赤字率突破3%意味著什么

　　當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，隨著財(cái)政政策進(jìn)一步擴(kuò)張，今年赤字率大概率將突破3%。

　　財(cái)政赤字意味著政府“花”的錢超過(guò)了“掙”的錢。財(cái)政赤字與GDP的比率就是赤字率，這既是財(cái)政擴(kuò)張力度的指標(biāo)，也是衡量財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要指標(biāo)。

　　自2008年金融危機(jī)算起，中國(guó)已連續(xù)10余年實(shí)施積極財(cái)政政策。近些年名義赤字率波動(dòng)向上，其中有兩年曾觸及3%，去年則為2.8%。

　　為什么今年要調(diào)高赤字率？專家認(rèn)為，此次疫情對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)短期影響明顯，多個(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)下滑，赤字率突破3%已勢(shì)在必行。

　　“在當(dāng)前環(huán)境下，除了針對(duì)中小企業(yè)和中低收入群體的紓困政策，中國(guó)還需要出臺(tái)一些促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策。就財(cái)政政策而言，在實(shí)現(xiàn)溫和就業(yè)前，原則上沒(méi)有赤字率的限制?！敝袊?guó)金融四十人論壇高級(jí)研究員張斌認(rèn)為。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局國(guó)民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)、新聞發(fā)言人毛盛勇日前表示，中國(guó)政府債務(wù)總體水平還比較低，特別是債務(wù)形成的資產(chǎn)中有一些資產(chǎn)還有比較好的盈利能力，從這個(gè)角度來(lái)看，適當(dāng)提高赤字率是有空間的。

　　3%的赤字率紅線爭(zhēng)議由來(lái)已久，它更像一道心理防線。有專家坦言：“盡管單純提高赤字率最終可能也多不出多少錢，但這更多是給市場(chǎng)一個(gè)信號(hào)，一個(gè)信心。”

　　在一些專家看來(lái)，3%至多是“大拇指法則”，是一個(gè)經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)或大致預(yù)測(cè)值，并無(wú)任何經(jīng)濟(jì)學(xué)理論作為支持。從各國(guó)的財(cái)政實(shí)踐來(lái)看，突破3%的赤字率司空見(jiàn)慣，或者說(shuō)不存在3%的控制線。比如美國(guó)，在金融危機(jī)時(shí)赤字率一度突破10%。

　　在赤字率問(wèn)題上，如何處理好防風(fēng)險(xiǎn)和穩(wěn)增長(zhǎng)的矛盾？恒大研究院院長(zhǎng)任澤平等認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)下行時(shí)期，如果控制赤字率，實(shí)施逆周期調(diào)節(jié)的力度就有限，雖然控制住了財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)，但卻可能引發(fā)更大的風(fēng)險(xiǎn)：企業(yè)負(fù)擔(dān)加重、經(jīng)濟(jì)快速下行、失業(yè)上升等。

　　張斌也強(qiáng)調(diào)，不能把赤字率簡(jiǎn)單等價(jià)于債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)閭鶆?wù)增長(zhǎng)的同時(shí)，作為分母的收入也在增長(zhǎng)，多舉債并不必然帶來(lái)債務(wù)率的提高。當(dāng)前，政府提高赤字率，多舉債，有助于穩(wěn)定總需求和全社會(huì)收入增長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。

　　不少財(cái)政金融業(yè)內(nèi)專家建議，今年財(cái)政赤字率可以突破3%，甚至可以達(dá)到3.5%。不過(guò)，目前官方的表態(tài)是“適當(dāng)提高財(cái)政赤字率”，多少才算“適當(dāng)”，目前還沒(méi)有定論。（李苑）

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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