經(jīng)濟漸趨穩(wěn) 政策不能停

　　早些時候，投資者擔心中國增長放緩將演變成“硬著陸”，從而拖累全球經(jīng)濟活動。一時，全球許多市場出現(xiàn)動蕩。不過，中國政府近期采取的一些經(jīng)濟扶持舉措和經(jīng)濟數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)增強了市場信心。

　　今年第一季度，中國經(jīng)濟增速下行至7.4%，較去年第四季度7.7%的同比增幅回落。中國為2014年確定的經(jīng)濟增長目標為7.5%左右。于是，進入第二季度后，中國中央政府陸續(xù)出臺十幾項微刺激穩(wěn)增長措施。隨著政策落實和顯效，5、6月經(jīng)濟數(shù)據(jù)開始轉(zhuǎn)好，經(jīng)濟企穩(wěn)回暖成為共識。

　　果然，中國經(jīng)濟運行終于走穩(wěn)。7月1日公布的兩項經(jīng)濟先行指標均顯示，中國經(jīng)濟維持復蘇趨勢。6月份，中國官方制造業(yè)PMI采購經(jīng)理人指數(shù)從5月份的50.8升至六個月高位51.0。匯豐中國制造業(yè)PMI也從49.4升至50.7，今年首次升至50這一榮枯分水嶺上方。除了制造業(yè)數(shù)據(jù)外，其他中國經(jīng)濟指標也出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)跡象，其中包括出口、工業(yè)增加值和零售數(shù)據(jù)。

　　隨著城鎮(zhèn)就業(yè)繼續(xù)擴大，結(jié)構(gòu)調(diào)整有所進展。以中國國務院總理李克強的話來說，中國二季度經(jīng)濟發(fā)展狀況比一季度有所改善。

　　第二季度GDP數(shù)據(jù)將于7月16日公布。但是，李克強同時表示，不能輕視經(jīng)濟的下行壓力；要保持定力，更要主動作為，在確保經(jīng)濟運行處于合理區(qū)間的同時，要更加注重定向調(diào)控。所以，李克強指出，要加快完善投融資體制，充分調(diào)動社會資金和民間資本；深入落實對農(nóng)業(yè)、小微企業(yè)、服務業(yè)降稅減負和定向降準等措施。

　　因經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示全球第二大經(jīng)濟體制造業(yè)活動升溫，發(fā)達國家和新興市場的股市上周均出現(xiàn)上漲。這已足以促使投資者增持中國相關資產(chǎn)。中國香港股市7月2日創(chuàng)出年內(nèi)新高。香港基準恒生指數(shù)當天上漲1.6%，至23549.62點。恒生指數(shù)的成分股主要是在中國內(nèi)地上市的公司。從5月初以來，恒生指數(shù)已累計上漲8.3%。港元前夜攀升至聯(lián)系匯率制度交易區(qū)間的高端，這是自2012年以來的首次。美國主要股指也接近歷史新高。標準普爾500指數(shù)上周三收漲0.1%。

　　毫不意外，因投資者們預計中國對原材料的需求將保持強勁，大宗商品市場以及相關貨幣獲得提振。銅價7月2日實現(xiàn)5月份以來的最大單日漲幅。中國是全球最大銅消費國。在過去的兩個月中，智利比索兌美元也回升了2.1%。

　　之前，因中國對智利的銅需求下降，智利比索受到?jīng)_擊。其他，如對中國的石油和煤炭需求相當敏感的哥倫比亞比索兌美元年初迄今已累計上漲3.8%，上周三更是創(chuàng)出13個月高點，澳元兌美元則于上周二升至七個月高點，同比上漲5.8%。

　　當然，即使有跡象顯示中國經(jīng)濟在回升，對這種回升勢頭的可持續(xù)性，市場看法不一。投資者仍不能擺脫對中國影子銀行業(yè)風險，以及中國內(nèi)地房地產(chǎn)市場泡沫破裂可能導致的整體經(jīng)濟衰退的擔憂。只要他們看見中國房地產(chǎn)市場繼續(xù)向下調(diào)整，就很難保持長期樂觀。

　　可見，中央政府應當繼續(xù)保持微調(diào)政策的力度，繼續(xù)保證經(jīng)濟增長穩(wěn)定速度，同時進一步調(diào)整發(fā)展結(jié)構(gòu)。我注意到，中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會最近表示將放寬對銀行存貸比的規(guī)定，調(diào)整計算方法。目標是為中國小微企業(yè)釋放出更多資金。我相信這是令投資者鼓舞的持續(xù)動作的又一小步。

來源：東方早報

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