吳曉靈：金融結(jié)構(gòu)調(diào)整是下一步改革重點(diǎn)

全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委員會(huì)副主任委員吳曉靈11月30日在出席第五屆亞太經(jīng)濟(jì)與金融論壇時(shí)表示，目前我國(guó)以間接融資為主的金融體系難以維系，過多的銀行融資會(huì)增加社會(huì)融資的杠桿率，過多的依賴銀行信貸會(huì)擠占實(shí)業(yè)資本的供給。她稱，金融結(jié)構(gòu)的調(diào)整將是下一步改革重點(diǎn)，并稱“中國(guó)股市跌跌不休，讓人百思不得其解”。

　　她表示，發(fā)展直接融資需要培育機(jī)構(gòu)投資人，直接融資需要較高的市場(chǎng)評(píng)估能力，由專業(yè)機(jī)構(gòu)管理的資金將是投資主力。因此，各類基金將是直接融資的主要投資人，關(guān)鍵是直接融資要真正做成信托產(chǎn)品，不能變相做成存款，即間接融資產(chǎn)品。

　　吳曉靈稱，間接融資更多體現(xiàn)中介機(jī)構(gòu)銀行的資源配置，體現(xiàn)信貸政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，直接融資則反映市場(chǎng)主體的價(jià)值判斷。

　　在直接融資手段方面，她表示，股市表現(xiàn)與中國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不太匹配，需堅(jiān)定改革方向、提振股市信心、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)政策、減少市場(chǎng)不確定性。其次，新股發(fā)行價(jià)格偏高損害投資人利益，應(yīng)深化股票發(fā)行制度市場(chǎng)化改革，完善新股發(fā)行詢價(jià)制度，發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，建立轉(zhuǎn)板、退市制度。再者，中小企業(yè)股本融資難，需要發(fā)展場(chǎng)外市場(chǎng)和柜臺(tái)市場(chǎng)。

　　從債券融資方面看，雖然債券融資相比股票融資發(fā)展勢(shì)頭迅速，但是相對(duì)于企業(yè)融資需求而言，我國(guó)債券融資發(fā)展不夠，未來應(yīng)統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，不能存在監(jiān)管套利環(huán)境。同時(shí)，應(yīng)給發(fā)債主體市場(chǎng)選擇的自主權(quán)。債券市場(chǎng)定價(jià)沒有及時(shí)反映發(fā)債主體的信用狀況，未來應(yīng)寬容債券違約，發(fā)展信用評(píng)級(jí)。 （本報(bào)記者 陳瑩瑩　實(shí)習(xí)記者 徐文擎）

來源：中國(guó)證券報(bào)

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