人民幣國際化需克服恐懼心理障礙

　　6月1日起，人民幣實現(xiàn)了與日元的直接交易，日元成為除美元之外第二種可以直接交易的外幣，此舉重要意義不言而喻。

　　與以往很多舉措一樣，這也被很多人視為人民幣邁向國際化的重要一步?；仡櫧陙淼姆N種舉措，從人民幣跨境貿易結算到外匯市場波動幅度的擴大，乃至結售匯制度、資本項目流動管制的放松，種種跡象都可以說明，人民幣國際化的速度正在加快，人民幣匯率形成的市場程度也在逐步提升。

　　不過我們沒有理由對這些措施過度樂觀。誠然，近些年來的這些舉措都與人民幣國際化有關，但很難認為人民幣實現(xiàn)國際化就指日可待了。以正在大力推進的人民幣跨境貿易結算為例，2011年，人民幣跨境貿易結算2.08萬億元，僅占同期進出口總額的8.84%。盡管同比增長速度飛快，但這是建立在全面總結試點經驗，在全國范圍內全面鋪開的結果。而且，這些交易量絕大部分都發(fā)生在與所謂的大中華經濟圈及華人中間，其他經濟體和人群接受程度有限。究其原因也很簡單，假如與中國沒有十分密切的貿易和其他關系，作為一種不可自由兌換的貨幣，接納人民幣的唯一理由就是人民幣的升值預期了，而這并不是做真實貿易的經濟實體所喜愛的理由。無需諱言，沒有對可結算地區(qū)和可參與結算企業(yè)的限制的全面放松，人民幣跨境貿易結算量是不是能達到這么好的效果是存疑的。

　　當然，這沒有否定這些措施效果的意思。相反，對于實體經濟而言，人民幣跨境貿易結算和日元的直接交易對經濟實體的好處都是顯而易見的。無論是用人民幣還是日元，對于有大量真實貿易的經濟實體來說，這兩項措施都可以有效地規(guī)避匯率風險，同時，對金融機構來說，也是擴張自己產品線和業(yè)務范圍的好時機。從這個意義上說，這些舉措創(chuàng)造了一種多贏的結果，值得繼續(xù)鼓勵。以對日元直接交易為例，對于曾接受過巨額日元貸款的中國而言，逐步進入凈償還期且年凈償還額近千億日元的中國從直接交易當中能獲得收益十分可觀。

　　央行行長周小川近日曾表示，人民幣能否國際化最終還是靠市場的選擇。從現(xiàn)在的局面看，應該說，市場歡迎人民幣提高國際化程度是毫無疑問的。甚至，從很多人的角度看，人民幣國際化的腳步不是太快，而是太慢。以中國現(xiàn)有的情況，人民幣國際化程度應當在現(xiàn)有的基礎上還有相當大的提升空間。因此，周小川也表示，人民幣有這個潛力，將來可能成為國際上比較被接受的貨幣之一。這種表態(tài)充分說明，在當下，推進人民幣國際化似乎正當其時。

　　考慮中國持續(xù)的外匯流入情況以及中國企業(yè)在產業(yè)鏈上全面競爭優(yōu)勢 ，結合周行長所言人民幣國際化最終靠市場選擇的表態(tài)，有理由認為，這些被很多人解讀為主動推動人民幣國際化的舉措并非有意為之，更有可能是為了削減巨額貿易盈余的應急之策，帶有那么一絲無可奈何的酸楚。這也清晰地表明，制約人民幣國際化的，不是經濟現(xiàn)實，不是企業(yè)競爭力，不是金融市場的發(fā)育程度，而是很多人對人民幣國際化的恐懼心理。

　　中國金融市場不發(fā)達，存在很多制度性缺陷，例如利率市場化和存款保險制度等，當然是制約人民幣國際化的原因，但這些問題都可以在推動人民幣國際化的過程中加以解決，而且在當下有條件有能力來解決這些問題，否則，溫州金融綜合改革試驗怎么可能獲批？

　　目前所需要的是擺脫對人民幣國際化的成見，一提資本項目可自由兌換就是給國際金融大鱷操縱金融市場大開方便之門，是帝國主義陰謀、是貨幣戰(zhàn)爭等。實際上，對現(xiàn)行體制有所了解的話，可以很清晰地感受到近年來在資本項目管制方面確實有很大的放松，這導致了那些所謂的后果么？沒有！有熱錢大規(guī)模流入影響經濟運行的現(xiàn)象么？沒有！市面曾經流行的所謂種種熱錢流入興風作浪的說法不攻自破，都被時間證明其實是子虛烏有，根本不存在。

　　與之相對應，中國的經濟實體，從企業(yè)到個人，恰恰存在著旺盛的對外投資需求?，F(xiàn)行制度的種種掣肘，大大限制了這些需求，也扼殺了無數(shù)投資機會。對于有幾萬億外匯儲備的中國來說，這種限制得不償失么？

　　人民幣國際化是一個熱門話題，市面上充斥著種種評論。在無數(shù)的評論和研究背后，是不是有必要反思一下，在人民幣國際化這個問題上，是不是確實存在著“破山中之賊易，破心中之賊難”這種情愫？

來源：時代周報

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