實(shí)體經(jīng)濟(jì)回暖為推進(jìn)改革贏得機(jī)遇

　　實(shí)體經(jīng)濟(jì)向好的信號再次得到確認(rèn)。

　　根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局4月27日公布的數(shù)據(jù)顯示，一季度，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤同比增長7.4%，增速比前2個(gè)月提高2.6個(gè)百分點(diǎn)，其中3月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額同比增長11.1%。

　　僅就實(shí)體經(jīng)濟(jì)角度觀測，一季度經(jīng)濟(jì)向好的論斷還有其他數(shù)據(jù)共同佐證，筆者簡單羅列如下。

　　一季度，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值按可比價(jià)格計(jì)算同比增長5.8%，比今年前2個(gè)月加快0.4個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，工業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)繼續(xù)改善，一季度高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)增加值同比分別增長9.2%和7.5%，比上年同期提高1.1和1.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　3月份官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)PMI大幅跳升榮枯線以上，升至50.2%，自2015年8月首次回到擴(kuò)張區(qū)間；財(cái)新制造業(yè)PMI為49.7%，雖低于榮枯線，但較上月回升了1.7個(gè)百分點(diǎn)；最新公布的4月份民生新供給中小企業(yè)制造業(yè)指數(shù)再次大幅回升，較3月份大幅回升3.3個(gè)百分點(diǎn)，表明經(jīng)濟(jì)回升的內(nèi)生動力較強(qiáng)勁。

　　筆者分析認(rèn)為，從實(shí)體經(jīng)濟(jì)整體情況來看，工業(yè)增速的短期加快結(jié)合制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)的回升，表明當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是制造業(yè)企業(yè)在需求改善和預(yù)期回暖的共同刺激下，正在進(jìn)入短期回補(bǔ)庫存的景氣周期，這與價(jià)格的回暖相互印證。

　　即工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)PPI3月份環(huán)比由降轉(zhuǎn)升，這是2014年1月份以來環(huán)比首次上漲，且一季度PPI同比降幅連續(xù)三個(gè)月收窄。需要強(qiáng)調(diào)的是，這屬于一個(gè)重要信號。筆者認(rèn)為，一季度PPI的表現(xiàn)在一定程度上反映了市場需求的改善，傳遞出經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)的積極信號。

　　此外，從全社會用電量看，一季度同比增長3.2%，快于去年同期2.3個(gè)百分點(diǎn)，其中第二產(chǎn)業(yè)同比增長0.2%，快于去年同期0.8個(gè)百分點(diǎn)，也確認(rèn)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的回暖。

　　以上數(shù)據(jù)相互表里，一季度規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤初步扭轉(zhuǎn)了2015年全年利潤下降2.3%的局面。需要指出的是，工業(yè)利潤增速回升，既有經(jīng)濟(jì)向好因素的影響，也帶有不均衡、不穩(wěn)定和恢復(fù)性質(zhì)。

　　筆者認(rèn)為，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)審慎樂觀的同時(shí)，應(yīng)該看到，當(dāng)前工業(yè)經(jīng)濟(jì)仍處于化解過剩產(chǎn)能、結(jié)構(gòu)調(diào)整、動力轉(zhuǎn)換過程中，需求不足、庫存壓力和資金困難等影響工業(yè)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的問題仍然突出，工業(yè)企業(yè)效益能否持續(xù)穩(wěn)定增長，仍需進(jìn)一步觀察。筆者的判斷依據(jù)如下：

　　首先，一季度規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入只增長了2.4%，投資收益和營業(yè)外凈收入等非主營活動對增加利潤影響明顯，說明實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求真正恢復(fù)所帶來的利潤增加不具有穩(wěn)定性和可持續(xù)性，后期可持續(xù)性尚待評估。

　　其次，在41個(gè)工業(yè)大類行業(yè)中，雖然31個(gè)行業(yè)利潤總額在一季度同比增加，但新增利潤集中于少數(shù)行業(yè)。例如，僅3月份，新增利潤最多的計(jì)算機(jī)通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、汽車制造業(yè)、石油加工煉焦和核燃料加工業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)5個(gè)行業(yè)，合計(jì)新增利潤503.8億元，占全部工業(yè)新增利潤的88.8%，說明大部分工業(yè)領(lǐng)域經(jīng)營向好的基礎(chǔ)仍有待夯實(shí)，工業(yè)企業(yè)經(jīng)營狀況就此逆轉(zhuǎn)的結(jié)論不可妄斷。

　　再者，國有企業(yè)經(jīng)營效益仍有待提高。在規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，國有控股企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額同比下降5.7%。而同期集體企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額下降1.4%；股份制企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額增長8.4%；外商及港澳臺商投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額增長8.9%；私營企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額增長7.7%。表明推動國有企業(yè)特別是中央企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整任重道遠(yuǎn)，需要切實(shí)提升運(yùn)行效率和質(zhì)量。

　　概而言之，中央施行的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革剛剛起步，目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的反彈還難以歸結(jié)于供給側(cè)發(fā)力的結(jié)果，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)的向好為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推進(jìn)贏得了機(jī)遇；反之，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革措施能否取得成效，亦是實(shí)體經(jīng)濟(jì)回暖是否具有持續(xù)性的關(guān)鍵。

　　轉(zhuǎn)自：中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)

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