改革進度不能被經(jīng)濟下行“綁架”

　　在缺少其他有效的產(chǎn)業(yè)刺激手段時，給樓市松綁就成為自然而然的考慮。短期刺激政策只是一支強心劑，并不能激發(fā)經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)在動力，政府穩(wěn)增長有必要，但是刺激必須有度。

　　匯豐數(shù)據(jù)顯示，5月份中國制造業(yè)PMI初值為49.7，較上月終值48.1大幅提升，創(chuàng)五個月新高。

　　匯豐認為，PMI指數(shù)的大幅回升，主要是受新訂單和新出口訂單指數(shù)較好的影響。同時通縮壓力有所緩解，產(chǎn)出價格指數(shù)自去年11月以來首次回升，但就業(yè)指數(shù)進一步下跌至47.3。由于近期的微刺激措施和較低的借貸成本，經(jīng)濟穩(wěn)定的跡象初顯，但房地產(chǎn)市場的降溫使得經(jīng)濟增長下行風險仍存在，未來幾個月需要更加寬松的政策讓經(jīng)濟增長更加堅挺。

　　筆者認為，制造業(yè)顯現(xiàn)些許企穩(wěn)跡象，和近期政府推出的微刺激舉措有關。從4月初中央明確微刺激方向以來，隨著經(jīng)濟數(shù)據(jù)低迷愈演愈烈，“微刺激”范圍也越來越廣。而連續(xù)出臺12項重大政策的節(jié)奏，也顯示出決策層保底經(jīng)濟增長的意愿強烈，似乎除了“兩高一低”和房地產(chǎn)，其余產(chǎn)業(yè)都已屬于可以進行刺激的產(chǎn)業(yè)。

　　從4月份到現(xiàn)在出臺的12條穩(wěn)增長政策中，已涵蓋了中西部鐵路及公路基建、三農(nóng)、重啟光伏核能及特高壓、刺激生產(chǎn)性服務業(yè)、向民資開放電信業(yè)、打造長江經(jīng)濟帶和京津冀一體化、促進對非外貿(mào)升級等諸多領域。

　　盡管作為先行指標的PMI數(shù)據(jù)已經(jīng)出現(xiàn)回升，但4月份多項經(jīng)濟指標增速仍在放緩。除外貿(mào)之外，投資、工業(yè)增加值、消費、信貸等全面低于預期，不斷擴大的“微刺激”范圍看起來并沒能“對沖”房地產(chǎn)投資和銷售的下滑對經(jīng)濟增長的沖擊。而就業(yè)形勢的持續(xù)不樂觀，已然成為穩(wěn)增長首先需要考慮的問題。

　　更值得關注的是，“微刺激”有一定的操作難度：如果“微刺激”太滯后，力度不足以穩(wěn)住經(jīng)濟，可能會導致硬著陸；如果“微刺激”用力過度，又可能搞成另一個“大規(guī)模刺激計劃”，則房價矛盾會更加激化。

　　這帶來的風險是，市場對政府在下半年不得不重新回頭救房地產(chǎn)以及暫?，F(xiàn)有的改革步伐的預期越來越強，而這可能會給正在進行的改革工作造成嚴重困擾。近期創(chuàng)業(yè)板連續(xù)受挫，其背后的一大原因就是市場對新經(jīng)濟前景的擔憂，以及對下半年將出現(xiàn)改革進度被經(jīng)濟下行壓力綁架的擔憂。

　　筆者認為，這種擔憂并非杞人憂天。因為到目前為止的改革尚處于“小幅微調(diào)”階段，落地效果也還有待檢驗。一方面是政府放權對提高企業(yè)投資積極性的作用還沒有得到體現(xiàn)；另一方面經(jīng)濟結構調(diào)整也面臨諸多問題，短期內(nèi)以移動互聯(lián)網(wǎng)為代表的新經(jīng)濟尚無法取代房地產(chǎn)在中國經(jīng)濟中的支撐地位。因此，在缺少其他有效的產(chǎn)業(yè)刺激手段時，給樓市松綁就成為自然而然的考慮。

　　短期刺激政策只是一支強心劑，并不能激發(fā)經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)在動力，政府穩(wěn)增長有必要，但是刺激必須有度。當前中國經(jīng)濟增速放緩既有全球經(jīng)濟分化與疲軟的影響，也是自身結構再平衡的結果。危機之中，中國既有經(jīng)濟失速的危險，也存在倒逼改革的良機，而絕非改革進度被經(jīng)濟下行壓力所綁架。（王瑩 財經(jīng)評論人）

來源：新京報

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