別讓過剩產(chǎn)能“吸血”不停

　　近期，針對社會上出現(xiàn)的一些關于中國經(jīng)濟已經(jīng)陷入通縮的看法，央行多次強調(diào)：流動性并未收緊，加之經(jīng)過多次降息降準，金融機構(gòu)貸款余額實際呈現(xiàn)適度增長態(tài)勢。按理說，我國廣義貨幣供應量M2已居世界前列，社會儲蓄率也非常高，市場流動性較為寬松才符合常理。然而，市場特別是實體經(jīng)濟卻深感資金困擾越來越大，融資難、融資貴似乎沒有得到緩解。這種背離現(xiàn)象難免讓人疑惑：龐大的出籠資金都到哪兒去了？

針對這一狀況，央行給出的解釋是，低效率的資金占用太多了。在筆者看來，央行所指的低效率資金占用就包括國內(nèi)膨脹的過剩產(chǎn)能。其實，對制造業(yè)稍加梳理不難發(fā)現(xiàn)，有相當數(shù)量的流動性資金沉積在過剩產(chǎn)能中。這些過剩產(chǎn)能不但不能為企業(yè)“造血”，而且還一刻不停地“吸血”，很可能將一個個企業(yè)拖入絕境。

人們記憶猶新的是，前幾年由于宏觀政策刺激、地方唯GDP的推動、企業(yè)盲目追求規(guī)模效應，幾乎所有行業(yè)和大量企業(yè)都參與了一輪又一輪的擴能。然而，擴能是需要融資的，其中很大一部分來自金融機構(gòu)的貸款。

例如，化工作為資金密集型行業(yè)，每上一個項目動輒耗資數(shù)千萬元乃至數(shù)億元。前幾年氣勢如虹的多晶硅、單醇、尿素、氯堿、煤制氣等擴能潮，在造就大量過剩產(chǎn)能和潛在產(chǎn)能（在建項目）的同時，也讓不少企業(yè)債臺高筑，資產(chǎn)負債率達90%以上的已非個案。這些企業(yè)遠遠偏離了資金安全警戒線，背上了沉重的財務負擔。

一方面，長期存在的融資難、融資貴使許多項目融資成本超過了正常水平，企業(yè)拿到的貸款年化利率往往高達8%以上，導致企業(yè)財務不堪重負。另一方面，由于近年來化工行業(yè)盈利水平普遍下滑，許多項目利潤回報尚難以彌補貸款利息，這讓企業(yè)經(jīng)營無以為繼。更糟糕的情形是，通過融資打造的許多產(chǎn)能過剩項目，存在較大的長期停車、開車率極低或不能發(fā)揮作用等風險，成為企業(yè)的致命傷。

如今，全球經(jīng)濟復蘇緩慢，國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力加大，企業(yè)生存環(huán)境惡化。造血機能越來越差的過剩產(chǎn)能卻在不斷“吸血”。而企業(yè)保留落后過剩產(chǎn)能或出于兩點考慮：一是抱有僥幸心理，認為說不定哪天市場就會出現(xiàn)轉(zhuǎn)機，這些產(chǎn)能還能給企業(yè)帶來一定的回報；二是雖然有些裝置長期停用，但總歸還是賬面資產(chǎn)，還能撐撐門面。

然而，當前國內(nèi)企業(yè)正面臨著越來越大的成本壓力，如果企業(yè)擁有過多的過剩產(chǎn)能或閑置項目，必定要為其花掉許多真金白銀，最終恐怕就會被活活拖死。最后一根稻草壓垮駱駝的寓言，不是用來駭人的。

認識到了產(chǎn)能過剩和資金沉淀的危害性，化工企業(yè)就應當早做定奪，及時決斷。如今著實到了考驗企業(yè)決心和理性的時候了，化工企業(yè)要真正拿出壯士斷腕的勇氣，該放棄的果斷放棄。

來源：中國化工報

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