擴(kuò)圍提速明顯 6月專項債發(fā)行料迎高峰

　　截至6月1日記者發(fā)稿時，十余地披露了6月地方債發(fā)行計劃，其中新增專項債計劃發(fā)行額超過5000億元。多位專家表示，在加快發(fā)行進(jìn)度、適當(dāng)擴(kuò)大專項債支持領(lǐng)域的政策部署下，專項債發(fā)行使用將明顯提速，預(yù)計6月將迎發(fā)行高峰，發(fā)行規(guī)模有望超1萬億元。

　　發(fā)行節(jié)奏加快

　　5月，地方債發(fā)行節(jié)奏加快。中信證券聯(lián)席首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明測算，5月地方債共計發(fā)行12077億元，同比上升38%。其中，新增專項債發(fā)行6320億元，同比上升80%。財政部數(shù)據(jù)顯示，4月全國地方債發(fā)行2842億元，新增專項債發(fā)行1038億元，遠(yuǎn)低于5月的發(fā)行規(guī)模。

　　分地區(qū)看，數(shù)據(jù)顯示，僅廣東一地的5月新增專項債發(fā)行額就超過1000億元，達(dá)1267億元；河北、浙江、新疆發(fā)行額緊隨其后。26個省(自治區(qū)、直轄市)和計劃單列市都發(fā)行了新增專項債。

　　專項債發(fā)行提速是穩(wěn)增長的迫切需要。國務(wù)院日前印發(fā)的《扎實穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)的一攬子政策措施》(簡稱《政策措施》)明確，加快地方政府專項債券發(fā)行使用并擴(kuò)大支持范圍。抓緊完成今年專項債券發(fā)行使用任務(wù)，加快今年已下達(dá)的3.45萬億元專項債券發(fā)行使用進(jìn)度，在6月底前基本發(fā)行完畢，力爭在8月底前基本使用完畢。同時，在適用范圍方面，《政策措施》明確，適當(dāng)擴(kuò)大專項債券支持領(lǐng)域，優(yōu)先考慮將新型基礎(chǔ)設(shè)施、新能源項目等納入支持范圍。

　　“專項債發(fā)行使用加快，發(fā)揮了擴(kuò)大有效投資、穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤的積極作用。”粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長羅志恒說，加快發(fā)行專項債有利于加大對優(yōu)質(zhì)項目的投資力度，擴(kuò)大有效投資，推動基建投資盡快發(fā)力，對沖需求收縮的壓力。

　　6月發(fā)行額或超1萬億元

　　近期，海南、河北、浙江、江西、山東、云南等13個地方陸續(xù)披露了6月地方債發(fā)行計劃，加上之前各地披露的二季度發(fā)行計劃，6月已披露的新增專項債發(fā)行額超過5000億元。

　　值得注意的是，部分地方更新了發(fā)行計劃。比如，吉林此前計劃6月發(fā)行50億元新增專項債，變更計劃后改為發(fā)行305億元。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在“6月底前基本發(fā)行完畢”的要求下，更多地方將更新6月發(fā)行計劃。

　　不少專家預(yù)計，6月新增專項債實際發(fā)行規(guī)模將超過1萬億元。財政部此前公布的數(shù)據(jù)顯示，今年前4個月新增專項債已發(fā)行14019億元。明明表示，這意味著前5個月新增專項債已發(fā)行超2萬億元。按照6月底前新增專項債完成發(fā)行額度的90%計算，6月預(yù)計發(fā)行新增專項債超過1萬億元。

　　“往年專項債一般要求在三季度末基本發(fā)行完畢，今年要求在上半年基本發(fā)完。”信達(dá)證券首席宏觀分析師解運亮說，如果按照上半年基本發(fā)完來計算，目前到6月底還有約1.5萬億元的額度沒有發(fā)。歷史上，新增專項債單月發(fā)行額最多為9980億元，沒有超過1萬億元。今年6月的發(fā)行額可能突破這一規(guī)模。

　　推動基建投資增長

　　專家認(rèn)為，專項債加快發(fā)行使用，將為基建投資提供更為充裕的資金，后續(xù)基建投資有望保持高增長。

　　基建是穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的重要抓手，政策支持力度不斷加大?！墩叽胧诽岢觯涌焱七M(jìn)一批論證成熟的水利工程項目，加快推動交通基礎(chǔ)設(shè)施投資，繼續(xù)推進(jìn)城市地下綜合管廊建設(shè)。

　　“從資金端來看，專項債的超前發(fā)行為基建投資注入了強(qiáng)心劑。”中信建投證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃文濤表示，預(yù)計新增專項債將繼續(xù)支持能源、交通、市政園區(qū)、農(nóng)林水利、保障性住房和新基建等多個投資方向，未來專項債擴(kuò)容以獲得更多項目資源將會成為常態(tài)。

　　浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超認(rèn)為，受疫情影響，部分需求側(cè)政策拉動效果并未充分體現(xiàn)，預(yù)計政策效果有望從6月起逐步釋放，三季度基建投資有望實現(xiàn)兩位數(shù)增長。

　　此外，也有專家認(rèn)為，在新增專項債發(fā)行提速的情況下，市場流動性保持合理充?？赡苄枰泿耪哂枰耘浜?。解運亮認(rèn)為，監(jiān)管部門會有應(yīng)對舉措對沖集中發(fā)債的影響，比如后續(xù)人民銀行可能會進(jìn)行多次大額逆回購操作。

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報

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