應(yīng)更加重視培育經(jīng)濟(jì)增長潛力

　　國家統(tǒng)計局11月1日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)制造業(yè)PMI為51.2%，比上月高0.8個百分點，為2014年8月以來的高點；10月中國非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)俗稱非制造業(yè)PMI為54.0%，比上月上升0.3個百分點，為今年以來的高點。制造業(yè)PMI和非制造業(yè)PMI都是連續(xù)三個月維持在臨界點之上，顯示制造業(yè)及經(jīng)濟(jì)整體企穩(wěn)回升的跡象越來越明顯。同日發(fā)布的10月財新PMI為51.2%，比9月高出1.1個百分點，也同樣反映出經(jīng)濟(jì)向好的信息。

　　PMI是先行指數(shù)，能夠率先反映經(jīng)濟(jì)運行情況。我們曾經(jīng)通過5月PMI預(yù)測“經(jīng)濟(jì)運行趨穩(wěn)”，通過8月PMI預(yù)測“制造業(yè)有望企穩(wěn)”。10月PMI透露的一個重要信息則是：經(jīng)濟(jì)運行企穩(wěn)向好的趨勢并未受到房地產(chǎn)調(diào)控措施的影響。10月房地產(chǎn)業(yè)PMI回落到了臨界點以下，與房地產(chǎn)開發(fā)密切相關(guān)的建筑業(yè)也回落了0.1個百分點，說明房地產(chǎn)調(diào)控已經(jīng)開始發(fā)生作用。但是，10月非制造業(yè)PMI仍然上升0.3個百分點，而制造業(yè)PMI更是大幅上升0.8個百分點。

　　很多人認(rèn)為，由于刺激措施的作用，今年房地產(chǎn)市場行情好，對于經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)很大，是經(jīng)濟(jì)運行企穩(wěn)的主要原因。9月底以來，各地陸續(xù)實施房地產(chǎn)調(diào)控措施，于是有人認(rèn)為，這會對穩(wěn)增長起到妨礙作用。他們“設(shè)計”的對策是，房地產(chǎn)調(diào)控“適時”放松，或者實施新的刺激措施例如大規(guī)?；?。但先行指數(shù)PMI表明，房地產(chǎn)調(diào)控并沒有使經(jīng)濟(jì)運行趨緩。那么，那些認(rèn)為房地產(chǎn)調(diào)控會妨礙穩(wěn)增長的言論應(yīng)該稍稍停歇了，各級政府實施房地產(chǎn)調(diào)控的決心可以更加堅定。同時，這種狀況也進(jìn)一步說明，刺激措施以及房地產(chǎn)開發(fā)并不是中國經(jīng)濟(jì)運行今年企穩(wěn)的主要原因。

　　經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的主要原因在于，我國經(jīng)濟(jì)潛力足、韌性強、回旋余地大，即使不刺激，速度也跌不到哪里去。經(jīng)濟(jì)潛力是在以往的建設(shè)中積累起來的，在一定的條件下會轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)動力。我國經(jīng)濟(jì)的潛力，一方面在于較高的儲蓄率，因而可以在外部環(huán)境不利、外需不足的情況下，內(nèi)需仍然維持比較穩(wěn)定的增長。10月制造業(yè)PMI上升，就是在新出口訂單指數(shù)下降到49.2%的背景下發(fā)生的，新訂單指數(shù)大幅上升1.9個百分點至52.8%，反映內(nèi)需比較強。另一方面在于較強的產(chǎn)能建設(shè)，因而制造業(yè)和傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)可以在多種不利條件下例如成本上升、房地產(chǎn)誘惑等仍然逐漸企穩(wěn)。

　　著眼于經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的政策，應(yīng)該使經(jīng)濟(jì)潛力有效地轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)動力，同時在經(jīng)濟(jì)增長中為未來發(fā)展積蓄潛力，潛力和動力要相互轉(zhuǎn)化。但近年來，在“穩(wěn)增長焦慮癥”的影響下，一些人表現(xiàn)得急功近利，只重視用刺激措施拉起短期的經(jīng)濟(jì)增長，而忽視經(jīng)濟(jì)潛力的培育和積蓄。刺激措施主要形式是“大水漫灌”，即流動性泛濫既不利于經(jīng)濟(jì)潛力的轉(zhuǎn)化，也不利于經(jīng)濟(jì)潛力的培育。

　　“大水漫灌”在去年導(dǎo)致了股市波動，今年則導(dǎo)致房價大漲。另外，它還導(dǎo)致了對創(chuàng)新和新動能的過分重視，相應(yīng)地，傳統(tǒng)動能則在一定程度上被忽視。刺激股市和樓市的一個重要目的是使居民的儲蓄向活躍的市場主體轉(zhuǎn)移，從而形成經(jīng)濟(jì)增長動力。但其結(jié)果是財富的轉(zhuǎn)移，而不完全是經(jīng)濟(jì)潛力的有效轉(zhuǎn)化，雖然金融業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造的GDP在短期內(nèi)快速增長，但它們推高了要素成本，而且造成了不良的示范效應(yīng)，對實體經(jīng)濟(jì)起到了擠出效應(yīng)和抑制作用，其實是不利于經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的。而且，這更不利于經(jīng)濟(jì)潛力的培育和積蓄，一方面，制造業(yè)投資和民間投資受到了抑制；另一方面，中等收入者的財富受到損失，他們的消費能力減弱了，有研究表明，今年一線城市的消費增長率偏低，房價太高是部分原因。

　　隨著中國經(jīng)濟(jì)運行趨穩(wěn)，一些人的“穩(wěn)增長焦慮癥”應(yīng)該得到緩解了。下一階段的經(jīng)濟(jì)政策，應(yīng)該更加重視經(jīng)濟(jì)潛力的培育和積蓄。這就要求，經(jīng)濟(jì)政策要以五大發(fā)展理念——創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享——作為指導(dǎo)。五大發(fā)展理念是一個整體，創(chuàng)新固然重要，但協(xié)調(diào)和共享也應(yīng)該得到更多強調(diào)，這樣才能防范金融和地產(chǎn)的片面發(fā)展以及隨之而來的財富轉(zhuǎn)移——這樣的狀況是不利于培育經(jīng)濟(jì)潛力的。

　　轉(zhuǎn)自：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道

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