“入富”凸顯中國經(jīng)濟(jì)的“錢”景和底氣

　　全球三大債券指數(shù)供應(yīng)機(jī)構(gòu)之一的富時羅素日前宣布，從2021年10月起將中國國債納入富時世界國債指數(shù)，具體納入時間待當(dāng)年3月最后確認(rèn)。加上之前的彭博巴克萊全球綜合指數(shù)和摩根大通全球新興市場多元化指數(shù)，中國債券將集齊全球三大主流債券指數(shù)。這一里程碑事件充分表明，隨著中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健復(fù)蘇和開放水平持續(xù)提升，國際投資者對華投資意愿和信心顯著增強(qiáng)，中國融入全球資本市場和國際金融體系的步伐不斷加快。

　　新冠疫情沖擊之下，全球經(jīng)濟(jì)增長圖景黯淡，疊加前期各國刺激性貨幣政策導(dǎo)致的流動性過剩和經(jīng)濟(jì)增長乏力之下的投資機(jī)會稀缺，共同推動全球利率持續(xù)走低，一些國家紛紛引入或強(qiáng)化負(fù)利率政策以刺激經(jīng)濟(jì)增長。在此背景下，投資者對優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的需求顯著增加，中國債市以其相對較高的收益率和安全性在全球資產(chǎn)配置中的價值越發(fā)凸顯。富時羅素此時決定將中國國債納入其指數(shù)，正是順應(yīng)了全球投資者的市場需求。

　　中國債市獲得指數(shù)機(jī)構(gòu)背書，首先在于其有利可圖的“錢”景。截至9月24日，全球負(fù)利率債規(guī)模已達(dá)15.44萬億美元的歷史高位，占全球所有政府債券比例高達(dá)25%。相比之下，中國國債成為目前為數(shù)不多能夠提供較高票息的資產(chǎn)，例如，中美10年期國債收益率利差近期已擴(kuò)大至240個基點左右。此外，中國國債與其他市場的債券相關(guān)性較低，這也為投資者配置全球資產(chǎn)時平滑風(fēng)險提供了重要選項。值得一提的是，中國債券市場余額截至8月底已達(dá)111.8萬億元，為全球第二大債市，但外資持債比例相對較低。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著中國資本市場擴(kuò)大開放，政策紅利持續(xù)釋放，未來外資買入中國債券會有較大增量空間，收益率提升潛力巨大。

　　中國債市獲得指數(shù)機(jī)構(gòu)背書，源自中國金融開放的力度。隨著中國經(jīng)濟(jì)開放度不斷提升，金融業(yè)開放速度也相應(yīng)加快，債市各項基礎(chǔ)設(shè)施日益完善，交易成本不斷降低，運行效率持續(xù)提升。自2016年起，債券市場開放明顯提速，“債券通”、拓寬境外機(jī)構(gòu)發(fā)行投資渠道、取消境外機(jī)構(gòu)投資額度限制等各項開放措施加速推出。去年7月，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會推出的11條金融業(yè)對外開放措施中，就有3條涉及債券市場開放。英國《金融時報》已經(jīng)注意到：“華爾街一些實力雄厚的金融機(jī)構(gòu)，正在加緊布局中國的基金管理業(yè)等金融服務(wù)業(yè)，以期受益于中國不斷走向開放的資本市場?！?/p>

　　中國債市獲得指數(shù)機(jī)構(gòu)背書，還源自中國經(jīng)濟(jì)基本面的支撐。國際投資者增持中國債券，歸根到底看重的是國家信用和增長潛力。當(dāng)前，世界經(jīng)濟(jì)增長總體放緩，保護(hù)主義和單邊主義抬頭，中國經(jīng)濟(jì)下行壓力有所增加，但經(jīng)濟(jì)韌性好、潛力足、回旋空間大的基本特質(zhì)沒有改變。隨著本土疫情得到有效控制，復(fù)工復(fù)產(chǎn)加速推進(jìn)，中國二季度經(jīng)濟(jì)增長由負(fù)轉(zhuǎn)正，“成為疫情暴發(fā)以來第一個恢復(fù)增長的主要經(jīng)濟(jì)體”，極大增強(qiáng)了投資者的信心。聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議22日發(fā)布報告稱，今年全球經(jīng)濟(jì)預(yù)計萎縮4.3%，但中國經(jīng)濟(jì)將保持正增長。貿(mào)發(fā)會議官員表示，中國有很大政策空間實現(xiàn)本國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，相信中國能穩(wěn)步擴(kuò)大本國經(jīng)濟(jì)規(guī)模并為世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供機(jī)遇。

　　當(dāng)下，中國正致力于加快推動形成以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局。在此背景下，中國穩(wěn)步加快金融業(yè)開放，有利于吸引更多資金投資中國市場，推動中國經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，而中國國債被吸納“入富”，無疑將拓寬全球投資者進(jìn)入中國金融市場的途徑，共同分享中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的紅利，實乃雙贏之舉。（記者 葉書宏）

　　轉(zhuǎn)自：新華社

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