央行近日發(fā)布的第三季度《中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》盡管延續(xù)了上一季度“穩(wěn)健的貨幣政策要保持中性”的提法,但在“緊緊圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險(xiǎn)、深化金融改革三項(xiàng)任務(wù)”的表述后,新提“處理好穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、防風(fēng)險(xiǎn)的平衡”。業(yè)界普遍認(rèn)為,廣義貨幣供應(yīng)有望增加,甚至有人設(shè)問(wèn):房地產(chǎn)會(huì)不會(huì)再度被“大水漫灌”?
在筆者看來(lái),在現(xiàn)今的政策導(dǎo)向下,這完全是空想。這一次投資補(bǔ)短板,房地產(chǎn)可擔(dān)不了什么重頭戲。
今年以來(lái),央行已經(jīng)4次定向降準(zhǔn),并輔以擴(kuò)大抵押品范圍等措施,引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)更多支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。11月15日央行的金融機(jī)構(gòu)貨幣信貸形勢(shì)分析座談會(huì)透露,今年前10個(gè)月新增貸款同比多增2.02萬(wàn)億元,多增額是2017年全年的2.3倍,同時(shí)前10個(gè)月普惠口徑小微企業(yè)貸款增量和增速同比雙雙提高。會(huì)議還強(qiáng)調(diào)要繼續(xù)用好、用足信貸、債券、股權(quán)“三支箭”,進(jìn)一步加大對(duì)民營(yíng)和小微企業(yè)的金融支持,保持其商業(yè)可持續(xù)性。
一方面是對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的持續(xù)“精確滴灌”,另一方面是對(duì)資金流入房地產(chǎn)領(lǐng)域的嚴(yán)格限制。同樣由央行在本月發(fā)布的《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告(2018)》認(rèn)為,我國(guó)房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)總體可控,但部分房企債務(wù)率過(guò)高等風(fēng)險(xiǎn)要關(guān)注,并建議防范房地產(chǎn)領(lǐng)域的不當(dāng)和過(guò)度融資,對(duì)負(fù)債率偏高以及大量購(gòu)置土地、具有囤房囤地和市場(chǎng)炒作行為、制造地王現(xiàn)象的房企進(jìn)行融資限制。
房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資方面的近況,也充分印證了這一點(diǎn)。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局11月14日發(fā)布的數(shù)據(jù),今年前10個(gè)月全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資約9.93萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)9.7%,增速比前9個(gè)月回落0.2個(gè)百分點(diǎn),連續(xù)第3個(gè)月下滑。
毫無(wú)疑問(wèn),房地產(chǎn)行業(yè)正在遭遇幾年來(lái)最嚴(yán)峻的資金鏈“大考”。10月,萬(wàn)科、富力、華夏幸福等多家龍頭房企公布了發(fā)債計(jì)劃,總額在150億元以上。同月,多筆涉及房地產(chǎn)的融資計(jì)劃受阻,中止或者干脆終止??硕鸬禺a(chǎn)研究中心分析認(rèn)為,今年前9個(gè)月,房企83%的企業(yè)債券發(fā)行成本較去年全年有所增加,房企在境外發(fā)債也開(kāi)始受到限制,預(yù)計(jì)融資成本年底還會(huì)繼續(xù)上升。
補(bǔ)短板,是當(dāng)前深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重點(diǎn)任務(wù)。然而,即使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的壓力高懸于頂,投資補(bǔ)短板并沒(méi)有向房地產(chǎn)拋出橄欖枝。今年前10個(gè)月,投資有較大幅度提升的,是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的短板領(lǐng)域,如生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理業(yè)、農(nóng)業(yè)投資同比分別增長(zhǎng)36.7%和14.3%,增速分別快于全部投資31個(gè)和8.6個(gè)百分點(diǎn)。固定資產(chǎn)投資權(quán)重最大的三項(xiàng)內(nèi)容中,只有房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速是下降的,工業(yè)投資和基建投資的增速分別提高了0.6個(gè)和0.4個(gè)百分點(diǎn)。
房地產(chǎn)充當(dāng)“壓艙石”“穩(wěn)定器”的時(shí)代一去不回了。待房屋真正回歸居住屬性后,房?jī)r(jià)有望和房租一樣,主要由當(dāng)?shù)鼐用袷杖胨蕉皇鞘袌?chǎng)的投機(jī)行為來(lái)決定。那時(shí),困擾我們已久的房?jī)r(jià)問(wèn)題,自然也不是問(wèn)題了。(記者 閻炎)
轉(zhuǎn)自:中國(guó)國(guó)土資源報(bào)
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