投資補(bǔ)短板，房地產(chǎn)不擔(dān)重頭戲

　　央行近日發(fā)布的第三季度《中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》盡管延續(xù)了上一季度“穩(wěn)健的貨幣政策要保持中性”的提法，但在“緊緊圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險(xiǎn)、深化金融改革三項(xiàng)任務(wù)”的表述后，新提“處理好穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、防風(fēng)險(xiǎn)的平衡”。業(yè)界普遍認(rèn)為，廣義貨幣供應(yīng)有望增加，甚至有人設(shè)問：房地產(chǎn)會(huì)不會(huì)再度被“大水漫灌”？

　　在筆者看來，在現(xiàn)今的政策導(dǎo)向下，這完全是空想。這一次投資補(bǔ)短板，房地產(chǎn)可擔(dān)不了什么重頭戲。

　　今年以來，央行已經(jīng)4次定向降準(zhǔn)，并輔以擴(kuò)大抵押品范圍等措施，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)更多支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。11月15日央行的金融機(jī)構(gòu)貨幣信貸形勢分析座談會(huì)透露，今年前10個(gè)月新增貸款同比多增2.02萬億元，多增額是2017年全年的2.3倍，同時(shí)前10個(gè)月普惠口徑小微企業(yè)貸款增量和增速同比雙雙提高。會(huì)議還強(qiáng)調(diào)要繼續(xù)用好、用足信貸、債券、股權(quán)“三支箭”，進(jìn)一步加大對(duì)民營和小微企業(yè)的金融支持，保持其商業(yè)可持續(xù)性。

　　一方面是對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的持續(xù)“精確滴灌”，另一方面是對(duì)資金流入房地產(chǎn)領(lǐng)域的嚴(yán)格限制。同樣由央行在本月發(fā)布的《中國金融穩(wěn)定報(bào)告（2018）》認(rèn)為，我國房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)總體可控，但部分房企債務(wù)率過高等風(fēng)險(xiǎn)要關(guān)注，并建議防范房地產(chǎn)領(lǐng)域的不當(dāng)和過度融資，對(duì)負(fù)債率偏高以及大量購置土地、具有囤房囤地和市場炒作行為、制造地王現(xiàn)象的房企進(jìn)行融資限制。

　　房地產(chǎn)開發(fā)投資方面的近況，也充分印證了這一點(diǎn)。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局11月14日發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年前10個(gè)月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資約9.93萬億元，同比增長9.7%，增速比前9個(gè)月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)第3個(gè)月下滑。

　　毫無疑問，房地產(chǎn)行業(yè)正在遭遇幾年來最嚴(yán)峻的資金鏈“大考”。10月，萬科、富力、華夏幸福等多家龍頭房企公布了發(fā)債計(jì)劃，總額在150億元以上。同月，多筆涉及房地產(chǎn)的融資計(jì)劃受阻，中止或者干脆終止?？硕鸬禺a(chǎn)研究中心分析認(rèn)為，今年前9個(gè)月，房企83%的企業(yè)債券發(fā)行成本較去年全年有所增加，房企在境外發(fā)債也開始受到限制，預(yù)計(jì)融資成本年底還會(huì)繼續(xù)上升。

　　補(bǔ)短板，是當(dāng)前深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重點(diǎn)任務(wù)。然而，即使經(jīng)濟(jì)增長的壓力高懸于頂，投資補(bǔ)短板并沒有向房地產(chǎn)拋出橄欖枝。今年前10個(gè)月，投資有較大幅度提升的，是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的短板領(lǐng)域，如生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理業(yè)、農(nóng)業(yè)投資同比分別增長36.7%和14.3%，增速分別快于全部投資31個(gè)和8.6個(gè)百分點(diǎn)。固定資產(chǎn)投資權(quán)重最大的三項(xiàng)內(nèi)容中，只有房地產(chǎn)開發(fā)投資增速是下降的，工業(yè)投資和基建投資的增速分別提高了0.6個(gè)和0.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　房地產(chǎn)充當(dāng)“壓艙石”“穩(wěn)定器”的時(shí)代一去不回了。待房屋真正回歸居住屬性后，房價(jià)有望和房租一樣，主要由當(dāng)?shù)鼐用袷杖胨蕉皇鞘袌龅耐稒C(jī)行為來決定。那時(shí)，困擾我們已久的房價(jià)問題，自然也不是問題了。（記者 閻炎）

　　轉(zhuǎn)自：中國國土資源報(bào)

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