外匯市場均衡平穩(wěn)基礎(chǔ)牢固

　　數(shù)據(jù)顯示，截至1月末，我國外匯儲備規(guī)模為31845億美元，較去年末上升568億美元，升幅為1.82%，連續(xù)4個月回升。自去年以來，面對復(fù)雜嚴(yán)峻的國際形勢，我國外匯市場運行總體經(jīng)受住了考驗，人民幣匯率在全球主要貨幣中表現(xiàn)相對穩(wěn)健，跨境資金流動更趨均衡。

　　隨著我國經(jīng)濟(jì)深度融入世界，外匯市場平穩(wěn)運行對經(jīng)濟(jì)金融大局穩(wěn)定發(fā)揮著至關(guān)重要作用。去年，受多重因素影響，國際金融市場劇烈震蕩，全球股票和債券指數(shù)大幅下跌，美元指數(shù)創(chuàng)20年新高，歐元、日元、英鎊等主要國際貨幣相繼創(chuàng)下近年來新低。我國外匯市場運行之所以經(jīng)受住了考驗，主要得益于兩大支撐因素，表現(xiàn)為兩個“韌性增強”。

　　國內(nèi)經(jīng)濟(jì)尤其是涉外經(jīng)濟(jì)發(fā)展韌性增強，國際收支穩(wěn)健運行得到有力保障。首先，經(jīng)常賬戶、直接投資等基礎(chǔ)性國際收支順差發(fā)揮了穩(wěn)定跨境資金流動的主導(dǎo)作用。最新數(shù)據(jù)顯示，去年我國經(jīng)常賬戶順差4175億美元，較上年增長32%，順差規(guī)模與同期國內(nèi)生產(chǎn)總值之比為2.3%，繼續(xù)處于合理均衡區(qū)間；同時，外商直接投資保持凈流入，體現(xiàn)了我國在產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈、全國統(tǒng)一大市場等方面優(yōu)勢對國際長期資本依然保持較強吸引力。其次，外債結(jié)構(gòu)總體優(yōu)化，風(fēng)險總體可控。近年來外債債務(wù)類型結(jié)構(gòu)、幣種結(jié)構(gòu)以及期限結(jié)構(gòu)都有所優(yōu)化，存貸款等傳統(tǒng)融資型外債調(diào)整幅度相對平穩(wěn)。

　　外匯市場韌性增強，適應(yīng)外部環(huán)境變化的能力得到較大提升。一是人民幣匯率形成機(jī)制不斷完善，匯率彈性逐步增強，有助于及時釋放外部壓力，調(diào)節(jié)國際收支的自動穩(wěn)定器作用更加明顯。二是人民幣在跨境使用中的占比不斷提升，有助于降低跨境交易的貨幣錯配風(fēng)險。去年人民幣收支在我國跨境收支中的占比接近50%，較2016年提升20多個百分點。三是市場主體主動管理匯率風(fēng)險，更多開展套期保值操作，對匯率波動的適應(yīng)性明顯增強。去年全年企業(yè)外匯套保比例為24%，較2016年提升11個百分點。此外，外匯市場“宏觀審慎+微觀監(jiān)管”兩位一體管理框架不斷完善，為跨境資金平穩(wěn)流動、外匯市場理性交易提供良性健康的市場環(huán)境。

　　展望未來，外部環(huán)境仍存在不確定性因素，但我國經(jīng)濟(jì)韌性強、潛力大、活力足，長期向好的基本面沒有改變，我國外匯市場有基礎(chǔ)、有條件保持平穩(wěn)運行，跨境資金流動將更加穩(wěn)定。同時，我國堅持推進(jìn)高水平對外開放，不斷提高跨境貿(mào)易和投融資便利化水平，加大吸引外資力度，也將繼續(xù)為跨境資金流動營造良好的政策環(huán)境。接下來，相關(guān)部門將進(jìn)一步提升跨境貿(mào)易和投融資便利化水平，繼續(xù)推進(jìn)外匯市場發(fā)展和對外開放，更好服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

　　近期主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體通脹數(shù)據(jù)回落，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，貨幣政策緊縮節(jié)奏可能有所放緩，相關(guān)溢出影響將邊際減弱。相信在我國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升、人民幣資產(chǎn)吸引力增強，以及人民幣資產(chǎn)避險屬性凸顯等因素支撐下，外資將繼續(xù)穩(wěn)步投資我國證券市場。 （金觀平）

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)日報

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