經濟結構正在改善


時間:2015-07-20





  盡管此前人們普遍對今年上半年的經濟數據看淡,悲觀地認為二季度中國GDP增速會跌破7%。但是7月15日揭曉的數據表明,中國經濟增長的前景沒有那么黯淡,國家統(tǒng)計局初步核算的數據是,我國上半年GDP同比增長7%,其中一季度同比增長7%,二季度增長7%。上半年全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.3%,社會消費品零售總額同比增長10.4%。經濟初步顯示企穩(wěn)跡象。

  經濟增長的初步回穩(wěn),得益于貨幣環(huán)境寬松。央行最新數據顯示,6月末,廣義貨幣M2余額同比增長11.8%,增速比上月末高1.0個百分點。6月新增貸款1.27萬億元,規(guī)模大幅好于預期,社會融資增加較多,顯示出積極跡象。穩(wěn)增長政策持續(xù)加力,各級政府在強化投資拉動、擴大消費、提升外貿出口、解決民生問題各方面都推出和完善了政策措施,對穩(wěn)增長起到推動作用。另外,房地產行業(yè)局部出現回穩(wěn),也對穩(wěn)定經濟增長起到正面作用。

  中國經濟增長已經顯現企穩(wěn)征兆,預期在今年余下時間經濟增長速度或有微弱加速,下半年經濟運行會緩中趨穩(wěn),經濟增長質量有所提升。盡管如此,我們應該看到國內外經濟環(huán)境依然錯綜復雜,經濟回穩(wěn)的基礎需要進一步鞏固。一方面,房地產行業(yè)去庫存任務還很重,雖然局部地區(qū)有所回升,從全局看仍舊下行,這會使投資增速下降。制造業(yè)產能過剩的中長期背景也沒有改變,產業(yè)結構調整任務重,傳統(tǒng)產業(yè)仍有下行壓力。另外,今年上半年,中國經濟增長中,因為股市繁榮,使得金融業(yè)發(fā)展對經濟增長的貢獻頗具重要作用。2015年上半年股市交易量大增,金融服務業(yè)為GDP貢獻了1.3個百分點增幅,比較2014年的0.7個百分點,提高了近一倍。在6月股市大幅波動后,IPO放緩、交易量萎縮,這些都會影響金融服務業(yè)對GDP的拉動,或會對經濟企穩(wěn)回升起到負面影響。

  經濟數據中產業(yè)結構變動較為明顯,結構繼續(xù)優(yōu)化,從產業(yè)結構看,第三產業(yè)增長繼續(xù)加快;從需求結構看,消費對經濟增長貢獻繼續(xù)提升,上半年消費對經濟增長貢獻率達到60%。另外,新產業(yè)、新業(yè)態(tài)、新產品快速增長,從新產業(yè)角度來說,高技術產業(yè)增加值保持了雙位數增長;看新業(yè)態(tài),網上零售額今年上半年增速近40%;從新產品角度看,機器人 、新能源汽車等增長速度有的達到了倍增。在經濟活動中,內在結構優(yōu)化一定會反映到股票市場中來,未來股票市場上對應著產業(yè)結構調整,一定會有一些公司市值處在下降過程中,市值相對下降甚至絕對下降,而還有一些公司因為行業(yè)發(fā)展,市值大幅增加。

  股市會在一個較長時期表現出“結構市”特征。

來源:中國證券報




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