新《證券法》助力戰(zhàn)疫后中國經(jīng)濟(jì)“行穩(wěn)致遠(yuǎn)”

　　陽春三月，雖未迎來“春暖花開”，但在馳援湖北、全民防控、復(fù)工復(fù)產(chǎn)的戰(zhàn)“疫”中，絲絲暖意已漸漸融化了冬日的堅冰。在這場百年不遇、沒有硝煙的戰(zhàn)斗中，疫情在全球蔓延，全球資本市場慘遭“血洗”，美股四次熔斷，疫情變化已經(jīng)成為現(xiàn)階段資本市場的風(fēng)向標(biāo)。危中有機(jī)，新《證券法》的及時出臺與實施無疑是利劍出鞘，如同久旱逢甘霖，挽救廣大企業(yè)于水火，為全球疫情來襲下的中國資本市場注入一劑“強(qiáng)心針”。

　　自1990年滬深交易所開市到今天，中國資本市場邁入“而立之年”。歷經(jīng)30年的跌宕起伏，我國資本市場深度廣度開放度都在不斷拓展，不論是市場規(guī)模還是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)都在不斷擴(kuò)大，不論是投資者數(shù)量還是交易模式都得到極大的發(fā)展。30年的櫛風(fēng)沐雨，新證券法催生中國資本列車駛?cè)搿斑M(jìn)步時代”，在資本市場中邁入新的征程。然而，改革從來不會和風(fēng)細(xì)雨，于今年3月1日起正式施行的新《證券法》歷經(jīng)6次修訂，14章226條內(nèi)容字字珠璣、力透紙背，充分映射出我國資本市場來到了爬坡過坎的歷史節(jié)點，守正創(chuàng)新的各項舉措，吹響了改革再出發(fā)的號角、增強(qiáng)了各界對未來的信心。風(fēng)物長宜放眼量，新證券法的出臺，不僅是我國金融市場理性客觀研判的因勢利導(dǎo)，更是對標(biāo)國際一流、邁向國際視野的一次推陳出新。

　　資本市場是實體經(jīng)濟(jì)的晴雨表。在新證券法實施以來，為大批實體企業(yè)，特別是上市公司的發(fā)展提供了更加靈活的市場機(jī)制，即使在我國疫情最嚴(yán)重期間卻出現(xiàn)了諸如ST昌九（革命老區(qū)江西省贛州市上市公司）等亟待轉(zhuǎn)型升級的上市公司，抓住契機(jī)、積極利用新證券法創(chuàng)造的有利政策引入新經(jīng)濟(jì)業(yè)態(tài)，破繭重生的鮮活案例?？梢?，因時而立的新證券法，通過優(yōu)化股票、公司債券發(fā)行條件等措施，釋放政策紅利，激發(fā)企業(yè)科技創(chuàng)新、自主研發(fā)能力，將進(jìn)一步激活我國資本市場的“一池活水”，激勵、孕育出一大批代表著中國新經(jīng)濟(jì)未來發(fā)展方向的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，成為引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)新增長點的“牛鼻子”，推動我國經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)高質(zhì)量增長?！白灾啤钡耐菩?，無疑是此次改革的最大亮點。這一重大制度變革，將“上市”變得不再遙遠(yuǎn)，大量公司進(jìn)入資本市場將變得更加便捷，資金將更加集中于優(yōu)質(zhì)資源，科創(chuàng)資本產(chǎn)業(yè)將會成為市場偏向型利好，形成良幣驅(qū)逐劣幣的正向循環(huán)，培育經(jīng)濟(jì)新動能。同時，證券定義的擴(kuò)大，更加有力的刺激了金融產(chǎn)品創(chuàng)新，有效解決了金融供給與市場需求之間的不匹配，給金融市場起到了“壓艙穩(wěn)舵”的作用。

　　“法治興則市場興”。資本市場離不開法律強(qiáng)有力的監(jiān)督作用，唯有讓制度手持法治的利劍，才能更好地維護(hù)市場的底線和秩序。作為資本市場的“基礎(chǔ)法”和“根本法”，新證券法為資本市場深化改革增加了法治供給。新證券法的出臺，注重強(qiáng)化信息披露，大幅度提高了市場違法成本，完善了法律禁止性規(guī)定，壓實了中介機(jī)構(gòu)作為市場“看門人”的責(zé)任，打出了一系列“組合拳”。這些舉措，讓上市財務(wù)造假、內(nèi)幕交易、操縱市場等過去屢見不鮮行為無處遁形，投機(jī)者、失信者、違法者無處躲藏。對于這些市場“牛皮癬”的處罰不再“隔靴搔癢”，而是一記重拳，切實從根本上可以解決違法成本低的痼疾頑癥。

　　長期以來，針對中小投資者面臨“聲音小”“維權(quán)難”的發(fā)展困局，在本次制度修訂中，我們不難看到立法者注重頂層制度設(shè)計，厘清了不同市場主體的權(quán)利義務(wù)和邊界，對投資者設(shè)立了保護(hù)專章。這一大刀闊斧的制度設(shè)計，不僅有效降低了中小投資者的市場風(fēng)險，給企業(yè)吃了“定心丸”，而且為廣大投資者穿上了“鐵鎧甲”“護(hù)身符”。

　　任何改革都不能一蹴而就，也不會一勞永逸。不論在疫情全球肆虐的當(dāng)下還是展望新時代中國資本市場的未來，我們需沿著新證券法的“施工藍(lán)圖”，將制度優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為治理效能，將設(shè)計者的用心良苦轉(zhuǎn)化成市場主體的現(xiàn)實回報，進(jìn)一步激發(fā)和鍛造我國資本市場的活力與韌性，推動中國經(jīng)濟(jì)這艘巨輪在改革發(fā)展中乘風(fēng)破浪、行穩(wěn)致遠(yuǎn)。（松澤）

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