dòng)，偶數(shù)年市場需求旺盛，奇數(shù)年則市場相對(duì)低迷，至少到2010年，這個(gè)規(guī)律貌似挺奏效。很遺憾，2012年，偶數(shù)年的好光景沒有再現(xiàn)。

　　2012年，盡管全球光伏安裝量仍在增長，但供需嚴(yán)重失衡，中國光伏企業(yè)成為了最大的受害者。據(jù)介紹，全球光伏組件的產(chǎn)能是一年60GW，中國占據(jù)了其中的60%，但全球的需求，大概只有27GW。并且其中大概有10至12GW為美國First Solar等外國公司所占據(jù)，中國接近40GW的產(chǎn)能要去爭搶剩下15GW的市場，產(chǎn)能利用率只有不到40%。

　　“供過于求”的市況下，整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)鏈，包括多晶硅、硅片、電池、組件在內(nèi)的全系列產(chǎn)品，均面臨巨大的跌價(jià)壓力。2012年多晶硅價(jià)格持續(xù)低位運(yùn)行，最新報(bào)價(jià)已低于18美元/千克，明顯低于生產(chǎn)成本，多晶硅企業(yè)停產(chǎn)數(shù)量近90%。

　　在這場光伏泡沫中，政府起了推波助瀾的作用，光伏行業(yè)一度意味著新興產(chǎn)業(yè)、GDP高增長、地方稅收，代表著政績，在信貸寬松、行業(yè)存在巨額利潤的時(shí)代，大量地方政府出臺(tái)各種措施扶植光伏企業(yè)放大產(chǎn)能，成就了一場偉大的“共謀”，然而，在頂層制度設(shè)計(jì)方面，比如國內(nèi)市場的上網(wǎng)電價(jià)、并網(wǎng)等問題上，卻遲遲未有大動(dòng)作，坐視行業(yè)“兩頭在外”、畸形成長。

　　如今，光伏行業(yè)依然籠罩在陰云之下，行業(yè)洗牌也將持續(xù)。在本輪寒冬中，已經(jīng)有約90家公司在今年宣布破產(chǎn)，這還不包括那些直接關(guān)閉光伏產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)的公司。市場研究公司IHS預(yù)計(jì)2013年產(chǎn)業(yè)上游公司數(shù)量將從2010年時(shí)的750家淘汰至150家左右，賽維LDK開啟了“國有化”之路，尚德則命懸一線。

　　但是，光伏泡沫破裂之后，剩下的并不全然是“負(fù)資產(chǎn)”如果用長遠(yuǎn)的眼光去看的話，依然能在泡沫之后看到一些新希望，特別是那些留下新的商業(yè)和消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施的泡沫。丹尼爾·格羅斯在《大泡沫》一說中這樣寫道：“在基礎(chǔ)設(shè)施泡沫中建造的東西，如房屋、電線、光纜和鐵路，并不會(huì)隨著主人的破產(chǎn)而消失。它們很快就可以被擁有新的商業(yè)計(jì)劃、低成本的生產(chǎn)力和更好的資本結(jié)構(gòu)的企業(yè)家們重新利用?！?/p>

　　光伏產(chǎn)業(yè)的大量投資，不僅使得光伏系統(tǒng)安裝量逐年遞增，而且新技術(shù)使效率不斷提高，上下游產(chǎn)業(yè)鏈的設(shè)備制造成本大幅下降，同樣的產(chǎn)能，后來者投建成本大幅下降，以多晶硅的生產(chǎn)為例，每公斤產(chǎn)能的投資已從2008年的110美金下降到60美金以下。隨著光伏產(chǎn)品售價(jià)的下滑，光伏發(fā)電價(jià)格已經(jīng)接近歐洲一些市場的零售電價(jià)，即使補(bǔ)貼減少，投資商仍將在利益回報(bào)的驅(qū)動(dòng)下支持光伏項(xiàng)目建設(shè)，產(chǎn)業(yè)正在不斷逼近“平價(jià)上網(wǎng)”的正循環(huán)。

　　或許，一個(gè)更直接的利好是，12月19日，中國國務(wù)院提出了促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的五項(xiàng)政策措施。饒是如此，這并不意味著草莽的先行者必然會(huì)得到無條件的拯救，曾經(jīng)的冒失與張狂，終將要付出代價(jià)。（作者：陳曉平）

來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

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