PPI轉(zhuǎn)正是供給側(cè)改革的成果

　　在國家統(tǒng)計(jì)局公布的9月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中，出現(xiàn)了一個(gè)重要的轉(zhuǎn)折，那就是生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)PPI同比轉(zhuǎn)正，結(jié)束了54個(gè)月的下降趨勢，這意味著工廠開始上調(diào)出廠價(jià)格，工業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)即將進(jìn)入良性的擴(kuò)大再生產(chǎn)的周期，經(jīng)濟(jì)回暖的趨勢進(jìn)一步鞏固并確立，極有可能也意味著中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)完成筑底，并進(jìn)入了良性上升軌道。

　　PPI轉(zhuǎn)正還意味著一直籠罩在中國經(jīng)濟(jì)之上的通縮陰影已經(jīng)消散，經(jīng)濟(jì)硬著陸的風(fēng)險(xiǎn)不復(fù)存在，這對于經(jīng)濟(jì)筑底來說尤其重要，對于經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張也不可或缺。這一重要轉(zhuǎn)折盡管未引起市場太大反響，但與制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)PMI維持在擴(kuò)張區(qū)間一起，更加印證了中國經(jīng)濟(jì)回升趨勢的確立。

　　54個(gè)月的艱苦調(diào)整，沒有供給側(cè)改革這一趨勢可能還會(huì)延續(xù)，供給側(cè)改革鮮明地引導(dǎo)了去產(chǎn)能、調(diào)結(jié)構(gòu)的升級發(fā)展，為宏觀經(jīng)濟(jì)注入了新動(dòng)能，帶來了新活力，并最終以經(jīng)濟(jì)筑底回升為結(jié)果，實(shí)現(xiàn)了改革的初步目標(biāo)。同時(shí)也為全面深化改革奠定了堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，為經(jīng)濟(jì)全面升級提供了有利條件。

　　就PPI的月度數(shù)據(jù)來看，雖然環(huán)比增長不時(shí)出現(xiàn)，顯示工業(yè)生產(chǎn)在很多時(shí)候也出現(xiàn)積極跡象，但始終處于同比下降的大趨勢中，擴(kuò)大再生產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)始終不穩(wěn)定，宏觀經(jīng)濟(jì)也就是出現(xiàn)不斷的震蕩，甚至有些時(shí)候宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下滑，這些都符合經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的含義。

　　此次PPI同比增長由負(fù)值上升直至轉(zhuǎn)正，顯示出經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張活動(dòng)在震蕩中不斷擴(kuò)大，最終以結(jié)束下降周期為標(biāo)志，進(jìn)入上行周期，經(jīng)濟(jì)回暖的趨勢由此鞏固，而PPI的同比增長還可能會(huì)進(jìn)一步上升，將意味著經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張周期的加速。

　　無論是宏觀經(jīng)濟(jì)，還是局部領(lǐng)域，中國經(jīng)濟(jì)都不乏熱點(diǎn)和動(dòng)力，在經(jīng)過漫長的調(diào)整優(yōu)化后，供給側(cè)改革無疑是一記重拳，將經(jīng)濟(jì)從震蕩萎靡中拉了上來，供給側(cè)改革的下一步進(jìn)展仍然值得期待，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)全面升級是不容置疑的。

　　相較歐美而言，PPI轉(zhuǎn)正似乎不是問題，美國消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的趨勢也很明顯，歐洲在德法兩國的拉動(dòng)下經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出也在加速，但就中國這樣一個(gè)大型的更為平衡的經(jīng)濟(jì)體而言，在經(jīng)濟(jì)去產(chǎn)能的陣痛之后，迎來經(jīng)濟(jì)全面擴(kuò)張的新周期，是更為寶貴的。

　　與此相比，9月外貿(mào)數(shù)據(jù)不甚樂觀似乎不是大問題，月度數(shù)據(jù)出現(xiàn)反復(fù)是正?，F(xiàn)象，更多的是受外圍因素影響，而宏觀經(jīng)濟(jì)內(nèi)部的擴(kuò)張周期才更為重要，這似乎是PPI轉(zhuǎn)正的更真實(shí)的含義。

　　轉(zhuǎn)自：證券時(shí)報(bào)

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